Risiken und Chancen von Investitionen in Startups
Was sind die Risiken und Chancen einer Investition in Startups?
Die Investition in Startup Unternehmen ist ein sehr riskantes Geschäft, aber es kann sehr lohnend sein, wenn sich die Investitionen auszahlen. Die meisten neuen Unternehmen oder Produkte schaffen es einfach nicht, so dass das Risiko, die gesamte Investition zu verlieren, durchaus möglich ist. Diejenigen, die es schaffen, können jedoch sehr hohe Renditen erzielen.
Investitionen in Startups sind nichts für schwache Nerven. das Geld von Gründern, Freunden und Familie (FF&F) kann leicht verloren gehen, ohne dass dafür etwas vorzuweisen ist. Die Investition in Risikokapitalfonds diversifiziert einen Teil des Risikos, zwingt die Anleger aber auch, sich der harten Realität zu stellen, dass 90% der finanzierten Unternehmen es nicht zum Börsengang (IPO) schaffen. Für diejenigen, die an die Börse gehen, können die Renditen Tausende von Prozent betragen, was frühe Anleger in der Tat sehr wohlhabend macht.
Die Risiken und Chancen von Investitionen in Startups verstehen
Phasen von Startups
Startup-Unternehmen befinden sich gerade in der Ideenphase. Sie haben noch kein funktionierendes Produkt, keinen Kundenstamm oder keine Einnahmequelle. Diese neuen Unternehmen können sich finanzieren durch Gründer Ersparnissen, durch Bankkredite zu erhalten, oder durch die Ausgabe von Aktienanteilen.
Die zentralen Thesen
- Startup-Unternehmen befinden sich in der Ideenphase und haben noch kein funktionierendes Produkt, keinen Kundenstamm oder eine Einnahmequelle.
- Rund 90 % der geförderten Startup-Unternehmen schaffen es nicht bis zum Börsengang (IPO).
- Die Investition in Startup-Unternehmen ist ein sehr riskantes Geschäft, aber es kann sehr lohnend sein, wenn sich die Investitionen auszahlen.
Die Übergabe von Startkapital im Gegenzug für eine Kapitalbeteiligung ist das, was den meisten Menschen in den Sinn kommt, wenn sie darüber nachdenken, was es bedeutet, in Startups zu investieren.
Es wird geschätzt, dass weltweit jedes Jahr mehr als eine Million neue Unternehmen gegründet werden. Das erste Geld, das diese Unternehmen erhalten, ist normalerweise das von Gründern, Freunden und der Familie (FF&F), bekannt als Startkapital oder Startkapital.
Diese Summen sind in der Regel gering und ermöglichen es einem Unternehmer, unter Beweis zu stellen, dass seine Idee gute Erfolgsaussichten hat. In der Seed-Phase können die ersten Mitarbeiter eingestellt und Prototypen entwickelt werden, um die Firmenidee potentiellen Kunden oder späteren Investoren vorzustellen. Das investierte Geld wird für Aktivitäten wie die Durchführung von Marktforschungen verwendet.
Sobald ein neues Unternehmen seinen Betrieb aufnimmt und erste Einnahmen erzielt, hat es sich vom Seed zum echten Startup entwickelt. An dieser Stelle können Unternehmensgründer ihre Idee vor Angel-Investoren präsentieren. Ein Angel Investor ist in der Regel eine Privatperson mit angesammeltem Vermögen, die sich auf Investitionen in Unternehmen in der Anfangsphase spezialisiert hat.
Angel-Investoren sind in der Regel die erste Finanzierungsquelle außerhalb von FF&F-Geldern. Angel-Investments sind in der Regel klein, aber auch Angel-Investoren haben viel zu gewinnen, da die Zukunftsaussichten des Unternehmens zu diesem Zeitpunkt am riskantesten sind. Engelsgeld wird verwendet, um anfängliche Marketingbemühungen zu unterstützen und Prototypen in die Produktion zu bringen.
Wenn das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt zu wachsen beginnt und vielversprechend ist, kann es eine Risikokapitalfinanzierung (VC) beantragen. Die Gründer haben einen soliden Geschäftsplan entwickelt, der die Geschäftsstrategie und die zukünftigen Prognosen vorgibt. Obwohl das Unternehmen noch keinen Dynamik und investiert alle Einnahmen wieder in das Unternehmen, um zu wachsen.
Risikokapital kann sich auf eine einzelne, private Partnerschaft oder einen gepoolten Investmentfonds beziehen, der versucht, in vielversprechende neue Unternehmen zu investieren und eine aktive Rolle zu übernehmen, die die Seed- und Angel-Phasen hinter sich gelassen haben. Risikokapitalgeber übernehmen häufig Beraterfunktionen und finden einen Sitz im Verwaltungsrat des Unternehmens.
In weiteren Runden kann nach Risikokapital gesucht werden, da das Unternehmen weiterhin Bargeld verbrennt, um das von VC-Investoren erwartete exponentielle Wachstum zu erzielen.
In Startups investieren
Wenn Sie nicht zufällig Gründer, Familienmitglied oder enger Freund eines Gründers sind, können Sie wahrscheinlich nicht gleich zu Beginn eines aufregenden neuen Startups einsteigen. Und wenn Sie nicht zufällig ein wohlhabender, akkreditierter Investor sind, können Sie wahrscheinlich nicht als Angel-Investor teilnehmen.
Privatpersonen können heute in gewissem Umfang an der Venture-Capital-Phase teilhaben, indem sie in auf Venture- Capital-Finanzierung spezialisierte Private-Equity Fonds investieren, die indirekte Investitionen in Startups ermöglichen.
Private-Equity-Fonds investieren in eine Vielzahl vielversprechender Startups, um ihr Risiko auf ein einzelnes Unternehmen zu streuen. Jüngsten Untersuchungen zufolge liegt die Ausfallrate für ein Venture-Fonds-Portfolio in einem bestimmten Jahr bei 40 bis 50 % und 90 % aller Unternehmen, in die investiert wird, werden die 10-Jahres-Marke nicht überschreiten.
Die Vorstellung, dass nur ein in 10 Venture Capital – Investitionen erfolgreich sein werden, ist Industrie Erwartung. Die 10 % der Unternehmen, die es schaffen, groß zu werden, können den Investoren viele Tausend Prozent zurückgeben.
Typische Venture Deals werden über 10 Jahre bis zum Exit strukturiert. Die ideale Exit-Strategie besteht darin, dass das Unternehmen über einen Börsengang (IPO) an die Börse geht, der die übergroßen Renditen erzielen kann, die bei der Übernahme eines solchen Risikos erwartet werden. Andere Ausstiegsstrategien, die weniger wünschenswert sind, umfassen die Übernahme durch ein anderes Unternehmen oder den Verbleib als privates, profitables Unternehmen.
Ein herausragendes Beispiel ist Google ( GOOG ), die mit $ 1 Million in Startkapital von FF & F 1997 als Start – up gestartet. Im Jahr 1999 wuchs das Unternehmen schnell und zog 25 Millionen US-Dollar an Risikokapitalfinanzierungen an, wobei zwei VC-Firmen jeweils etwa 10 % des Unternehmens erwarben. Im August 2004 brachte der Börsengang von Google über 1,2 Milliarden US-Dollar für das Unternehmen und fast eine halbe Milliarde US-Dollar für diese ursprünglichen Investoren ein, was einer Rendite von fast 1.700 % entspricht.
Risiko sowie Belohnung
Diese großen Renditepotenziale sind das Ergebnis eines unglaublich hohen Risikos, das neuen Unternehmen innewohnt. 90 % der VC-Investitionen werden nicht nur scheitern, sondern es gibt auch eine ganze Reihe einzigartiger Risikofaktoren, die berücksichtigt werden müssen, wenn eine neue Investition in ein Startup in Betracht gezogen wird.
Der erste Schritt bei der Durchführung einer Due Diligence für ein Startup besteht darin, den Businessplan und das Modell zur Erzielung von Gewinnen und Wachstum in der Zukunft kritisch zu bewerten. Die Wirtschaftlichkeit der Idee muss sich in realen Erträgen niederschlagen. Viele neue Ideen sind so innovativ, dass sie riskieren, nicht am Markt angenommen zu werden. Starke Wettbewerber oder große Markteintrittsbarrieren sind ebenfalls wichtige Überlegungen. Bei brandneuen Ideen sind auch rechtliche, regulatorische und Compliance-Fragen zu berücksichtigen.
Viele Angel- und VC-Investoren geben an, dass die Persönlichkeit und der Tatendrang der Unternehmensgründer genauso oder sogar noch wichtiger sind als die Geschäftsidee selbst. Gründer müssen über die Fähigkeiten, das Wissen und die Leidenschaft verfügen, um sie durch Zeiten wachsender Schmerzen und Entmutigung zu tragen. Außerdem müssen sie offen für Ratschläge und konstruktives Feedback von innen und außen sein. Sie müssen agil und wendig genug sein, um schwenken des Unternehmens Richtung unerwartete wirtschaftliche Ereignisse oder technologische Veränderungen gegeben.
Andere Fragen, die gestellt werden müssen, sind, ob das Timing-Risiko besteht, wenn das Unternehmen erfolgreich ist? Werden die Finanzmärkte in fünf oder zehn Jahren einem Börsengang freundlich gesinnt sein? Wird das Unternehmen genug gewachsen sein, um erfolgreich an die Börse zu gehen und eine solide Kapitalrendite zu erzielen?