Überfinanzierter Pensionsplan
Was ist ein überfinanzierter Pensionsplan?
Ein überfinanzierter Pensionsplan ist ein betrieblicher Pensionsplan, der mehr Vermögenswerte als Verbindlichkeiten hat. Mit anderen Worten, es gibt einen Überschuss an Geld, der benötigt wird, um die laufenden und zukünftigen monatlichen Leistungen an Rentner zu decken. Obwohl die Rechnungslegungsstandards es dem Unternehmen ermöglichen, den Überschuss als Nettogewinn zu erfassen1 , kann er nicht wie andere Erträge an die Anteilseigner des Unternehmens ausgezahlt werden, da er gegenwärtigen und zukünftigen Rentnern vorbehalten ist.
Die zentralen Thesen
- Ein überfinanzierter Pensionsplan ist ein betrieblicher Pensionsplan, der über mehr als genug Mittel verfügt, um aktuelle und zukünftige Leistungen für Mitarbeiter abzudecken.
- Pensionsfonds werden normalerweise in Finanztitel investiert, einschließlich Aktien, Investmentfonds und Anleihen.
- Im Laufe der Zeit können Pensionspläne aufgrund langer Börsenerhöhungen überfinanziert werden.
Verstehen eines überfinanzierten Pensionsplans
Ein Pensionsplan ist eine Art leistungsorientierter Plan, bei dem Arbeitgeber Geld für ihre Arbeitnehmer einzahlen, basierend auf einer Formel, die das Gehalt und die Beschäftigungsdauer des Arbeitnehmers berücksichtigt. Die Mittel vieler Renten werden in einzelne Wertpapiere wie Aktien und einen Wertpapierkorb wie Investmentfonds angelegt. Viele Pensionsfonds sind auch in Anleihen investiert, bei denen es sich um Schuldtitel handelt, die in der Regel während der Laufzeit der Anleihe Zinszahlungen leisten.
Ziel ist es, die Pensionskasse durch Anlagegewinne und allfällige Zinsen aus den Wertpapieren wachsen zu lassen. Das Wachstum der Anlageerträge des Fonds ist äußerst wichtig, da der Großteil der monatlichen Leistungen an einen Arbeitnehmer in der Regel aus diesen Erträgen stammt, während die Arbeitgeberbeiträge einen kleineren Teil der monatlichen Leistungen ausmachen. Im Laufe der Zeit können Pensionspläne aufgrund langer Anstiege der Aktienmärkte überfinanziert werden. Aufgrund einer Überdeckung der Rente gibt es mehr als genug Mittel, um den Mitarbeitern sowohl aktuelle als auch zukünftige monatliche Leistungen zu zahlen.
Allerdings kommt es in der Regel häufiger vor, dass ein Pensionsplan unterfinanziert ist, da Investitionslücken häufiger auftreten. Eine unterfinanzierte Rente liegt vor, wenn nicht genügend Mittel im Plan vorhanden sind, um laufende oder zukünftige Rentenleistungen zu decken.
Finanzierungsquote
Wie gut ein Vorsorgeplan finanziert ist, wird durch die Berechnung des Deckungsgrades des Vorsorgeplans bestimmt. Die Finanzierungsquote ergibt sich aus der Division des Gesamtvermögens in einem Plan durch die Höhe der zu zahlenden Leistungen. Ein Vorsorgeplan mit einem Deckungsgrad von weniger als 100 % bedeutet, dass er nicht über genügend Mittel verfügt, um zukünftige Verbindlichkeiten oder monatliche Leistungen abzudecken. Eine überfinanzierte Rente hätte einen Deckungsgrad von mehr als 100 Prozent.
Nur ein Deckungsgrad von unter 100 % bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die Rente in Schwierigkeiten steckt oder ihre finanziellen Verpflichtungen nicht erfüllen kann. In der Regel gilt eine Rente mit einem Deckungsgrad von 80 % oder mehr als stabil. So waren zum Beispiel im Juli 2020 (letzter Stand 2. Dezember 2020) die Renten für die 100 größten leistungsorientierten Pläne von Unternehmen zu 81,1 % finanziert. Diese Pläne wiesen während der Dotcom-Blase und in den Jahren vor der Großen Rezession Überschüsse auf, profitierten jedoch nicht vom Bullenmarkt des letzten Jahrzehnts.
Vorteile eines überfinanzierten Pensionsplans
Der Deckungsgrad eines Pensionsplans ist ein Indikator für den Zustand des Plans und die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen die monatlichen Altersleistungen bei Pensionierung zahlen kann. Ist der Pensionsplan zu mehr als 100 % kapitalgedeckt, handelt es sich um einen überfinanzierten Plan, und das ist gut für die Begünstigten. Das bedeutet, dass das Unternehmen bereits mehr als genug Geld gespart hat, um die voraussichtlichen Rentenleistungen für derzeitige Arbeitnehmer und Rentner zu zahlen.
Ein gut finanzierter oder überfinanzierter Pensionsplan kann Mitarbeitern die Gewissheit geben, dass ihre monatlichen Rentenleistungen in ihren goldenen Jahren noch vorhanden sein sollten.
So werden die Leistungen des Pensionsplans geschätzt
Die Schätzung des Geldbetrags, den ein Unternehmen zur Zahlung seiner Pensionsverpflichtungen benötigt, ist kein einfaches Unterfangen. Ein Aktuar ist ein Fachmann, der mit mathematischen und statistischen Analysen Risiken und finanzielle Verpflichtungen für Unternehmen in der Zukunft misst. Versicherungsmathematiker erstellen mathematische Modelle, um zu versuchen, vorherzusagen, wie lange Arbeitnehmer und ihre Ehepartner leben werden, in welchem Alter die Arbeitnehmer in Rente gehen und wie viel Geld ein Unternehmen durch die Anlage seiner Altersvorsorgegelder verdienen wird. Die resultierende Schätzung ist der Geldbetrag, den das Unternehmen in der Pensionskasse hätte sparen müssen.
Die Versicherungsmathematiker berechnen die Höhe der Beiträge, die ein Unternehmen in eine Pension einzahlen muss, basierend auf den Leistungen, die die Teilnehmer erhalten oder zugesagt werden, und dem geschätzten Wachstum der Investitionen des Plans. Diese Beiträge sind beim Arbeitgeber steuerlich absetzbar.
Wie viel Geld der Plan am Ende des Jahres erhält, hängt von der Höhe der Auszahlung an die Teilnehmer und dem damit erzielten Investitionswachstum ab. Daher können Marktverschiebungen dazu führen, dass ein Fonds entweder unter- oder überfinanziert ist.
Besondere Überlegungen
In einigen Fällen können leistungsorientierte Pläne in Höhe von Hunderttausenden oder sogar Millionen von Dollar überfinanziert werden. Bedauerlicherweise ist eine Überfinanzierung während der Laufzeit des Plans nutzlos (abgesehen von der Sicherheit, die sie den Begünstigten bieten kann). Ein überfinanzierter Pensionsplan führt nicht zu erhöhten Teilnehmerleistungen und kann vom Unternehmen oder seinen Eigentümern nicht genutzt werden.