Verwendung der Marktrisikoprämie für die erwartete Marktrendite
In einigen Fällen bieten Maklerfirmen Anlegern eine erwartete Marktrendite , die auf der Portfoliozusammensetzung, der Risikotoleranz und dem Anlagestil eines Anlegers basiert. Während des Aufbaus eines neuen Portfolios oder der Neuausrichtung eines bestehenden Portfolios überprüfen Anleger üblicherweise verschiedene Szenarien mit erwarteten Renditen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.
Abhängig von den bei der Berechnung berücksichtigten Faktoren können individuelle Schätzungen der erwarteten Marktrendite stark variieren. Hier überprüfen wir, was Anleger darüber wissen sollten, wie sich die Marktrisikoprämie auf ihre erwartete Marktrendite auswirken kann.
Die zentralen Thesen
- Eine erwartete Rendite ist die Rendite, die ein Anleger für eine Anlage erwartet, basierend auf der historischen oder wahrscheinlichen Rendite dieser Anlage unter verschiedenen Szenarien.
- Anleger können die historischen Renditedaten eines Index wie des S & P 500, des Dow Jones Industrial Average (DJIA) oder des Nasdaq verwenden, um die erwartete Marktrendite zu berechnen.
- Sobald ein Anleger die erwartete Marktrendite kennt, kann er die Marktrisikoprämie berechnen, die den Prozentsatz der Gesamtrendite darstellt, der auf die Volatilität des Aktienmarkts zurückzuführen ist.
- Durch das Verständnis der Marktrisikoprämie können Anleger die angemessene erwartete Rendite einer Anlage angesichts der Risiken der Anlage und der Kapitalkosten schätzen.
Marktindizes und erwartete Renditen
Die erwartete Rendite ist der Geldbetrag, den ein Anleger angesichts der historischen Rendite oder der wahrscheinlichen Rendite der Anlage unter verschiedenen Szenarien für eine Anlage erwartet. Für diejenigen Anleger, die keinen Portfoliomanager verwenden, um diese historischen Daten zu erhalten, bieten die jährlichen Renditen der wichtigsten Indizes eine vernünftige Schätzung der zukünftigen Marktleistung.
Für die meisten Berechnungen basiert die erwartete Marktrendite auf der historischen Rendite eines Index wie dem S & P 500, dem Dow Jones Industrial Average (DJIA) oder dem Nasdaq. Um die erwartete Rendite zu ermitteln, berechnet ein Anleger einen Durchschnitt der historischen Renditeprozentsätze des Index und verwendet diesen Durchschnitt als erwartete Rendite für die nächste Anlageperiode.
Da die erwartete Marktrendite lediglich ein langfristiger gewichteter Durchschnitt der historischen Renditen ist und daher nicht garantiert werden kann, ist es für Anleger gefährlich, Anlageentscheidungen allein auf der Grundlage der erwarteten Renditen zu treffen.
Marktrisikoprämie
Die erwartete Marktrendite ist ein wichtiges Konzept im Risikomanagement, da sie zur Bestimmung der Marktrisikoprämie verwendet wird. Die Marktrisikoprämie ist wiederum Teil der CAPM-Formel ( Capital Asset Pricing Model ). Diese Formel wird von Anlegern, Maklern und Finanzmanagern verwendet, um die angemessene erwartete Rendite einer Investition angesichts der Risiken der Investition und der Kapitalkosten zu schätzen.
Die Marktrisikoprämie entspricht dem Prozentsatz der Gesamtrendite, der auf die Volatilität des Aktienmarktes zurückzuführen ist. Um die Marktrisikoprämie zu berechnen, müssen Sie die Differenz zwischen der erwarteten Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz ermitteln.
Der risikofreie Zinssatz ist die aktuelle Rendite auf von der Regierung ausgegebene US-Schatzwechsel (T-Bills). Obwohl keine Anlage wirklich risikofrei ist, gelten Staatsanleihen und Wechsel als nahezu ausfallsicher, da sie von der US-Regierung abgesichert werden, die ihre finanziellen Verpflichtungen wahrscheinlich nicht erfüllen wird.
Beispiel für eine Marktrisikoprämie
Wenn der S & P 500 beispielsweise im vergangenen Jahr eine Rendite von 7% erzielt hat, kann diese Rate als erwartete Rendite für alle Investitionen in Unternehmen verwendet werden, die in diesem Index vertreten sind. Wenn die aktuelle Rendite für kurzfristige T-Bills 5% beträgt, beträgt die Marktrisikoprämie 7% minus 5% oder 2%. Die Renditen einzelner Aktien können jedoch je nach Volatilität im Verhältnis zum Markt erheblich höher oder niedriger sein.