Ringfencing

Was ist Ringfencing?

Ringfencing ist, wenn sich ein reguliertes öffentliches Versorgungsunternehmen finanziell von einer Muttergesellschaft trennt, die nicht reguliertes Geschäft betreibt. Dies geschieht hauptsächlich, um die Verbraucher wesentlicher Dienste wie Strom, Wasser und grundlegende Telekommunikation vor finanzieller Instabilität oder Insolvenz der Muttergesellschaft zu schützen, die auf Verluste bei ihren Offenmarktaktivitäten zurückzuführen ist. Ringfencing hält auch Kundeninformationen innerhalb des öffentlichen Versorgungsunternehmens von den gewinnorientierten Bemühungen des anderen Geschäfts des Mutterunternehmens fern.

Ringfencing verstehen

Die Muttergesellschaft kann auch von Ringfencing profitieren. Anleiheinvestoren ziehen es vor, dass öffentliche Versorgungsunternehmen eingezäunt werden, da dies eine größere Sicherheit für die Anleihen bedeutet. Außerdem kann die Muttergesellschaft ihre nicht regulierten Geschäftsbereiche in der Regel freier ausbauen, sobald ein Ringfence vorhanden ist. Einzelne Staaten sind hauptsächlich an Ringfencing-Versorgungsunternehmen innerhalb ihrer Grenzen beteiligt, da derzeit kein Bundesmandat besteht, das die Ringfencing-Funktion aller öffentlichen Dienste vorschreibt.

Beispiele aus der realen Welt

Während des Enron Zusammenbruchs von 2001-2002 ereignete sich eine hochkarätige Erfolgsgeschichte im Bereich Ringfencing. Enron erwarb 1997 das in Oregon ansässige Unternehmen Portland General Electric. Das Unternehmen für Stromerzeuger wurde jedoch vor Abschluss der Übernahme vom Bundesstaat Oregon umzingelt. Dies schützte das Vermögen von Portland General Electric und seine Verbraucher, als Enron inmitten massiver Buchhaltungsskandale Insolvenz anmeldete.

In jüngerer Zeit haben britische Beamte als Reaktion auf die Finanzkrise 2007-2008 eine Reihe neuer Maßnahmen erlassen, um künftige von Steuerzahlern finanzierte Rettungsaktionen für Banken zu verhindern, die „zu groß sind, um zu scheitern“. Ein Schritt umfasste das Ringfencing als wichtiges Element der Reformarchitektur nach der Krise. Neue Bestimmungen zielen darauf ab, „zentrale“ Einzelhandelsdienstleistungen wie Einlagen von risikoreicheren Investmentbanking-Einheiten aufzuteilen. Da die Regel nur für britische Banken gilt und nicht für in Großbritannien tätige US- oder europäische Banken, argumentieren Kritiker, dass dies britische Banken benachteiligen könnte.