Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Was ist der Dow Jones Industrial Average (DJIA)?

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), auch bekannt als Dow 30, ist ein Börsenindex, der 30 große, börsennotierte Blue-Chip Unternehmenabbildet, diean der New Yorker Börse und der NASDAQ gehandelt werden. Der Dow Jones ist nach Charles Dow benannt, der den Index 1896 zusammen mit seinem Geschäftspartner Edward Jones erstellte.

Der DJIA ist der zweitälteste US-Marktindex. Der erste war der Dow Jones Transportation Average. Der DJIA wurde als Stellvertreter für die Gesundheit der US-Wirtschaft im weiteren Sinne konzipiert.

Die zentralen Thesen

  • Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist in den USA ein viel beachteter Benchmark-Index für Blue-Chip-Aktien.
  • Der DJIA ist ein preisgewichteter Index, der 30 große öffentliche Unternehmen abbildet, die an der New Yorker Börse und der NASDAQ gehandelt werden.
  • Der Index wurde 1896 von Charles Dow erstellt, um als Proxy für die breitere US-Wirtschaft zu dienen.

Den Dow Jones Industrial Average verstehen

Der DJIA wird oft einfach als „der Dow“ bezeichnet und ist einer der meistgesehenen Börsenindizes der Welt. Während der Dow eine Reihe von Unternehmen umfasst, können alle als Blue-Chip-Unternehmen mit konstant stabilen Gewinnen bezeichnet werden. Zu den Unternehmen gehören die Walt Disney Company, die Exxon Mobil Corporation und die Microsoft Corporation.

Als der Index 1896 erstmals aufgelegt wurde, umfasste er nur 12 Unternehmen. Diese Unternehmen waren hauptsächlich im Industriesektor tätig, darunter Eisenbahnen, Baumwolle, Gas, Zucker, Tabak und Öl. Tatsächlich war er ein Spin-off des  Dow Jones Transportation Average, was den DJIA zum zweitältesten Börsenindex in den Vereinigten Staaten machte.

Zu Beginn des 20. Jahrhunderts war die Leistung von Industrieunternehmen typischerweise an die Gesamtwachstumsrate der Wirtschaft gebunden. Das festigte die Beziehung zwischen der Leistung des Dow und der Gesamtwirtschaft. Auch heute noch ist ein Dow mit starker Performance für viele Anleger gleichbedeutend mit einer starken Wirtschaft (während ein Dow mit schwacher Performance auf eine Abschwächung der Wirtschaft hinweist).

Da sich die Wirtschaft im Laufe der Zeit ändert, ändert sich auch die Zusammensetzung des Index. Eine Komponente des Dow kann entfallen, wenn ein Unternehmen für die aktuellen Trends der Wirtschaft weniger relevant wird, und durch einen neuen Namen ersetzt werden, der den Wandel besser widerspiegelt.

Ein Unternehmen, das aufgrund einer finanziellen Notlage einen Großteil seiner Marktkapitalisierung verliert, könnte aus dem Dow gestrichen werden. Die Marktkapitalisierung ist eine Methode, den Wert eines Unternehmens zu messen, indem die Anzahl der ausgegebenen Aktien mit dem Aktienkurs multipliziert wird.

Aktien mit höheren Aktienkursen werden im Index stärker gewichtet. Eine höhere prozentuale Verschiebung einer höherpreisigen Komponente hat also einen größeren Einfluss auf den endgültig berechneten Wert. Bei der Gründung des Dow berechnete Charles Dow den Durchschnitt, indem er die Kurse der zwölf Dow-Komponenten-Aktien addierte und durch zwölf teilte. Das Endergebnis war ein einfacher Durchschnitt. Im Laufe der Zeit gab es Zu- und Abgänge zum Index, wie Fusionen und Aktiensplits, die berücksichtigt werden mussten. An dieser Stelle war eine einfache Mittelwertberechnung nicht mehr sinnvoll.

Der Dow-Divisor und die Indexberechnung

Dies führte zur Einführung des Dow Divisors, einer vorbestimmten Konstanten, die verwendet wird, um die Auswirkung einer Bewegung um einen Punkt bei einer der ungefähr 30 Aktien, aus denen der Dow besteht, zu bestimmen. Es gab Fälle, in denen der Divisor geändert werden musste, damit der Wert von Dow konsistent blieb. Der aktuelle Divisor ist im Wall Street Journal zu finden;es ist 0,14748071991788.

Der Dow wird nicht mit einem gewichteten arithmetischen Durchschnitt berechnet und spiegelt nicht die Marktkapitalisierung der einzelnen Unternehmen wider (im Gegensatz zum S&P 500). Es spiegelt vielmehr die Summe des Preises einer Aktie für alle Komponenten, dividiert durch den Divisor, wider. Somit bewegt eine Bewegung um einen Punkt in einem der Komponentenaktien den Index um eine identische Anzahl von Punkten.

DJIA-Preis = SUM (Aktienkurse der Komponenten) / Dow-Divisor

Komponenten des Dow-Index

Der Index wird häufig neu bewertet, um Unternehmen, die die Listungskriterien nicht mehr erfüllen, durch solche zu ersetzen, die dies tun. Bis 1928 war der Index auf seinen derzeitigen Stand von 30 Komponenten angewachsen. Seine Zusammensetzung hat sich seitdem insgesamt 60 Mal verändert.

Die erste Änderung erfolgte nur drei Monate nach Einführung des 30-Komponenten-Index. In den ersten Jahren bis ungefähr zur Weltwirtschaftskrise gab es viele Änderungen an seinen Komponenten. Die erste große Änderung erfolgte 1932, als acht Aktien im Dow ersetzt wurden.

Änderungen der Dow-Komponenten am 24. August 2020

Am 24. August 2020 wurden Salesforce, Amgen und Honeywell in den Dow aufgenommen und ersetzen ExxonMobil, Pfizer und Raytheon Technologies.

Die letzte umfassende Änderung der Zusammensetzung des Dow vor 2020 erfolgte 1997. Zu diesem Zeitpunkt wurden vier Komponenten des Index ersetzt: Travelers‘ Group ersetzte Westinghouse Electric; Johnson & Johnson ersetzte Bethlehem Steel; Hewlett-Packard übernahm Texacos Platz und Wal-Mart ersetzte Woolworths.

Zwei Jahre später, im Jahr 1999, wurden vier weitere Komponenten des Dow geändert, als Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide und Goodyear Tire fallengelassen wurden, während Home Depot, Intel, Microsoft und SBC Communications hinzugefügt wurden.

Die letzten Änderungen in der Aufstellung der im Index enthaltenen Unternehmen fanden am 26. Juni 2018 statt, als Walgreens Boots Alliance, Inc. General Electric Company ersetzte. Darüber hinaus fusionierte United Technologies mit Raytheon Company und das neue Unternehmen wurde als Raytheon Technologies in den Index aufgenommen, während DowDuPont DuPont ausgliederte und 2020 bzw. 2019 durch Dow Chemical Company ersetzt wurde.

Am 24. August 2020 wurden Salesforce, Amgen und Honeywell in den Dow aufgenommen und ersetzen ExxonMobil, Pfizer und Raytheon Technologies.

Die folgende Tabelle listet alphabetisch die Unternehmen auf, die seit August 2020 im DJIA enthalten sind:

Historische Meilensteine

Im Folgenden sind einige wichtige historische Meilensteine ​​aufgeführt, die der Dow erreicht hat:

  • 15. März 1933: Der größte eintägige prozentuale Anstieg des Index wurde während des Bärenmarkts der 1930er Jahremit insgesamt 15,34 % verzeichnet. Der Dow gewann 8,26 Punkte und schloss bei 62,10.
  • 19. Oktober 1987: Der größte prozentuale Rückgang von einem Tag fand am Schwarzen Montag statt. Der Index verlor 22,61%. Es gab keine offensichtliche Erklärung für den Absturz, obwohl der Programmhandel möglicherweise dazu beigetragen hat.
  • 17. September 2001: Der viertgrößte Ein-Tages-Punkteverlust – und der größte zu dieser Zeit – fand am ersten Handelstag nach den Anschlägen vom 11. September 2001 in New York City statt. Der Dow verlor 684,81 Punkte oder rund 7,1%. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass der Index vor dem 11. September gefallen war und zwischen dem 2. Januar und dem 10. September mehr als 1.000 Punkte verlor. Der DJIA begann nach den Angriffen an Fahrt zu gewinnen und gewann alles zurück, was er verloren hatte, und schloss über 10.000 für das Jahr.
  • 3. Mai 2013: Der Dow hat zum ersten Mal in der Geschichte die Marke von 15.000 überschritten.
  • 25.01.2017: Der Dow schloss erstmals über 20.000 Punkten.
  • 4. Januar 2018: Der Index schloss bei 25.075,13 Punkten, der erste Schlusskurs über 25.000 Punkten.
  • 17. Januar 2018: Der Dow schloss bei 26.115,65 Punkten, der erste Schlusskurs über 26.000 Punkten.
  • 5. Februar 2018: Der Dow verlor einen Rekord von 1.175,21 Punkten.
  • 21. September 2018: Der Index erreicht seinen aktuellen Rekord von 26.743,50.
  • 26. Dezember 2018: Der Dow verzeichnet mit 1.086,25 Punkten seinen größten Tagesgewinn.
  • 11. Juli 2019: Der Dow brach zum ersten Mal in seiner Geschichte über 27.000.
  • 12. Februar 2020: Der Dow erreicht mit 29.551 Punkten sein Vorkrisenhoch.
  • März 2020: Der Dow Jones stürzt mit aufeinanderfolgenden Rekord-Down-Tagen inmitten der globalen Coronavirus-Pandemie ab, bricht unter 20.000 und fällt 3.000 Punkte an einem einzigen Tag inmitten mehrerer 2.000 und 1.500 Auf- und AbbewegungenEs trat offiziell Bärenmarktgebiet am 11. März 2020 die längsten Hausse in derGeschichte endet,die im März begannen 2009
  • 16. November 2020: Der Dow durchbricht endlich sein Vor-COVID-19-Hoch und erreicht 29.950,44 Punkte.
  • 24. November 2020: Der Dow schliesstzum ersten Mal die Marke von30.000 und schliesst bei 30.045,84.


Einzelpersonen können in den Dow investieren, was bedeuten würde, über Exchange Traded Funds  (ETFs), vor allem den SPDR Dow Jones Industrial Average ETF ( DIA ), ein Engagement in allen darin aufgeführten Unternehmen zu  erzielen.

Einschränkungen des DJIA

Viele Kritiker des Dow argumentieren, dass er den Zustand der US-Wirtschaft nicht wesentlich repräsentiert, da er nur aus 30 US-amerikanischen Großunternehmen besteht. Sie glauben, dass die Anzahl der Unternehmen zu gering ist und Unternehmen unterschiedlicher Größe vernachlässigt werden. Viele Kritiker glauben, dass der S&P 500 die Wirtschaft besser repräsentiert, da er deutlich mehr Unternehmen umfasst, 500 gegenüber 30, die naturgemäß stärker diversifiziert sind.

Darüber hinaus glauben Kritiker, dass die Berücksichtigung nur des Aktienkurses bei der Berechnung ein Unternehmen nicht genau widerspiegelt, so wie es die Marktkapitalisierung eines Unternehmens berücksichtigen würde. Auf diese Weise hätte ein Unternehmen mit einem höheren Aktienkurs, aber einer geringeren Marktkapitalisierung mehr Gewicht als ein Unternehmen mit einem kleineren Aktienkurs, aber einer größeren Marktkapitalisierung, was die wahre Größe eines Unternehmens schlecht widerspiegeln würde.