Social Impact Bond (SIB)

Was ist ein Social Impact Bond?

Ein Social Impact Bond (SIB) ist ein Vertrag mit dem öffentlichen Sektor oder einer Regierungsbehörde, der für bessere soziale Ergebnisse in bestimmten Bereichen zahlt und den Teil der erzielten Ersparnisse an die Anleger weitergibt. Eine Anleihe mit sozialer Wirkung ist per se keine Anleihe, da Rückzahlung und Kapitalrendite vom Erreichen der gewünschten sozialen Ergebnisse abhängig sind. Werden die Ziele nicht erreicht, erhalten Anleger weder eine Rendite noch eine Kapitalrückzahlung. SIBs leiten ihren Namen von der Tatsache ab, dass ihre Investoren typischerweise diejenigen sind, die nicht nur an der finanziellen Rendite ihrer Investition, sondern auch an ihrer sozialen Wirkung interessiert sind.

Social Impact Bonds (SIB) verstehen

Anleihen mit sozialer Wirkung sind in der Regel riskante Anlagen, da sie vollständig vom Erfolg des sozialen Ergebnisses abhängig sind. Im Gegensatz zu normalen Anleihen werden Anleihen mit sozialer Wirkung nicht von Variablen wie Zinsänderungsrisiko, Wiederanlagerisiko oder Marktrisiko beeinflusst. Sie unterliegen jedoch weiterhin einem Ausfall und Inflationsrisiko. Es kann schwierig sein, den Erfolg von Social Impact Bonds zu bestimmen, da sie auf Social Impact basieren, was oft schwer zu quantifizieren und den Erfolg zu messen ist. Es gibt viel mehr Variablen als normale Anleihen, die vergleichsweise einfach zu messen sind, weil sie auf harten Daten basieren. Aus diesem Grund ist es für Social Impact Bonds schwierig, staatliche Mittel zu erhalten.

Der erste Social Impact Bond wurde 2010 von Social Finance Ltd. emittiert. Bisher wurden Social Impact Bonds nur von der öffentlichen Hand emittiert, theoretisch können sie aber auch privatwirtschaftliche Organisationen begeben. Der Trend, in das soziale Umfeld und die Gesellschaft zu investieren, hat in den letzten Jahren zugenommen und ist zu einer Möglichkeit für Investoren geworden, der Gemeinschaft etwas zurückzugeben, sowie zu einer Möglichkeit für Unternehmen, ihre soziale Verantwortung zu erweitern. Es ist eine Möglichkeit, das Engagement der Gemeinschaft und das Bewusstsein für soziale Probleme zu erhöhen. Die meisten Anleihen mit sozialer Wirkung zielen auf ökologische, soziale und Governance Zwecke (ESG). 

Ein Social Impact Bond in der Praxis

2010 hat das britische Gefängnis Peterborough Prison eine der ersten Social Impact Bonds weltweit emittiert. Die Anleihe sammelte 5 Millionen Pfund von 17 Sozialinvestoren, um ein Pilotprojekt mit dem Ziel zu finanzieren, die Rückfallquoten von Kurzzeitgefangenen zu reduzieren. Die Rückfall- oder Wiederverurteilungsraten der aus Peterborough entlassenen Häftlinge werden mit den Rückfallraten einer Kontrollgruppe von Häftlingen über sechs Jahre verglichen. Wenn die Rückfallquoten von Peterborough mindestens 7,5% unter den Raten der Kontrollgruppe lägen, würden die Anleger eine steigende Rendite erhalten, die direkt proportional zur Differenz der Rückfallquoten zwischen den beiden Gruppen ist und auf 13% jährlich über einen Zeitraum begrenzt ist achtjähriger Zeitraum.

Im Jahr 2017 gab das Justizministerium bekannt, dass der Peterborough Social Impact Bond erfolgreich war: Im Vergleich zu einer Kontrollgruppe hatte er die Rückfallquote von kurz verurteilten Straftätern um 9 % reduziert und damit das Ziel der Anleihe von 7,5 % übertroffen. Als Ergebnis erhielten die Anleger eine Rendite von knapp 3% pro Jahr.