Shareholder Value Definition
Was ist der Shareholder Value?
Der Shareholder Value ist der Wert, der den Anteilseignern eines Unternehmens aufgrund der Fähigkeit des Managements zur Steigerung von Umsatz, Ergebnis und freiem Cashflow geliefert wird, was zu einer Erhöhung der Dividenden und Kapitalgewinne für die Aktionäre führt.
Der Shareholder Value eines Unternehmens hängt von strategischen Entscheidungen des Verwaltungsrates und der Geschäftsleitung ab, einschließlich der Fähigkeit, kluge Investitionen zu tätigen und eine gesunde Rendite des investierten Kapitals zu erzielen. Wenn dieser Wert insbesondere langfristig geschaffen wird, steigt der Fusionen führen tendenziell zu einer starken Steigerung des Shareholder Value.
Der Shareholder Value kann für Unternehmen zu einem Hot-Button-Thema werden, da die Schaffung von Wohlstand für Aktionäre nicht immer oder gleichermaßen zu einem Wert für Mitarbeiter oder Kunden des Unternehmens führt.
Die zentralen Thesen
- Der Shareholder Value ist der Wert, der den Aktionären eines Unternehmens gegeben wird, basierend auf der Fähigkeit des Unternehmens, Gewinne im Laufe der Zeit aufrechtzuerhalten und zu steigern.
- Durch die Erhöhung des Shareholder Value erhöht sich der Gesamtbetrag im Eigenkapitalbereich der Bilanz.
- Die Maxime zur Steigerung des Shareholder Value ist in der Tat ein praktischer Mythos – das Management ist gesetzlich nicht verpflichtet, die Unternehmensgewinne zu maximieren.
Shareholder Value verstehen
Durch die Erhöhung des Shareholder Value erhöht sich der Gesamtbetrag im Eigenkapitalbereich der Bilanz. Die Bilanzformel lautet: Aktiva abzüglich Passiva, entspricht dem Eigenkapital, und das Eigenkapital enthält Gewinnrücklagen oder die Summe des Nettogewinns eines Unternehmens abzüglich Bardividenden seit Auflegung.
Wie die Nutzung von Assets den Wert steigert
Unternehmen beschaffen Kapital, um Vermögenswerte zu kaufen und diese Vermögenswerte zu verwenden, um Verkäufe zu generieren oder in neue Projekte mit einer positiven erwarteten Rendite zu investieren. Ein gut geführtes Unternehmen maximiert die Nutzung seiner Vermögenswerte, sodass das Unternehmen mit einer geringeren Investition in Vermögenswerte operieren kann.
Angenommen, ein Sanitärunternehmen verwendet einen LKW und eine Ausrüstung, um die Arbeiten in Wohngebieten abzuschließen, und die Gesamtkosten für diese Vermögenswerte betragen 50.000 USD. Je mehr Umsatz das Sanitärunternehmen mit dem LKW und der Ausrüstung erzielen kann, desto mehr Shareholder Value schafft das Unternehmen. Wertvolle Unternehmen sind Unternehmen, die ihre Gewinne bei gleichem Vermögen in US-Dollar steigern können.
Fälle, in denen der Cashflow den Wert erhöht
Die Generierung ausreichender Mittelzuflüsse für den Betrieb des Geschäfts ist auch ein wichtiger Indikator für den Shareholder Value, da das Unternehmen operieren und den Umsatz steigern kann, ohne Geld leihen oder mehr Aktien ausgeben zu müssen. Unternehmen können den Cashflow steigern, indem sie Lagerbestände und Forderungen schnell in Geldsammlungen umwandeln.
Die Rate des Bargeldeinzugs wird anhand der Umsatzquoten gemessen, und Unternehmen versuchen, den Umsatz zu steigern, ohne mehr Lagerbestände führen oder den durchschnittlichen Dollarbetrag der Forderungen erhöhen zu müssen. Eine hohe Rate sowohl des Lagerumschlags als auch des Forderungsumsatzes erhöht den Shareholder Value.
Berücksichtigung des Ergebnisses je Aktie
Wenn das Management Entscheidungen trifft, die den Jahresüberschuss jedes Jahr erhöhen, kann das Unternehmen entweder eine höhere Bardividende zahlen oder Gewinne für die Verwendung im Geschäft einbehalten. Das Ergebnis je Aktie (EPS) eines Unternehmens ist definiert als das den Stammaktionären zur Verfügung stehende Ergebnis geteilt durch die ausgegebenen Stammaktien. Das Verhältnis ist ein Schlüsselindikator für den Shareholder Value eines Unternehmens. Wenn ein Unternehmen seine Gewinne steigern kann, steigt die Quote und die Anleger betrachten das Unternehmen als wertvoller.
Der Mythos der Maximierung des Shareholder Value?
Es ist allgemein bekannt, dass Unternehmensleiter und Management die Pflicht haben, den Shareholder Value zu maximieren, insbesondere für börsennotierte Unternehmen. Rechtsprechung deutet jedoch darauf hin, dass diese allgemeine Weisheit tatsächlich ein praktischer Mythos ist – es gibt tatsächlich keine gesetzliche Verpflichtung, die Gewinne bei der Führung eines Unternehmens zu maximieren.
Die Idee lässt sich zu einem großen Teil auf die übergroßen Auswirkungen einer einzigen veralteten und weitgehend missverstandenen Entscheidung zurückführen, die durch die Entscheidung des Obersten Gerichtshofs von Michigan von 1919 in der Rechtssache Dodge gegen Ford Motor Co. getroffen wurde, in der es um die gesetzliche Pflicht eines Mehrheitsaktionärs in Bezug auf ein Minderheitsaktionär und nicht über die Maximierung des Shareholder Value. Rechts- und Organisationswissenschaftler wie Lynn Stout und Jean-Philippe Robé haben diesen Mythos ausführlich behandelt.