Leaseback
Was ist ein Leaseback?
Ein Leaseback ist eine Vereinbarung, bei der das Unternehmen, das einen Vermögenswert verkauft, denselben Vermögenswert vom Käufer zurückmieten kann. Bei einem Leaseback – auch Sale-Leaseback genannt – erfolgen die Einzelheiten der Vereinbarung, wie die Leasingraten und die Leasingdauer, unmittelbar nach dem Verkauf des Vermögenswerts. Bei einer Sale-Leaseback-Transaktion wird der Verkäufer des Vermögenswerts zum Leasingnehmer und der Käufer zum Leasinggeber.
Ein Sale-Leaseback ermöglicht es einem Unternehmen, einen Vermögenswert zu verkaufen, um Kapital zu beschaffen, und lässt dann das Unternehmen diesen Vermögenswert vom Käufer zurück leasen. Auf diese Weise kann ein Unternehmen sowohl das Geld als auch den Vermögenswert erhalten, den es für den Betrieb seines Geschäfts benötigt.
Leasebacks verstehen
Bei Sale-Lease-Back-Vereinbarungen wird ein Vermögenswert, der zuvor im Besitz des Verkäufers war, an eine andere Person verkauft und dann für längere Zeit an den Erstbesitzer zurückgemietet. Auf diese Weise kann ein Geschäftsinhaber einen wichtigen Vermögenswert weiterhin nutzen, besitzt ihn jedoch nicht mehr.
Eine andere Art, sich einen Leaseback vorzustellen, ist wie eine Unternehmensversion einer Pfandhaustransaktion. Ein Unternehmen geht an die Pfandleihe mit einem wertvollen Asset und tauscht es für eine frische Infusion von Bargeld. Der Unterschied besteht darin, dass nicht erwartet wird, dass das Unternehmen den Vermögenswert zurückkauft.
Wer nutzt Leasebacks und warum?
Die häufigsten Nutzer von Sale-Leasebacks sind Bauunternehmen oder Unternehmen mit teuren Anlagegütern wie Immobilien, Grundstücken oder großen teuren Geräten. Als solche sind Leasebacks in den Bau- und Transport gemeinsame Industrien und die Immobilien – und Raumfahrtsektor.
Unternehmen verwenden Leasebacks, wenn sie das in einen Vermögenswert investierte Geld für andere Zwecke verwenden müssen, aber den Vermögenswert selbst weiterhin benötigen, um ihr Geschäft zu betreiben. Sale-Leasebacks können als alternative Methoden der Kapitalbeschaffung attraktiv sein. Wenn ein Unternehmen Barmittel beschaffen muss, nimmt es typischerweise einen Kredit auf ( Schuldenaufnahme ) oder führt eine Eigenkapitalfinanzierung durch (Emission von Aktien).
Ein Kredit muss zurückgezahlt werden und wird in der Bilanz des Unternehmens als Schulden ausgewiesen. Eine Leaseback-Transaktion kann tatsächlich dazu beitragen, die Bilanzgesundheit eines Unternehmens zu verbessern: Die Verbindlichkeiten in der Bilanz werden verringert (durch Vermeidung weiterer Schulden) und das Umlaufvermögen wird erhöht (in Form von Barmitteln und dem Leasingvertrag). Obwohl Eigenkapital nicht zurückgezahlt werden muss, haben die Aktionäre aufgrund ihres Anteils an den Aktien einen Anspruch auf den Gewinn eines Unternehmens.
Ein Sale-Leaseback ist weder eine Fremd- noch eine Eigenkapitalfinanzierung. Es ist eher ein hybrides Schuldenprodukt. Bei einem Leaseback erhöht ein Unternehmen nicht seine Schuldenlast, sondern erhält durch den Verkauf von Vermögenswerten Zugang zu benötigtem Kapital.
Beispiel für ein Leaseback
Es gibt zahlreiche Beispiele für Sale-Leasebacks in der Unternehmensfinanzierung. Allerdings ist ein klassisches leicht zu verstehen Beispiel liegt in dem Tresorgewölbe, dass Geschäftsbanken geben uns unsere Wertsachen zu speichern. Zu Beginn besitzt eine Bank alle physischen Tresore in ihren Kellern. Die Bank verkauft die Tresore zum Marktpreis, der deutlich über dem Buchwert liegt, an eine Leasinggesellschaft. Anschließend wird die Leasinggesellschaft diese Tresore denselben Banken zur langfristigen Miete zurückgeben. Die Banken wiederum vermieten diese Tresore an uns, ihre Kunden.
Weitere Vorteile von Leasebacks
Sale-Leaseback-Transaktionen können auf verschiedene Weise strukturiert sein, von denen sowohl der Verkäufer/Leasingnehmer als auch der Käufer/Leasinggeber profitieren können. Alle Parteien müssen jedoch die geschäftlichen und steuerlichen Auswirkungen sowie die mit dieser Art von Vereinbarung verbundenen Risiken berücksichtigen.
Potenzielle Vorteile für Verkäufer/Mieter…
- Kann zusätzliche Steuerabzüge vorsehen
- Ermöglicht einem Unternehmen, sein Geschäft zu erweitern
- Kann helfen, die Bilanz zu verbessern
- Begrenzt die Volatilitätsrisiken des Besitzes des Vermögenswerts
Potenzielle Vorteile für Käufer/Vermieter…
- Garantierter Mietvertrag
- Ein fairer Return on Investment (ROI)
- Stabiler Einkommensstrom für eine bestimmte Zeit
Die zentralen Thesen
- Bei einem Sale-Leaseback wird ein Vermögenswert, der zuvor im Besitz des Verkäufers war, an eine andere Person verkauft und dann für längere Zeit an den Erstbesitzer zurückgemietet.
- Auf diese Weise kann ein Geschäftsinhaber einen wichtigen Vermögenswert weiterhin nutzen, besitzt ihn jedoch nicht.
- Die häufigsten Nutzer von Sale-Leasebacks sind Bauherren oder Unternehmen mit hochpreisigen Anlagevermögen.