Synthetischer Put

Was ist ein synthetischer Put?

Ein synthetischer Put ist eine Optionsstrategie, die eine Short Aktienposition mit einer Long-Call-Option auf dieselbe Aktie kombiniert, um eine Long-Put-Option nachzuahmen. Es wird auch als synthetischer Long-Put bezeichnet. Im Wesentlichen kauft ein Anleger, der eine Short-Position in einer Aktie hat, eine Call-Option am Geld auf dieselbe Aktie. Diese Maßnahme wird ergriffen, um sich vor einer Aufwertung des Aktienkurses zu schützen. Ein synthetischer Put wird auch als verheirateter Anruf oder Schutzanruf bezeichnet.

Synthetische Puts verstehen

Der synthetische Put ist eine Strategie, die Anleger nutzen können, wenn sie eine rückläufige Wette auf eine Aktie haben und sich Sorgen über die potenzielle kurzfristige Stärke dieser Aktie machen. Es ähnelt einer Versicherungspolice, außer dass der Anleger möchte, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie fällt und nicht steigt. Die Strategie kombiniert den Leerverkauf  eines Wertpapiers mit einer Long-Call-Position auf demselben Wertpapier.

Ein synthetischer Put mindert das Risiko, dass der Basispreis steigt. Sie befasst sich jedoch nicht mit anderen Gefahren, denen der Anleger ausgesetzt sein kann. Da es sich um eine Short-Position in der zugrunde liegenden Aktie handelt, birgt es alle damit verbundenen Risiken einer nachteiligen oder Aufwärtsbewegung. Zu den Risiken zählen Gebühren, Margin-Zinsen und die Möglichkeit, Dividenden an den Anleger zahlen zu müssen, von dem die Aktien zum Leerverkauf geliehen wurden.

Institutionelle Anleger können synthetische Puts verwenden, um ihre Handelsneigung, sei sie bullish oder bearish, bei bestimmten Wertpapieren zu verschleiern. Für die meisten Anleger eignen sich synthetische Puts jedoch am besten als Versicherungspolice. Ein Anstieg der ein Zeitverfall sie negativ beeinflussen würde.

Sowohl eine einfache Short-Position als auch ein synthetischer Put haben ihren maximalen Gewinn, wenn der Wert der Aktie auf Null fällt. Jeder Vorteil aus dem synthetischen Put muss jedoch um den Preis oder die Prämie reduziert werden, die der Anleger für die Call-Option bezahlt hat.

Die synthetische Put-Strategie kann gegen eine „Gebühr“, die Optionsprämie, eine praktische Obergrenze für den Aktienkurs festlegen. Die Obergrenze begrenzt das Aufwärtsrisiko für den Anleger. Das Risiko beschränkt sich auf die Differenz zwischen dem Preis, zu dem die zugrunde liegende Aktie leerverkauft wurde, und dem Ausübungspreis der Option  sowie etwaiger Provisionen. Anders ausgedrückt: Wenn zum Zeitpunkt des Kaufs der Option der Preis, zu dem der Anleger die Aktie leerverkaufte, dem Ausübungspreis entsprach, wäre der Verlust für die Strategie die für die Option gezahlten Prämien.

• Maximaler Gewinn = Leerverkaufspreis – Niedrigster Aktienkurs (ZERO) – Prämien
• Maximaler Verlust = Short-Sale-Preis – Long-Call-Ausübungspreis – Prämien
• Breakeven Point = Leerverkaufspreis – Prämien

Wann sollte man einen synthetischen Put verwenden?

Ein synthetischer Put ist keine Gewinnstrategie, sondern eine kapitalerhaltende Strategie. Tatsächlich werden die Kosten des Anrufteils des Ansatzes zu integrierten Kosten. Der Preis der Option reduziert die Rentabilität der Methode, vorausgesetzt, die zugrunde liegende Aktie bewegt sich in die gewünschte Richtung nach unten. Daher sollten Anleger einen synthetischen Put als Versicherungspolice gegen kurzfristige Stärke einer ansonsten rückläufigen Aktie oder als Schutz gegen eine unvorhergesehene Preisexplosion nach oben verwenden.

Neuere Anleger können davon profitieren, dass ihre Verluste an der Börse begrenzt sind. Dieses Sicherheitsnetz kann ihnen Vertrauen geben, wenn sie mehr über verschiedene Anlagestrategien erfahren. Natürlich ist jeder Schutz mit Kosten verbunden, die den Preis der Option, Provisionen und möglicherweise andere Gebühren umfassen.