Doppelzweckfonds

Was ist ein Dual-Purpose-Fonds?

Ein Dual-Purpose-Fonds ist ein geschlossener Fonds, der sowohl Stammaktien als auch Vorzugsaktien hält. Anleger solcher Fonds suchen das Beste aus beiden Welten:

• Stammaktien werden im Allgemeinen von Anlegern ausgewählt, die eine Wertsteigerung ihrer Aktien im Laufe der Zeit anstreben. Sie können ihren Aktionären Dividenden zahlen oder nicht.
• Vorzugsaktien sind für Anleger gedacht, die die regelmäßigen Dividendenzahlungen wünschen, die diese Aktien garantieren. Diese Art von Aktien behält normalerweise ihren Wert, steigt jedoch nicht stark im Preis.

Dual-Purpose-Fonds gerieten Ende der 1980er Jahre in Ungnade, als sie aufgrund der Steuervorschriften im Vergleich zu anderen Fondsarten unattraktiv wurden.

Mehrzweckfonds verstehen

Dual-Purpose-Fonds könnten genauer als Split-Purpose-Fonds bezeichnet werden. Die meisten Aktieninvestoren konzentrieren sich entweder auf Kurswachstum oder regelmäßiges Einkommen. Sie sind entweder risikotolerant oder risikoscheu. Ein Investor kann irgendwo in der Mitte stehen, aber niemand kann beides gleichzeitig sein. Doppelzweckfonds versuchten, beiden Zielen gleichzeitig zu dienen.

Dual-Purpose-Fonds waren in den späten 1970er und frühen 1980er Jahren beliebt. Heutige Anleger haben eine viel größere Auswahl an Investmentfonds, Exchange Traded Funds (ETFs) und anderen Anlageoptionen zur Auswahl.

Es gibt noch viele geschlossene Fonds. Diese werden per Definition in einer festen Anzahl von Aktien ausgegeben, die zu einem festen Zeitpunkt verfallen.

So funktioniert ein geschlossener Fonds

Geschlossene Fonds wie ETFs haben Tickersymbole und werden den ganzen Tag über an einer öffentlichen Börse gehandelt.

Ansonsten ähneln sie aus Sicht des Anlegers Investmentfonds. Sie verkaufen Aktien eines Wertpapierportfolios, das von einem aktiven Manager verwaltet wird. Die meisten sind darauf ausgelegt, Chancen in bestimmten Branchen, Regionen oder Märkten zu nutzen. Die meisten können durch ihren Anlagestil und das von ihnen tolerierte Risiko charakterisiert werden, von konservativ bis sehr aggressiv. Darüber hinaus berechnen sie eine jährliche Kostenquote und zahlen Einkommen und Kapitalgewinne an ihre Aktionäre aus.

Offene vs. geschlossene Investmentfonds

Allerdings Open-End – Investmentfonds, die bei weitem häufigste Art, Preis nur einmal am Ende des Tages. Geschlossene Fonds handeln den ganzen Tag. Darüber hinaus benötigen geschlossene Fonds im Gegensatz zu den meisten offenen Fonds ein Maklerkonto zum Kauf und Verkauf.

Die Aktienkurse aller geschlossenen Fonds schwanken aufgrund von Angebot und Nachfrage nach dem Fonds selbst sowie den Wertveränderungen der Fondsbestände. Börsen veröffentlichen regelmäßig den Nettoinventarwert (NAV) der Fonds. Geschlossene Fonds werden jedoch häufig mit einem Aufschlag oder einem Abschlag zum NAV gehandelt. Der Ruf des Fondsmanagers als Stockpicker und die Popularität der zugrunde liegenden Positionen bestimmen diesen Abschlag oder Aufschlag.

Ein Nachteil von geschlossenen Fonds ist, dass sie ziemlich illiquide sein können. Das heißt, ihre Anteile sind möglicherweise nicht in ausreichendem Umfang verfügbar, um sicherzustellen, dass ein Verkäufer ohne das Risiko eines erheblichen Verlustes schnell aus der Anlage aussteigen kann.

Einer der größten und liquidesten geschlossenen Fonds ist der Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

Dual-Purpose-Fonds vs. STRIPS

Die Stammaktien von Dual-Income-Fonds haben eine Parallele zu den als Treasury STRIPS bekannten festverzinslichen Anlagen . Diese Nullkuponanleihen trennen die Kupons der Anleihe von der Anleihe oder Note. Die Rendite eines Anlegers hängt von der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Handelswert der Anleihe oder dem Nennwert ab, wenn sie bis zur Fälligkeit gehalten wird. Somit hat das Einkommen keinen Einfluss auf die Rendite.

In ähnlicher Weise streichen Stammaktien von Dual-Income-Fonds den Ertragsanteil der Rendite ab. Dieser Zahlungsstrom wird separat verkauft und durch den Kauf der Vorzugsaktien abgerufen.