Welche Markteintrittsbarrieren gibt es im Finanzdienstleistungssektor?
Zu den Markteintrittsbarrieren auf den Finanzdienstleistungsmärkten zählen Zulassungsgesetze, Kapitalanforderungen, Zugang zu Finanzierungen, Einhaltung der Vorschriften und Sicherheitsbedenken.
Der Finanzdienstleistungssektor hat ein einzigartig kompliziertes Verhältnis zu Wettbewerb und Markteintrittsbarrieren. Dies ist im Wesentlichen auf zwei Faktoren zurückzuführen. Ein Faktor ist die Wahrnehmung von Banken und anderen Finanzintermediären als treibende Kraft hinter wirtschaftlicher Stabilität oder Instabilität. Ein zweiter Faktor ist die unter vielen politischen Entscheidungsträgern vorherrschende Theorie, dass „übermäßiger Wettbewerb“ bei Finanzdienstleistungen die Effizienz des Sektors insgesamt beeinträchtigt.
Die zentralen Thesen
- Ökonomen des freien Marktes glauben, dass die Lockerung der Eintrittsbarrieren zu sinkenden Kreditkosten und steigenden Einlagenzinsen auf Bankkonten führen wird.
- Die vorherrschende Meinung der politischen Entscheidungsträger ist jedoch, dass übermäßiger Wettbewerb die Gesamteffizienz des Finanzdienstleistungssektors beeinträchtigt.
- Compliance- und Lizenzkosten belasten überproportional kleinere Unternehmen und Start-ups, die möglicherweise nicht die Größenordnung haben, die hohen Fixkosten und versunkenen Kosten zu überwinden.
Theorie und Wettbewerb
Viele neoklassische Ökonomen und Ökonomen der freien Marktwirtschaft argumentieren, dass ein verstärkter Wettbewerb bei Finanzdienstleistungen zu niedrigeren Kosten und verbesserten Effizienzen führen wird. Diese Argumente behaupten, dass die Anreize des freien Marktwettbewerbs eine Atmosphäre zwischen Finanzintermediären schaffen können, die Qualität, Kundennähe und Produktinnovation verbessert.
Die theoretischen Modelle der Ökonomen David Besanko und Anjan Thakor legen zudem nahe, dass Finanzprodukte und Kapitalstrukturen heterogen sind und eine Lockerung der Markteintrittsbarrieren zu sinkenden Kreditkosten und steigenden Einlagenzinsen auf Bankkonten führen wird. Dies wird letztendlich zu höheren Wachstumsraten in der Großwirtschaft führen.
Die breitere akademische und politische Gemeinschaft argumentiert jedoch, dass Wettbewerb und Stabilität bei Finanzdienstleistungen nicht perfekt korrelieren. Einige meinen, dass der Franchisewert wichtig ist, um Anreize für umsichtiges Verhalten aufrechtzuerhalten. Dies lässt nicht nur den Finanzaufsichtsbehörden Raum, um den Aus- und Einstieg in die Branche in Einklang zu bringen, sondern zwingt auch zur Umsetzung stabilitätsbewusster Vorschriften. Dieser Standpunkt ist besonders stark, wenn er auf das Bankgeschäft angewendet wird, wo die Marktkonzentration die Banken dazu veranlassen könnte, sicherere Kreditvergabepraktiken zu verfolgen.
Arten von Eintrittsbarrieren
Die spezifischen Markteintrittsbarrieren unterscheiden sich zwischen den einzelnen Finanzdienstleistungsbranchen. Beispielsweise unterscheiden sich die Barrieren für neue Banken von den Barrieren für neue Broker-Dealer oder Versicherungsunternehmen. Viele Unterschiede bestehen auch in verschiedenen Staaten, Ländern und Wirtschaftsklimaten. Es ist allgemein anerkannt, dass Technologie und Globalisierung die Art des Wettbewerbs im Finanzdienstleistungssektor verändern, ohne dass Einigkeit darüber besteht, was diese Veränderungen mit sich bringen könnten.
Obwohl eine Reihe von Finanztechnologieunternehmen Kosten senken und die Bereitstellung von Finanzdienstleistungen automatisieren wollen, ist es im Allgemeinen sehr teuer, ein neues Finanzdienstleistungsunternehmen zu gründen. Hohe Fixkosten und hohe versunkene Kosten bei der Produktion von Finanzdienstleistungen für den Großhandel erschweren es Start-ups, mit großen Unternehmen mit Skaleneffizienz zu konkurrieren. Zwischen Geschäftsbanken, Investmentbanken und anderen Instituten bestehen regulatorische Barrieren, und in vielen Fällen reichen die Kosten der Einhaltung und die Androhung von Rechtsstreitigkeiten aus, um neue Produkte oder Unternehmen vom Markteintritt abzuhalten.
Befolgungskosten und Lizenzkosten sind für kleinere Unternehmen unverhältnismäßig belastend. Ein Large-Cap-Finanzdienstleister muss einen geringeren Prozentsatz seiner Ressourcen bereitstellen, um sicherzustellen, dass er nicht in Schwierigkeiten mit der Securities and Exchange Commission, Truth in Lending Act, Fair Inkasso Practices Act, Consumer Financial Protection Bureau gerät, Federal Deposit Insurance Corporation oder eine Vielzahl anderer Behörden und Gesetze.
Es sei darauf hingewiesen, dass die Deregulierungsbewegungen bei Finanzdienstleistungen im Zeitraum 1980-2007 stark waren. Eine 2003 durchgeführte Studie über die Deregulierung der US-Verzweigungsbranche ergab, dass der Aufhebung der innerstaatlichen und zwischenstaatlichen Bankbeschränkungen eine „bessere Leistung der Realwirtschaft“ folgte. Die staatlichen Volkswirtschaften wuchsen „schneller und hatten nach dieser Deregulierung höhere Raten bei der Gründung neuer Unternehmen“.
Nach der Finanzkrise 2007-2008 kamen erneut Bedenken hinsichtlich einer Deregulierung auf. Ob eine verstärkte Kontrolle oder Regulierung von Finanzdienstleistern ungewollte Eintrittsbarrieren schafft, wird viel diskutiert.