Die Grundlagen ausstehender Aktien und der Float
Finanzjargon kann verwirrend sein, aber es ist dennoch sehr wichtig, diejenigen zu verstehen, die an einer Investition in Produkte wie Aktien, Anleihen oder Investmentfonds interessiert sind. Viele der in der Fundamentalanalyse verwendeten Finanzkennzahlen enthalten Begriffe wie ausstehende Aktien und den Float. Lassen Sie uns die Begriffe Aktien durchgehen und schweben, damit Sie beim nächsten Mal, wenn Sie auf sie stoßen, ihre Bedeutung kennen.
Eingeschränkt und schweben
Wenn Sie sich die Kurse für die Aktien eines Unternehmens etwas genauer ansehen, gibt es möglicherweise einige dunkle Begriffe, auf die Sie noch nie gestoßen sind. Beispielsweisebeziehen sich eingeschränkte Aktien auf ausgegebene Aktien eines Unternehmens, die ohne besondere Genehmigung der SEC nicht gekauft oder verkauft werden können. Diese Art von Aktien wird Insidern häufig als Teil ihres Gehalts oder als zusätzliche Leistung gewährt. Ein anderer Begriff, dem Sie begegnen können, ist float. Dies bezieht sich auf Aktien eines Unternehmens, die von der Öffentlichkeit ohne Einschränkungen frei gekauft und verkauft werden. Der Float bezeichnet den größten Anteil der an den Börsen gehandelten Aktien und besteht aus regulären Aktien, über die viele von uns in den Nachrichten hören oder lesen werden.
Autorisierte Aktien
Autorisierte Aktien beziehen sich auf die größte Anzahl von Aktien, die ein einzelnes Unternehmen ausgeben kann. Die Anzahl der genehmigten Aktien pro Unternehmen wird bei der Gründung des Unternehmens festgelegt und kann nur durch eine Abstimmung der Aktionäre erhöht oder verringert werden. Wenn zum Zeitpunkt der Gründung in den Unterlagen angegeben ist, dass 100 Aktien genehmigt sind, können nur 100 Aktien ausgegeben werden.
Nur weil ein Unternehmen eine bestimmte Anzahl von Aktien ausgeben kann, bedeutet dies nicht, dass alle Aktien an die Öffentlichkeit ausgegeben werden. In der Regel behalten Unternehmen aus vielen Gründen einen Teil der Aktien in ihrer eigenen Staatskasse. Zum Beispiel kann das Unternehmen XYZ beschließen, eine Mehrheitsbeteiligung innerhalb des Finanzministeriums aufrechtzuerhalten, ausstehende Aktien.
Ausstehende Aktien
Nicht zu verwechseln mit genehmigten Aktien. Ausstehende Aktien beziehen sich auf die Anzahl der Aktien, die ein Unternehmen ausgegeben hat. Diese Zahl steht für alle Aktien, die von der Öffentlichkeit gekauft und verkauft werden können, sowie für alle eingeschränkten Aktien, für die vor der Transaktion eine besondere Genehmigung erforderlich ist. Wie bereits erläutert, werden Aktien, die von öffentlichen Anlegern frei gekauft und verkauft werden können, als Float bezeichnet. Dieser Wert ändert sich je nachdem, ob das Unternehmen Aktien vom Markt zurückkaufen oder mehr seiner genehmigten Aktien aus seiner eigenen Kasse verkaufen möchte.
Lassen Sie uns auf unsere Firma XYZ zurückblicken. Aus dem vorherigen Beispiel wissen wir, dass dieses Unternehmen über 1.000 autorisierte Aktien verfügt. Wenn es 300 Aktien im Rahmen eines Börsengangs anbot, 150 an die Führungskräfte gab und 550 im eigenen Bestand behielt, würde die Anzahl der ausgegebenen Aktien 450 Aktien betragen (300 Float-Aktien + 150 eingeschränkte Aktien). Wenn XYZ nach ein paar Jahren sehr gut abschneiden würde und 100 Aktien vom Markt zurückkaufen wollte, würde die Anzahl der ausstehenden Aktien auf 350 sinken, die Anzahl der eigenen Aktien würde auf 650 steigen und der Float würde seitdem auf 200 Aktien fallen Der Rückkauf erfolgte über den Markt (300 – 100).
Die Anzahl der ausstehenden Aktien kann auch auf andere Weise schwanken. Zusätzlich zu den Aktien, die sie an Investoren und Führungskräfte ausgeben, bieten viele Unternehmen Aktienoptionen und Optionsscheine an. Dies sind Instrumente, die dem Inhaber das Recht einräumen, mehr Aktien aus der Staatskasse des Unternehmens zu kaufen. Jedes Mal, wenn eines dieser Instrumente aktiviert wird, erhöhen sich der Float und die ausstehenden Aktien, während die Anzahl der eigenen Aktien abnimmt. Angenommen, XYZ stellt 100 Optionsscheine aus. Wenn alle diese Optionsscheine aktiviert sind, muss XYZ 100 Aktien aus seinem eigenen Bestand an die Optionsscheininhaber verkaufen. Wenn Sie also dem jüngsten Beispiel folgen, bei dem die Anzahl der ausstehenden Aktien 350 und die Anzahl der eigenen Aktien 650 beträgt, würde die Ausübung aller Optionsscheine die Anzahl auf 450 bzw. 550 ändern und der Float auf 300 erhöhen. Dieser Effekt ist bekannt als Verdünnung.
Das Fazit
Da der Unterschied zwischen der Anzahl der genehmigten und der ausstehenden Aktien so groß sein kann, ist es wichtig zu wissen, was sie sind und welche Zahlen das Unternehmen verwendet. Unterschiedliche Verhältnisse können die Grundanzahl der ausstehenden Aktien verwenden, während andere die verwässerte Version verwenden können. Dies kann die Zahlen erheblich beeinflussen und möglicherweise Ihre Einstellung zu einer bestimmten Investition ändern. Darüber hinaus können Anleger durch Ermittlung der Anzahl der eingeschränkten Aktien im Vergleich zur Anzahl der Aktien im Float den Grad des Eigentums und der Autonomie von Insidern innerhalb des Unternehmens beurteilen. All diese Szenarien sind für Anleger wichtig, um sie zu verstehen, bevor sie eine Kauf- oder Verkaufsentscheidung treffen.