Rollende Rücksendungen

Was sind Rolling Returns?

Rollierende Renditen, auch als „rollierende Periodenrenditen“ oder „rollierende Zeiträume“ bezeichnet, sind annualisierte durchschnittliche Renditen für einen Zeitraum, der mit dem aufgeführten Jahr endet. Rollierende Renditen sind nützlich, um das Renditeverhalten für Haltezeiträume zu untersuchen, ähnlich denen, die Anleger tatsächlich erfahren.

Die Betrachtung der rollierenden Renditen eines Portfolios oder Fonds führt zu Performance-Ergebnissen, die über mehrere Zeiträume hinweg geglättet werden. Solche Informationen zeichnen für einen Anleger oft ein genaueres Bild als eine einzelne Momentaufnahme einer Periode.

Rolling Returns verstehen

Ein Ziel der rollierenden Renditen besteht darin, die Häufigkeit und das Ausmaß der stärkeren und schlechteren Performance-Perioden einer Anlage hervorzuheben. Rollierende Renditen können einen besseren Einblick in die umfassendere Renditehistorie eines Fonds bieten, die nicht durch die neuesten Daten (Monats- oder Quartalsende) verzerrt wird.

Die rollierende Fünfjahresrendite für 2015 deckt beispielsweise den 1. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2015 ab. Die rollierende Fünfjahresrendite für 2016 ist die durchschnittliche Jahresrendite für 2012 bis 2016. Einige Investmentanalysten gliedern a mehrjährigen Zeitraum in eine Reihe von rollierenden 12-Monats-Zeiträumen.

Durch die Betrachtung der rollierenden Renditen können Anleger nachvollziehen, wie sich die Renditen eines Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt stapeln. Wenn eine Investition über einen Zeitraum von 10 Jahren eine annualisierte Rendite von 9% aufweist, bedeutet dies, dass Sie, wenn Sie am 1. Januar im Jahr 0 investiert und Ihre Investition am 31. Dezember am Ende des 10. Jahres verkauft haben, den Gegenwert von verdient haben 9% pro Jahr. Doch während dieser 10 Jahre könnten die Renditen drastisch schwanken.

In Jahr 4 hätte die Investition um 35 % steigen können, während sie in Jahr 8 um 17 % hätte sinken können. Im Durchschnitt verdienten Sie 9 % pro Jahr (die „durchschnittliche annualisierte“ Rendite), doch diese 9 % könnten die Wertentwicklung der Anlage falsch darstellen.

Die Analyse der rollierenden Renditen könnte stattdessen die jährliche Performance zeigen, die nicht nur vom 1. Januar bis zum 31. Dezember beginnt, sondern auch vom 1. Februar bis zum 31. Januar des nächsten Jahres, dann vom 1. März bis 28. Februar des nächsten Jahres usw. Eine rollierende Rendite von 10 Jahren könnte die besten und schlechtesten Jahrzehnte einer Investition in dieser Form hervorheben.

Im Rahmen der Aktienanalyse und -bewertung werden Finanzergebnisse von börsennotierten Unternehmen nur vierteljährlich in Wertpapiereinreichungen gemäß den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) veröffentlicht. Seltener stellen Firmen monatliche Abrechnungen mit Absatzmengen oder Leistungskennzahlen zur Verfügung.

Nach 12 Monaten (TTM) rollierende Renditen

Eine übliche rollierende Rückgabefrist beträgt 12 Monate (TTM). Nachlaufende 12 Monate ist der Begriff für die Daten der letzten 12 aufeinanderfolgenden Monate, die für die Berichterstattung von Finanzzahlen verwendet werden. Die letzten 12 Monate eines Unternehmens repräsentieren seine finanzielle Performance für einen 12-Monats-Zeitraum; er stellt in der Regel keinen Abschlusszeitraum für das  Geschäftsjahr dar.

Die Verwendung von Trailing 12-Monats-Rendite (TTM) ist eine effektive Möglichkeit, die neuesten Finanzdaten in einem annualisierten Format zu analysieren. Annualisierte Daten sind wichtig, da sie dazu beitragen, die Auswirkungen der Saisonalität zu neutralisieren   und die Auswirkungen einmaliger Anomalien auf die Finanzergebnisse wie vorübergehende Änderungen der Nachfrage, der Ausgaben oder des Cashflows abzuschwächen.

Durch die Verwendung von TTM können Analysten die neuesten monatlichen oder vierteljährlichen Daten auswerten, anstatt sich ältere Informationen anzusehen, die vollständige Geschäftsjahres- oder Kalenderjahrinformationen enthalten. TTM-Diagramme sind weniger nützlich für die Identifizierung kurzfristiger Veränderungen und eher für  Prognosen.

Unternehmen, die eine unternehmensinterne Finanzplanung und -analyse durchführen, haben Zugriff auf detaillierte und aktuelle Finanzdaten. Sie verwenden das TTM-Format, um Key Performance Indicators (KPI), Umsatzwachstum, Margen, Working Capital Management und andere Metriken zu bewerten , die saisonal variieren oder vorübergehende Volatilität aufweisen können.

Im Rahmen der Aktienrecherche und -bewertung werden Finanzergebnisse für börsennotierte Unternehmen nur vierteljährlich in Wertpapiereinreichungen gemäß GAAP veröffentlicht. Seltener stellen Firmen monatliche Abrechnungen mit Absatzmengen oder Leistungskennzahlen zur Verfügung. In den Einreichungen der Securities and Exchange Commission (SEC) werden im Allgemeinen Finanzergebnisse auf vierteljährlicher oder jährlicher Basis und nicht auf TTM-Basis angezeigt.

Um sich ein klares Bild von der Performance des letzten Jahres zu machen, müssen Analysten und Investoren oft ihre eigenen TTM-Zahlen aus aktuellen und früheren Abschlüssen berechnen. Berücksichtigen Sie die jüngsten Finanzergebnisse von General Electric (GE). Im 1. Quartal 2020 erzielte GE $ 20,5 Milliarden in Einnahmen imVergleich zu$ 27 Milliarden im 1. Quartal 20191 GE $ 95 Milliarden des Umsatzes für das Gesamtjahr 2019 angemeldet durch Subtraktion des Q1 2019 Figur aus dem Gesamtjahr 2019 Figur und das Hinzufügen Umsatz im ersten Quartal 2020, Sie kommen auf einen TTM-Umsatz von 88,5 Milliarden US-Dollar.