Was Unternehmen für Fusionen und Übernahmen (M&A) tun

Alle Unternehmen streben nach Wachstum und Expansion. Es gibt im Allgemeinen zwei Möglichkeiten, wie ein Unternehmen größer werden kann, entweder durch internes Wachstum oder externe Expansion. Internes Wachstum erfolgt durch den regelmäßigen Wachstumspfad eines Unternehmens, sei es durch den Einsatz neuer Technologien, den Erwerb von Vermögenswerten, ein besseres Lieferkettenmanagement und/oder neue Produktlinien. Dieser Weg braucht oft Zeit, bis das Unternehmen Ergebnisse liefert. Die andere Möglichkeit, zu wachsen, besteht darin, die Option einer Unternehmensrestrukturierung zu prüfen. Dies kann durch verschiedene Arten von Kapitalmaßnahmen wie Fusionen, Übernahmen oder Übernahmen erreicht werden. Der externe Wachstumspfad ist bei Unternehmen weltweit sehr beliebt, da er dabei hilft, Handelsbarrieren zu überwinden und länderübergreifend Kapital aufzubauen.

Was ist eine Fusion oder Übernahme?

Eine Fusion oder Übernahme ist eines der bedeutendsten Unternehmensereignisse für ein Unternehmen, ein Vorgang, der für immer in seine Geschichte eingeht. In einer Atmosphäre gesteigerter Wettbewerbsfähigkeit ist diese Strategie sowohl für kleine als auch für große Unternehmen üblich.

Die Absicht hinter einem solchen Schritt oder einer solchen Entscheidung ist für jedes Unternehmen einzigartig, basiert jedoch auf dem Prinzip, (nach der Zusammenlegung) mehr Wert zu schaffen, als die einzelnen Unternehmen einzeln wert sind. Der durch den Fusions- oder Übernahmeprozess geschaffene Mehrwert wird als Synergie bezeichnet. Obwohl es einfach klingt, ist der gesamte Prozess einer Fusion, Übernahme oder Übernahme, um Synergien (finanziellen Nutzen) zu schaffen, entmutigend. Es beinhaltet große Geldsummen, Papierkram, behördliche Vorschriften, Gesetzmäßigkeiten und Rechnungslegungsverfahren. (Weitere Informationen finden Sie unter  Was macht ein M&A-Deal zum Funktionieren? )

Wie M&A-Firmen den Deal-Making-Prozess durchführen

Der Fusions- oder Übernahmeprozess kann einschüchternd sein, und hier springen die Fusions- und Übernahmefirmen ein. Sie erleichtern den Prozess, indem sie ihre Kunden (Unternehmen) durch diese transformativen, vielschichtigen Unternehmensentscheidungen führen – gegen Gebühr.

Im Folgenden werden die verschiedenen Arten von Fusions- und Übernahmegesellschaften erörtert. Die Rolle jeder Art von Unternehmen besteht darin, ein Geschäft für ihre Kunden erfolgreich abzuschließen, aber sie unterscheiden sich in ihrem Ansatz und ihrem Schwerpunkt.

Investmentbanken

Investmentbanken nehmen eine Vielzahl von spezialisierten Aufgaben wahr. Sie führen Transaktionen mit hohem Kapitaleinsatz in Bereichen wie dem Underwriting durch. Sie fungieren als Finanzberater (und/oder Makler) für institutionelle Kunden, manchmal auch als Vermittler.

Investmentbanken erleichtern auch Corporate Reorganisationen, einschließlich Fusionen und Übernahmen. Die Finanzabteilung der Investmentbanken steuert die Fusions- und Akquisitionsarbeit von der Verhandlungsphase bis zum Abschluss des Deals. Die Arbeit im Zusammenhang mit rechtlichen und buchhalterischen Fragen wird häufig an verbundene Unternehmen oder beauftragte Experten ausgelagert.

Die Rolle einer Investmentbank in diesem Prozess umfasst in der Regel die Bereitstellung wichtiger Marktinformationen und die Erstellung einer Liste potenzieller Ziele. Sobald der Kunde sich des angestrebten Geschäfts sicher ist, wird eine Analyse der aktuellen Bewertung durchgeführt, um die Preiserwartungen zu kennen. Alle Unterlagen, Managementmeetings, Verhandlungsbedingungen und Abschlussdokumente werden von den Vertretern der Investmentbank bearbeitet. In Fällen, in denen die Investmentbank die Verkäuferseite abwickelt, wird ein Auktionsverfahren mit mehreren Gebotsrunden durchgeführt, um den Käufer zu ermitteln.

Einige der größten Investmentbanken sind Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS ), JPMorgan Chase ( JPM ), BofA Securities ( BAC ), Barclays Investment Bank, Citigroup ( C ), Deutsche Bank ( DB ) und Credit Suisse Group ( CS ). (Siehe auch  Die Buy-Side des M&A-Prozesses. )

Anwaltskanzleien

Wirtschaftskanzleien sind beliebt bei Unternehmen, die durch eine Fusion oder Übernahme nach außen expandieren möchten, insbesondere bei Unternehmen, die internationale Grenzen überschreiten. Solche Geschäfte sind komplexer, da sie verschiedene Gesetze beinhalten, die von verschiedenen Gerichtsbarkeiten geregelt werden, und eine sehr spezielle rechtliche Behandlung erfordern. Die internationalen Anwaltskanzleien sind mit ihrer Expertise in multi-jurisdiction-Angelegenheiten für diese Aufgabe bestens geeignet.

Einige der führenden Anwaltskanzleien, die Fusionen und Übernahmen durchführen, sind Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP („ Skadden “), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & Cromwell LLP, Simpson Thacher & Bartlett LLP,  Latham & Watkins, LLP und Davis Polk & Wardwell LLP.

Wirtschaftsprüfungs- und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften

Diese Unternehmen wickeln auch Fusionen und Übernahmen mit einer offensichtlichen Spezialisierung auf Wirtschaftsprüfung, Rechnungswesen und Steuern ab. Diese Wirtschaftsprüfungsgesellschaften sind Experten in der Bewertung von Vermögenswerten, der Durchführung von Wirtschaftsprüfungen und der Beratung in steuerlichen Erwägungen. In Fällen, in denen es sich um eine grenzüberschreitende Fusion oder Übernahme handelt, wird das Verständnis der steuerlichen Auswirkungen entscheidend. Zusätzlich zu den Prüfungs- und Buchhaltungsspezialitäten verfügen diese Unternehmen über weitere Experten, die auch die anderen finanziellen Aspekte der Transaktion verwalten.

Zu den namhaften Firmen dieser Kategorie mit spezialisierten Dienstleistungen im Bereich Mergers & Acquisitions zählen:KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC ) und Ernst & Young (EY ). Diese Unternehmen zusammen werden oft als die „ Big Four “ Wirtschaftsprüfungsgesellschaften bezeichnet.

Beratungs- und Beratungsunternehmen

Die führenden Unternehmensberatungs- und Beratungsunternehmen führen Kunden durch alle Phasen eines Fusions- oder Übernahmeprozesses, unabhängig davon, ob es sich um branchenübergreifende oder grenzüberschreitende Transaktionen handelt. Diese Firmen verfügen über ein Expertenteam, das von der Anfangsphase bis zum erfolgreichen Abschluss des Deals auf den Erfolg des Deals hinarbeitet. Die größeren Unternehmen in diesem Geschäft haben eine globale Präsenz, die bei der Identifizierung geeigneter Ziele hilft. Die Unternehmen haben die Aufgabe, an der Akquisitionsstrategie zu arbeiten, gefolgt von Screening,  Due Diligence und Beratung bei Preisbewertungen, um sicherzustellen, dass die Kunden nicht zu viel bezahlen usw.

Einige der bekanntesten Namen in der Branche sind: Kearney, Bain & Company, Boston Consulting Group, McKinsey & Company und LEK Consulting.

Die Quintessenz

Jedes Jahr schließen Unternehmen branchenübergreifende, branchenübergreifende und grenzüberschreitende Geschäfte in Billionenhöhe ab, obwohl die Erfolgsquote solcher Geschäfte unter fünfzig Prozent liegt. Riesige Geldsummen werden an Unternehmen gezahlt, wenn sie Dealmaker oder Vermittler sind. Die Gebühr für diese Dienstleistungen hängt von der Größe und dem Wert der am Fusions- und Übernahmeprozess beteiligten Unternehmen ab. (Weitere Informationen finden Sie unter  Wie sich Fusionen und Übernahmen auf ein Unternehmen auswirken können )