Wie sich der Nennwert einer Anleihe von ihrem Preis unterscheidet
Der Nennwert, auch als Nennwert bezeichnet, entspricht dem Preis einer Anleihe bei ihrer Erstemission. Danach schwankt der Preis der Anleihe entsprechend den Zinsänderungen am Markt, während der Nennwert fest bleibt.
Die zentralen Thesen
- Der Nennwert entspricht dem Preis einer Anleihe bei ihrer Erstemission, der Preis ändert sich jedoch danach.
- Da der Preis der Anleihe schwankt, wird der Preis relativ zum ursprünglichen Nennwert oder Nennwert beschrieben. Die Anleihe wird als Handel über oder unter dem Nennwert bezeichnet.
- Drei Faktoren, die den aktuellen Preis einer Anleihe beeinflussen, sind die Bonität des Emittenten, die Marktzinssätze und die Restlaufzeit.
Grundbegriffe
Die verschiedenen Bedingungen für Anleihepreise und -renditen können für den durchschnittlichen Anleger verwirrend sein. Eine Anleihe stellt ein Darlehen dar, das von Anlegern an das Unternehmen ausgegeben wird, das die Anleihe emittiert, wobei der Nennwert der Kapitalbetrag ist, den der Emittent der Anleihe leiht. Der Kapitalbetrag des Darlehens wird zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zurückgezahlt. Zinszahlungen an den Anleger erfolgen in regelmäßigen, festgelegten Abständen während der Laufzeit des Darlehens, in der Regel alle sechs Monate.
Eine Anleihe ist ein festverzinsliches Wertpapier- oder Anlageinstrument. Der Zinssatz für einen Anleiheinvestor oder -käufer ist ein fester, angegebener Betrag. Die Rendite der Anleihe, dh der Zinsbetrag im Verhältnis zum aktuellen Marktpreis der Anleihe, schwankt jedoch mit dem Preis. Da der Preis der Anleihe variiert, wird der Preis relativ zum ursprünglichen Nennwert oder Nennwert beschrieben. Die Anleihe wird als Handel über oder unter dem Nennwert bezeichnet.
Die Notwendigkeit, die Rendite zu ändern, um die aktuellen Marktbedingungen widerzuspiegeln, führt zu Preisänderungen. Ungünstige Entwicklungen erfordern höhere Renditen, daher müssen die Anleihepreise fallen. In gleicher Weise ermöglicht es die Verbesserung der Unternehmenssituation, Mittel zu niedrigeren Zinssätzen zu beschaffen. Daher steigen die Preise bestehender Anleihen.
Faktoren, die die Anleihepreise beeinflussen
Drei Faktoren, die den aktuellen Preis einer Anleihe beeinflussen, sind die Bonität des Emittenten, die Marktzinssätze und die Restlaufzeit. Wenn sich die Anleihe ihrem Fälligkeitsdatum nähert, nähert sich der Anleihepreis naturgemäß eher dem Nennwert.
Die Bonität einer Anleihe wird von Anleiherating Unternehmen wie Moody’s oder Standard & Poor’s festgelegt. Niedrigere Ratings führen im Allgemeinen zu einem Preisverfall einer Anleihe, da sie für Käufer nicht so attraktiv ist. Wenn der Preis fällt, erhöht diese Maßnahme tendenziell die Attraktivität der Anleihe, da günstigere Anleihen höhere Renditen bieten.2
Jede Änderung der öffentlichen Wahrnehmung der Kreditwürdigkeit eines Unternehmens kann den Preis seiner Anleihen beeinflussen. In vielen Fällen bestätigen Herabstufungen des Anleiheratings lediglich, was die Anleger bereits vermutet haben.
Die vorherrschenden Marktzinssätze ändern sich nach der Emission einer Anleihe, und die Anleihepreise müssen angepasst werden, um die Anleger zu entschädigen. Wenn die Zinssätze steigen, müssen die Anleihepreise fallen. Angenommen, eine dreijährige Anleihe zahlt bei ihrer Emission 3%, und ein Jahr später steigen die Marktzinsen um einen halben Prozentpunkt. Um die Anleihe auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen, muss der Preis der Anleihe um etwa 1% fallen (zusätzlich 0,5% pro Jahr x 2 Jahre), sodass sie mit einem Abschlag auf den Nennwert gehandelt wird. Neue Anleihen von Unternehmen mit ähnlicher Bonität zahlen jetzt 3,5%. Die alte 3% -Anleihe zahlt immer noch 3% Zinsen, aber Anleger können sich jetzt auf weitere 1% freuen, wenn die Anleihe fällig wird. Ebenso muss der Preis der Anleihe steigen, wenn die Zinssätze fallen.
Die Restlaufzeit beeinflusst in der Regel auch die Anleihepreise. Der genaue Effekt hängt jedoch von der Form der Zinsstrukturkurve ab. Eine normale Zinsstrukturkurve weist niedrigere Zinssätze für kurzfristige Anleihen und höhere Zinssätze für langfristige Anleihen auf. Diese Situation wird als normal angesehen, da längerfristige Anleihen ein höheres Zinsrisiko aufweisen. Anleger verlangen normalerweise höhere Zinssätze als Ausgleich für das Eingehen dieses Risikos. Die Zinsstrukturkurve kann sich jedoch abflachen, wenn allgemein davon ausgegangen wird, dass die Zinssätze unverändert bleiben. Wenn genügend Anleger glauben, dass die Zinssätze fallen werden, kann es zu einer invertierten Zinsstrukturkurve kommen.
Das Fazit
Der wichtigste Unterschied zwischen dem Nennwert einer Anleihe und ihrem Preis besteht darin, dass der Nennwert fest ist, während der Preis variiert. Der für den Nennwert festgelegte Preis bleibt bis zur Fälligkeit der Anleihe gleich. Andererseits können sich die Anleihepreise dramatisch ändern. Theoretisch kann ein spektakulärer Rückgang der Kreditqualität den Anleihepreis auf Null bringen. In der Praxis werden besicherte Anleihegläubiger bei der Liquidation eines Unternehmens zuerst bezahlt, sodass in der Regel einige Mittel zurückgefordert werden. Wiederholte Zinserhöhungen können auch die Anleihepreise belasten. Schließlich gibt es einige gute Nachrichten zur Zeit bis zur Fälligkeit. Die Anleihepreise steigen normalerweise, wenn sich die Anleihe der Laufzeit nähert.