Syndikat
Was ist ein Syndikat?
Ein Syndikat ist eine vorübergehende Allianz von Unternehmen, die sich zusammenschließen, um eine große Transaktion zu verwalten, deren individuelle Durchführung schwierig oder unmöglich wäre. Die Syndizierung erleichtert es Unternehmen, ihre Ressourcen zu bündeln und Risiken zu teilen, beispielsweise wenn eine Gruppe von Investmentbanken zusammenarbeitet, um eine neue Emission von Wertpapieren auf den Markt zu bringen. Es gibt verschiedene Arten von Syndikaten, z. B. Zeichnungskonsortien, Bankensyndikate und Versicherungskonsortien.
Syndikate verstehen
Arten von Syndikaten
Syndikate bestehen in der Regel aus Unternehmen derselben Branche. Beispielsweise können zwei Pharmaunternehmen ihre Forschungs- und Entwicklungsteams (F&E) zusammenlegen, indem sie ein Syndikat bilden, um ein neues Medikament zu entwickeln. Oder mehrere Immobilienunternehmen können ein Konsortium bilden, um eine große Entwicklung zu verwalten. Manchmal bilden Banken ein Syndikat, um einer einzelnen Partei einen sehr großen Geldbetrag zu verleihen. Unternehmen können auch ein Syndikat bilden, um ein bestimmtes Geschäftsvorhaben zu verwalten, wenn die Gelegenheit eine attraktive Rendite (RoR) verspricht.
Manche Projekte sind so groß, dass kein einzelnes Unternehmen über das gesamte Know-how verfügen kann, um die Arbeit effizient zu erledigen. Dies ist häufig bei großen Bauprojekten wie dem Bau eines Stadions, einer Autobahn, einer Brücke oder einer Eisenbahn der Fall. In diesen Situationen können Unternehmen ein Syndikat bilden, damit jedes Unternehmen sein spezifisches Know-how in das Projekt einbringen kann. Für steuerliche Zwecke gelten Syndikate im Allgemeinen als Personen oder Kapitalgesellschaften.
Im Finanzdienstleistungssektor spielt das Emissionskonsortium eine entscheidende Rolle, um neue Wertpapiere auf den Markt zu bringen.
Risikomanagement
Das von jedem Konsortialmitglied eingegangene Risiko kann variieren. Beispielsweise ist bei einem ungeteilten Konto eines Konsortialkonsortiums jedes Mitglied dafür verantwortlich, eine zugeteilte Menge an Aktien zusammen mit überschüssigen Aktien zu verkaufen, die nicht vom Konsortium als Ganzes verkauft wurden.
Auf diese Weise muss ein einzelnes Syndikatsmitglied möglicherweise weit mehr Wertpapiere verkaufen, als ihnen zugeteilt wurden. andere Arten von Syndikaten können jedoch den Risikograd für jedes Mitglied begrenzen.
Konsortialbanken
Bei einem Börsengang (IPO) bilden eine Reihe von Investmentbanken und Broker-Dealern ein Konsortium, um neue Angebote von Aktien oder Schuldtiteln an Anleger zu verkaufen. Die Zeichnungsgruppe trägt das Risiko und hilft beim erfolgreichen Vertrieb der neuen Wertpapieremission.
Der Lead Underwriter der neuen Emission initiiert und verwaltet das Emissionskonsortium. Das Syndikat wird durch den Underwriting-Spread entschädigt – das ist die Differenz zwischen dem an den Emittenten gezahlten Preis und dem von Anlegern und anderen Broker-Händlern erhaltenen Preis. Ein Konsortialbankenkonsortium löst sich in der Regel 30 Tage nach Abschluss des Verkaufs auf oder wenn die Wertpapiere nicht zum Angebotspreis verkauft werden können. Es gibt jedoch auch andere Arten von Syndikaten, die gemeinsam funktionieren, aber nicht temporär sind.
Die zentralen Thesen
- Ein Syndikat ist eine vorübergehende Allianz, die von Fachleuten gebildet wird, um eine große Transaktion abzuwickeln, die einzeln nicht ausgeführt werden könnte.
- Durch die Bildung eines Syndikats können die Mitglieder ihre Ressourcen bündeln und sowohl die Risiken als auch das Potenzial für attraktive Renditen teilen.
- Im Allgemeinen schließen sich Unternehmen derselben Branche zu Syndikaten zusammen.
Syndikate und Versicherungsrisiko
In der Versicherungsbranche werden häufig Syndikate eingesetzt, um das Versicherungsrisiko auf mehrere Unternehmen zu verteilen. Versicherungsversicherer bewerten das Risiko einer Versicherung einer bestimmten Person oder eines bestimmten Vermögenswerts und verwenden diese Bewertung, um eine Versicherungspolice zu bepreisen.
Beispielsweise kann ein Versicherer im Bereich der betrieblichen Krankenversicherung die potenziellen Gesundheitsrisiken der Mitarbeiter eines Unternehmens bewerten. Der Aktuar des Underwriters würde dann anhand von Statistiken das Krankheitsrisiko für jeden Mitarbeiter der Belegschaft des Unternehmens bewerten. Wenn das potenzielle Risiko einer Krankenversicherung für eine einzelne Versicherungsgesellschaft zu groß ist, kann diese Gesellschaft ein Konsortium bilden, um das Versicherungsrisiko zu teilen.