Investmentfonds vs. ETFs: Was ist der Unterschied?
Investmentfonds vs. ETFs: Ein Überblick
Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) werden beide nach dem Konzept der gepoolten Fondsanlage geschaffen und folgen oft einer passiven, indexierten Strategie, die versucht, repräsentative Benchmark-Indizes nachzubilden oder zu replizieren. Poolfonds bündeln Wertpapiere, um Anlegern den Vorteil eines diversifizierten Portfolios zu bieten. Das Konzept der gepoolten Fonds bietet in erster Linie Diversifikation und Skaleneffekte, die es Managern ermöglichen, die Transaktionskosten durch Transaktionen mit großen Losanteilen mit gepooltem Anlagekapital zu senken.
Die zentralen Thesen
- Sowohl Investmentfonds als auch ETFs bieten Anlegern gebündelte Anlageproduktoptionen.
- Investmentfonds haben eine komplexere Struktur als ETFs mit unterschiedlichen Anteilsklassen und Gebühren.
- ETFs sind für Anleger in der Regel attraktiv, weil sie Marktindizes nachbilden, Investmentfonds, weil sie eine große Auswahl an aktiv verwalteten Fonds anbieten.
- ETFs werden während des gesamten Handelstages aktiv gehandelt, während der Handel mit Investmentfonds am Ende des Handelstages geschlossen wird.
- Investmentfonds werden aktiv verwaltet und ETFs sind passiv verwaltete Anlageoptionen.
Ähnlichkeiten
Sowohl Investmentfonds als auch ETFs haben in der Regel zwischen 100 und 3.000 verschiedene Einzeltitel innerhalb des Fonds. Beide Anlagearten werden auch in erster Linie durch die drei wichtigsten Wertpapiergesetze geregelt, die nach dem Börsencrash von 1929 erlassen wurden.
- Wertpapiergesetz von 1933
- Wertpapier- und Börsengesetz von 1934
- Investmentgesellschaftsgesetz von 1940
Obwohl diese beiden Anlageprodukte auf demselben Fondskonzept basieren und denselben grundlegenden Wertpapiergesetzen unterliegen, gibt es zweifellos einige wesentliche Unterschiede zwischen Investmentfonds und ETFs. Diese Unterschiede können je nach Anleger reizvoll sein.
1924
Das Jahr, in dem der erste Investmentfonds Anlegern in den Vereinigten Staaten angeboten wurde.
Investmentfonds
MFS Investment Management bot 1924 den ersten US-Investmentfonds an. Seit den 1920er Jahren bieten Investmentfonds den Anlegern eine umfangreiche Auswahl an gepoolten Fondsangeboten. Während einige Investmentfonds passiv verwaltet werden, suchen viele Anleger nach dem Mehrwert, den sie in einer aktiv verwalteten Strategie bieten können. Für diese Anleger ist aktives Management das wichtigste Unterscheidungsmerkmal, da sie sich auf einen professionellen Manager verlassen, um ein optimales Portfolio aufzubauen, anstatt nur einem Index zu folgen.
Investmentfonds bieten eine Vielzahl von aktiv gemanagten Fondsoptionen, während ETFs tendenziell eher passiv gemanagte Optionen haben.
Von den beiden Optionen sind Investmentfonds als führende, aktiv verwaltete Anlage mit einigen zusätzlichen Komplexitäten verbunden. In der Regel sind die Verwaltungsgebühren für einen Investmentfonds höher, da die Manager eine schwierigere Aufgabe haben, die besten Wertpapiere zu identifizieren, die zur Strategie des Portfolios passen. Auch Investmentfonds sind seit langem in den Full-Service-Brokerage-Transaktionsprozess integriert. Dieses Full-Service-Angebot ist der Hauptgrund für die Strukturierung von Anteilsklassen und kann auch einige zusätzliche Gebühren berücksichtigen.
Investmentfonds werden geschaffen, um mit mehreren Anteilsklassen angeboten zu werden. Jede Anteilsklasse hat ihre Gebührenstruktur, die erfordert, dass der Anleger unterschiedliche Arten von Verkaufsgebühren an einen Broker zahlt. Verschiedene Anteilsklassen haben auch unterschiedliche Arten von Betriebsgebühren.
Die Betriebsgebühren eines Investmentfonds werden dem Anleger umfassend über die Kostenquote ausgedrückt. Die Kostenquote setzt sich aus Verwaltungsgebühren, Betriebskosten und 12b-1-Gebühren zusammen.12b-1 Gebühren sind ein grundlegendes Unterscheidungsmerkmal zwischen Investmentfonds und ETFs. Der Investmentfonds verlangt 12b-1 Gebühren, um die mit dem Verkauf des Fonds durch Full-Service-Maklerbeziehungen verbundenen Kosten zu decken. Die Gebühren von 12b-1 werden bei ETFs nicht benötigt und können daher die Kostenquote für Investmentfonds etwas höher machen.
Es ist auch wichtig für einen Anleger, die Preisgestaltung von Investmentfonds zu verstehen. Investmentfonds werden auf der Grundlage eines Nettoinventarwerts (NAV) bewertet, der am Ende des Handelstages berechnet wird. Offene Standard-Publikumsfonds können nur zu ihrem NAV gekauft und verkauft werden, was bedeutet, dass ein Anleger, der während des Handelstages einen Trade platziert, warten muss, bis der endgültige Preis berechnet wird, um seine Order auszuführen.
Die Gebühren von Investmentfonds sind in der Regel höher als die von ETFs, vor allem weil die meisten Investmentfonds aktiv verwaltet werden, was mehr Personal und Input erfordert als die häufiger passiv verwalteten ETFs.
Exchange Traded Funds
Der erste ETF wurde 1993 eingeführt, umden S & P -500 -Index zu verfolgen, und ihre Zahl wuchs auf mehr als 3.400 ETFs bis Ende 2017. Verordnungen inerster Linie diese Mittel erforderlich passiv mit Wertpapieren Verfolgen einen Index verwaltet werden. Im Jahr 2008 hat die Securities and Exchange Commission (SEC) ihr Zulassungsverfahren für ETFs gestrafft, wodurch erstmals aktiv verwaltete ETFs zugelassen wurden.
In der Vergangenheit waren ETFs bei Indexinvestoren beliebt, die ein Engagement in einem bestimmten Marktsegment mit den Vorteilen einer Diversifikation über den Sektor anstrebten. In den letzten Jahren sind Smart-Beta Fonds immer beliebter geworden, wobei die Vermögenswerte in den letzten fünf Jahren jährlich um fast 20 % gewachsen sind. Innerhalb des ETF-Angebotsbereichs bietet ein Smart-Beta-ETF eine Art maßgeschneidertes Indexprodukt, das auf einer faktorbasierten Indexmethodik basiert. Durch diese Anpassung können Anleger aus Indexoptionen mit ausgewählten fundamentalen Eigenschaften wählen, die in vielen Fällen eine deutliche Outperformance erzielen können. Mit der Entwicklung von Smart-Beta-Indexfonds haben sich die ETF-Optionen erweitert und bieten Anlegern eine größere Auswahl an passiven ETFs.
Auch für ETF-Anleger sind Gebühren ein wichtiger Aspekt. Bei ETFs fallen keine Verkaufsgebühren an. Anleger zahlen eine Provision, wenn dies für den Handel erforderlich ist, aber viele ETFs werden kostenlos gehandelt. Auch in Bezug auf die Betriebskosten unterscheiden sich ETFs von der Option eines Investmentfonds.
Die ETF-Kosten sind in der Regel aus mehreren Gründen niedriger. ETFs haben niedrigere Verwaltungsgebühren, da es sich bei vielen von ihnen um passive Fonds handelt, die keine Aktienanalyse durch den Fondsmanager erfordern. Die Transaktionsgebühren sind in der Regel auch niedriger, da weniger Handel benötigt wird. Wie bereits erwähnt, berechnen ETFs auch keine 12b-1-Gebühren, was die Gesamtkostenquote senkt.
Die Preisgestaltung von ETFs unterscheidet sich auch von der Preisgestaltung von Investmentfonds. Eine wichtige Überlegung beim Vergleich der beiden. ETFs werden den ganzen Tag über an Börsen wie eine Aktie gehandelt. Dieser aktive Handel kann viele Anleger ansprechen, die Echtzeit-Handel und Transaktionsaktivitäten in ihrem Portfolio bevorzugen. Insgesamt spiegelt der Preis eines ETF die Echtzeit-Preisbildung der im Portfolio gehaltenen Wertpapiere wider.
Besondere Erwägungen – Steuern
Die Steuern auf Investmentfonds und ETFs sind wie jede andere Anlage, bei der alle erzielten Erträge besteuert werden. Anleger müssenbeim gewinnbringenden Verkauf ihrer Anteileentweder die kurz- oder die langfristige Kapitalertragsteuer zahlen. Kurzfristige Kapitalgewinne gelten für Aktien, die vor dem Verkauf weniger als ein Jahr gehalten wurden. Die langfristigen Steuern umfassen den Gewinn aus verkauften Aktien, nachdem sie ein Jahr oder länger gehalten wurden.
Kurzfristige Veräußerungsgewinne werden zum ordentlichen Einkommensteuersatz besteuert. Langfristige Kapitalgewinne werden mit 0%, 15% und 20% besteuert, abhängig von der normalen Einkommensteuerklasse des Anlegers. Anleger in Investmentfonds und ETFs müssen auch Steuern auf Dividenden zahlen, die sie aus der Beteiligung erhalten. Ordentliche Dividenden werden zum ordentlichen Einkommensteuersatz besteuert. Qualifizierte Dividenden werden mit dem langfristigen Kapitalertragssatz besteuert.
Investmentfonds haben in der Regel höhere steuerliche Auswirkungen, da sie den AnlegernKapitalgewinnausschüttungen zahlen. Diese vom Investmentfonds ausgezahlten Kapitalausschüttungen sind steuerpflichtig. ETFs zahlen normalerweise keine Kapitalausschüttungen aus und können daher einen leichten Steuervorteil haben.
Für Anleger, die ihr Vermögen in einem steuerbegünstigten Vehikel wie einem 401(k) halten, entfällt dieser Vorteil.401(k)s und andere qualifizierte Pläne nehmen Beiträge auf steuerbegünstigter Basis entgegen. Eingezahltes Geld unterliegt – bis zu bestimmten Jahresgrenzen – keiner Einkommensteuer. Darüber hinaus können die Investitionen auf dem Konto steuerfrei wachsen und bei Handelsgeschäften keine Steuern anfallen.