Warum sollten Investoren die Proxy-Anweisung ansehen

Bei der Suche nach Informationen über die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens suchen Anleger häufig zuerst nach dem 10-K oder 10-Q. Die Proxy-Erklärung kann jedoch ebenso aufschlussreich sein, da sie sich mit Geschäftsbeziehungen, den Hintergründen und der Vergütung von leitenden Angestellten befasst. Die typische Proxy-Erklärung befasst sich mit vielen Themen, die für Anleger von Wert sind. Im Folgenden finden Sie einige Informationen, die Sie aus diesem wichtigen Dokument entnehmen können.

Die zentralen Thesen

  • Die Proxy-Erklärung enthält Einzelheiten zum Management, zu seinen Erfahrungen und Qualifikationen.
  • Das Dokument enthält auch wichtige Informationen zu ihrer Vergütung und darüber, ob ihre Vergütungsstruktur mit den Interessen der Aktionäre in Einklang steht.
  • Die Proxy-Erklärung kann potenzielle Interessenkonflikte aufdecken, z. B. Transaktionen mit verbundenen Parteien, die für das Unternehmen möglicherweise nicht von Vorteil sind.
  • Eine andere Sache, nach der gesucht werden muss, sind Unternehmenskredite, die an leitende Angestellte vergeben werden. Diese Kredite können der Gesellschaft das Kapital entziehen, werden oft zu großzügigen Konditionen vergeben und manchmal vergeben, wodurch die Aktionäre mit der Rechnung belastet werden.

Profil des Managements

Der Bevollmächtigte bietet detaillierte Informationen über den Chief Executive Officer, den Vorsitzenden und den Verwaltungsrat eines Unternehmens. Dies ist wertvoll, da es den Anlegern Einblick in die Fähigkeiten und Erfahrungen der leitenden Angestellten gibt.

Haben die Beamten schon einmal in der Branche gearbeitet? Sind sie auf typische Weise die Karriereleiter hinaufgestiegen oder wurden sie irgendwie aus einer anderen Branche transplantiert? Sitzen sie bei anderen Unternehmen im Vorstand? Haben sie potenzielle Interessenkonflikte? Sind ihre Pflichten zu dünn gestreut? Dies sind wichtige Fragen, die der Proxy häufig beantworten kann.

Insider-Eigentum und Vergütung von Führungskräften 

Die Vollmachtserklärung kann Ihnen sagen, ob ein Unternehmen zum Nutzen der Aktionäre oder zum Nutzen von Insidern geführt wird. In einem Abschnitt werden die Vergütung von Führungskräften und die Vergütung der Mitglieder des Verwaltungsrates beschrieben.

Schauen Sie sich auch ihre Optionspositionen an. Haben Vorstand und Management ein begründetes Interesse daran, dass die Aktien steigen? Oder sammeln sie nur einen fetten Gehaltsscheck?

Idealerweise möchten Sie, dass ein großer Prozentsatz der Vergütung des Managements aus Call-Optionen stammt, die aus dem Geld stammen. Dies bedeutet, dass Optionen derzeit wertlos sind, aber ein Bündel wert sein könnten, wenn der Aktienkurs wesentlich höher steigt. Einfach ausgedrückt, bietet eine optionsbasierte Aktienvergütung dem Management einen Anreiz, den Shareholder Value zu steigern und Wege zu finden, um den Aktienkurs höher zu treiben.

Senior-Level-Darlehen

Manchmal im Laufe Unternehmen werden die Unternehmen machen Schatz Angebote mit ihren Senior-Level – Führungskräfte. Diese Kredite sind manchmal in der Größenordnung von Hunderttausenden oder sogar Millionen von Dollar. Dies ist aus mehreren Gründen schlecht für den Durchschnittsaktionär.

Erstens sollte das Unternehmen nicht als Bank agieren. Wenn das Kapital nach dem Stammaktionär Ausschau hält, sollte es idealerweise einbehalten werden, um das geschäftliche Wachstum voranzutreiben, oder in Form einer Dividende an die Aktionäre zurückgezahlt werden.

Ein zweites Problem ist, dass der Zinssatz für diese Kredite häufig unter dem liegt, was auf dem breiteren Kreditmarkt angeboten wird. Dies ist problematisch, da das Unternehmen für die Gewährung der Kredite nicht ausreichend entschädigt wird. Ein drittes Problem und vielleicht das besorgniserregendste ist, dass Unternehmen diese Kredite häufig vollständig vergeben, insbesondere wenn der Mitarbeiter entlassen wird oder in den Ruhestand geht und die Aktionäre die Rechnung bezahlen müssen.

Änderungen bei den Abschlussprüfern

Manchmal wechselt ein Unternehmen die Prüfungsgesellschaften. Der Bevollmächtigte wird die Gründe für die Änderung darlegen und dem Anleger einen Einblick geben, ob es sich um einen legitimen Wechsel oder um eine Meinungsverschiedenheit über die Rechnungslegungspraktiken handelt.

Allgemeine Gesundheit des Geschäfts

Ähnlich wie bei einer jährlichen oder vierteljährlichen Einreichung wird das Management in einer Proxy-Erklärung in der Regel auch eine allgemeine Diskussion über den allgemeinen Gesundheitszustand des Unternehmens einschließen. Interessante Erkenntnisse können häufig aus Informationen zum Auftragsbestand, Bruttomarge Trends, Bilanzchancen oder anderen Bedenken gewonnen werden.

Detaillierte Geschäftspläne

Der Bevollmächtigte wird Geschäftspläne oder Themen detailliert beschreiben, über die der Vorstand abstimmen kann. Diese Informationen sind zwar manchmal im 10-K enthalten, in der Proxy-Anweisung jedoch häufig viel prägnanter und leichter zu lesen.

Diese wertvollen Informationen sollten vom Investor analysiert werden, um festzustellen, ob das Unternehmen in Zukunft potenziellen Herausforderungen gegenübersteht oder ob es Möglichkeiten gibt, die das Management in Telefonkonferenzen oder im Abschnitt zur Diskussion und Analyse des Managements des 10- nicht dargelegt hat. K oder 10-Q.

Transaktionen mit verbundenen Parteien

Im Proxy wird es auch einen Abschnitt geben, in dem Transaktionen mit verbundenen Parteien aufgeführt sind. Suchen Sie nach potenziellen Interessenkonflikten oder Schatzgeschäften, die das Management für sich selbst eingerichtet hat.

Bezieht das Unternehmen beispielsweise einen kritischen Rohstoff für seine Produkte von einem anderen Unternehmen, das dem Geschäftsführer gehört? Wenn ja, zahlt das Unternehmen möglicherweise mehr als nötig. Zu viele Interessenkonflikte sollten Ihr Interesse als Aktionär wecken und Sie vor den Investitionsvorteilen des Unternehmens in Acht nehmen.

Prozessrisiken

Das Unternehmen kann Prozessrisiken in den Fußnoten anderer Abschlüsse beschreiben. Der Bevollmächtigte äußert sich häufig zu den möglichen Ergebnissen bestimmter Klagen oder zu der Möglichkeit, dass das Management Geld in Form einer Reserve zur Deckung des möglichen Verlusts einer Klage zurückstellt.

Das Fazit

Die Vollmachtserklärung ist wahrscheinlich die am meisten übersehene Form, die bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wird. Es kann jedoch den neugierigen und fleißigen Investor informieren und aufklären.