5 Wirtschaftliche Auswirkungen der Länderliberalisierung
Die Liberalisierung von Ländern in Schwellenländern bietet Anlegern neue Möglichkeiten, ihre Diversifikation und ihren Gewinnzu erhöhen. Die wirtschaftliche Liberalisierung bezieht sich auf ein Land, das sich dem Rest der Welt in Bezug auf Handel, Vorschriften, Steuern und andere Bereiche öffnet, die sich im Allgemeinen auf die Geschäfte des Landes auswirken.
In der Regel können Sie den Grad der wirtschaftlichen Liberalisierung eines Landes daran erkennen, wie einfach es ist, in diesem Land zu investieren und Geschäfte zu tätigen. Alle entwickelten Länder (Erste Welt) haben diesen Liberalisierungsprozess bereits durchlaufen, während die Schwellenländer eine Reihe von Veränderungen durchlaufen müssen. Nachfolgend sind fünf Auswirkungen der Länderliberalisierung aufgeführt.
Die zentralen Thesen
- Die wirtschaftliche Liberalisierung wird allgemein als vorteilhafter und wünschenswerter Prozess für Entwicklungsländer angesehen.
- Das zugrunde liegende Ziel der wirtschaftlichen Liberalisierung ist der uneingeschränkte Kapitalfluss in und aus dem Land, um das Wirtschaftswachstum und die Effizienz zu steigern.
- Nach der Liberalisierung profitiert ein Land politisch von der Stabilität ausländischer Investitionen, die fast wie ein Verwaltungsrat des Schwellenlandes funktioniert.
- Diese Länder gelten in ihrer Anfangsphase als risikoreich, aber das schreckt institutionelle Anleger, die zuerst einsteigen wollen, nicht von erheblichen Investitionen ab.
1. Beseitigung von Hindernissen für internationale Investitionen
In Schwellenländer zu investieren kann manchmal eine unmögliche Aufgabe sein, wenn das Land, in das Sie investieren, mehrere Eintrittsbarrieren aufweist. Zu diesen Hindernissen können Steuergesetze, Beschränkungen für ausländische Investitionen, rechtliche Fragen und Rechnungslegungsvorschriften gehören, die alle den Zugang zum Land erschweren oder unmöglich machen.
Der wirtschaftliche Liberalisierungsprozess beginnt mit der Lockerung dieser Barrieren und der Abgabe einer gewissen Kontrolle über die Richtung der Wirtschaft an den Privatsektor. Dies beinhaltet häufig eine Form der Deregulierung und Privatisierung von Unternehmen.
2. Uneingeschränkter Kapitalfluss
Die Hauptziele der Wirtschaftsliberalisierung sind der freie Kapitalfluss zwischen den Nationen sowie die effiziente Allokation von Ressourcen und Wettbewerbsvorteile. Dies geschieht in der Regel durch den Abbau protektionistischer Maßnahmen wie Zölle, Handelsgesetze und andere Handelshemmnisse.
Einer der Haupteffekte dieses erhöhten Kapitalflusses in das Land besteht darin, dass es für Unternehmen billiger wird, Kapital von Investoren zu erhalten. Niedrigere Kapitalkosten ermöglichen es Unternehmen, profitable Projekte durchzuführen, die sie mit höheren Kapitalkosten vor der Liberalisierung möglicherweise nicht hätten realisieren können, was zu höheren Wachstumsraten führt.
3. Aufwertung des Aktienmarktes
Im Allgemeinensteigen mit derLiberalisierung eines Landes auch die Börsenwerte. Fondsmanager und Anleger sind immer auf der Suche nach neuen Gewinnmöglichkeiten. Die Situation ähnelt der Vorwegnahme und dem Geldfluss in einen Börsengang (IPO).
Wenn ein ganzes Land für Investitionen zur Verfügung steht, kommt es in der Regel zu einem Glücksfall ausländischer Investitionen.
Ein Privatunternehmen, das Anlegern zuvor nicht zur Verfügung stand und plötzlich verfügbar wird, verursacht normalerweise ein ähnliches Bewertungs und Cashflow-Muster. Wie bei einem Börsengang lässt jedoch auch die anfängliche Begeisterung nach und die Renditen normalisieren sich und entsprechen mehr den Fundamentaldaten.
4. Reduzierte politische Risiken
Die Liberalisierung verringert das politische Risiko für Investoren. Damit die Regierung auch weiterhin mehr ausländische Investitionen anziehen kann, müssen auch Bereiche außerhalb der oben genannten Bereiche gestärkt werden. Dies sind Bereiche, die die Bereitschaft zur Geschäftstätigkeit im Land unterstützen und fördern, wie etwa eine starke Rechtsgrundlage zur Beilegung von Streitigkeiten, faire und durchsetzbare Vertragsgesetze, Eigentumsgesetze und andere, die es Unternehmen und Investoren ermöglichen, vertrauensvoll zu handeln.
Daher ist die staatliche Bürokratie ein gemeinsames Ziel, das im Liberalisierungsprozess gestrafft und verbessert werden muss. All diese Veränderungen zusammen verringern das politische Risiko für Anleger, und dieses geringere Risiko ist auch ein Grund dafür, dass der Aktienmarkt im liberalisierten Land nach Wegfall der Schranken steigt.
5. Diversifikation für Anleger
Anleger können davon profitieren, indem sie einen Teil ihres Portfolios in eine diversifizierende Anlageklasse investieren können. Im Allgemeinen ist die Korrelation zwischen entwickelten Ländern wie den Vereinigten Staaten und nicht entwickelten Ländern oder Schwellenländern relativ gering. Obwohl das Gesamtrisiko des Schwellenlandes allein überdurchschnittlich hoch sein kann, kann das Hinzufügen eines Vermögenswerts mit niedriger Korrelation zu Ihrem Portfolio das Gesamtrisikoprofil Ihres Portfolios verringern.
Es sollte jedoch unterschieden werden, dass die Korrelation bei der Liberalisierung eines Landes zwar gering sein kann, aber im Laufe der Zeit sogar ansteigen kann. Ein hoher Integrationsgrad kann auch zu einem erhöhten Ansteckungsrisiko führen, also der Gefahr, dass Krisen in verschiedenen Ländern zu Krisen im Inland führen.
Genau dies geschah in der Finanzkrise, die 2007-2008 begann. Schwächere Länder innerhalb der EU (wie Griechenland) begannen schwere finanzielle Probleme zu entwickeln, die sich schnell auf andere EU-Mitglieder ausbreiteten. In diesem Fall hätte eine Anlage in mehreren verschiedenen EU-Mitgliedsländern keinen großen Diversifikationsvorteil gebracht, da die hohe wirtschaftliche Integration der EU-Mitglieder die Korrelationen und Ansteckungsrisiken für den Anleger erhöht hatte.
Die Quintessenz
Die wirtschaftliche Liberalisierung wird allgemein als vorteilhafter und wünschenswerter Prozess für Schwellen- und Entwicklungsländer angesehen. Das zugrunde liegende Ziel ist ein uneingeschränkter Kapitalfluss in und aus dem Land, um Wachstum und Effizienz im Heimatland zu steigern. Die Auswirkungen nach der Liberalisierung sollten Anleger interessieren, da sie neue Diversifizierungs- und Gewinnmöglichkeiten bieten können.