Tägliches Handelslimit

Was ist ein tägliches Handelslimit?

Ein tägliches Handelslimit ist die maximale Preisspanne, die ein börsengehandeltes Wertpapier in einer Handelssitzung schwanken darf. Limit up ist der maximale Betrag, den ein Preis an einem Handelstag erhöhen darf.  Limit down ist der maximal zulässige Kursrückgang, der an einem Handelstag auftritt. Handelslimits sind Beispiele für  Leistungsschalter – Interventionen, die von Börsen eingesetzt werden, um in turbulenten Märkten geordnete Handelsbedingungen aufrechtzuerhalten.

Im Terminmarkt werden häufig tägliche Handelslimits verwendet, insbesondere für Options oder Futures Kontrakte, um eine übermäßige Volatilität zu begrenzen. Börsen legen diese Grenzen fest, um Anleger vor extremen Preisbewegungen zu schützen und potenzielle Manipulationen an den Märkten zu verhindern.

Verstehen der täglichen Handelslimits

Tägliche Handelslimits sind Preisspannen, die festgelegt wurden, um eine übermäßige Volatilität einzudämmen, die das ordnungsgemäße Funktionieren der Märkte beeinträchtigen kann, insbesondere in hochvolatilen Derivatemärkten. Ihr Zweck besteht darin, extreme Marktvolatilität oder -manipulation in relativ illiquiden Märkten zu verringern, insbesondere da Derivatemärkte durch ihre hohe Hebelwirkung gekennzeichnet sind.

• Sobald ein Preislimit erreicht ist, kann der Handel an diesem Limit fortgesetzt werden, aber der Preis wird den für das tägliche Handelslimit festgelegten Preis nicht überschreiten.
• Ein Markt, der sein tägliches Handelslimit erreicht, wird als gesperrter Markt bezeichnet.
• Andere beschreibende Moniker sind limit up oder limit down, abhängig davon, ob das obere oder untere Ende des Bereichs erreicht wurde.
• Manchmal können die täglichen Handelslimits während des Verfallsmonats eines Derivatkontrakts (normalerweise Futures) aufgehoben werden, da die Preise besonders volatil werden können.
• Auch an den Devisenmärkten werden tägliche Preislimits verwendet, wobei die Zentralbank eines Landes Limits auferlegt, um die Volatilität seiner Währung zu reduzieren.

Hier ist ein hypothetisches Beispiel: Angenommen, das tägliche Handelslimit für einen bestimmten Rohstoff beträgt 50 Cent pro Scheffel und die Abrechnung des Vortages betrug 5,00 USD. In diesem Fall können Händler während der aktuellen Sitzung nicht für weniger als 4,50 USD verkaufen oder für mehr als 5,50 USD pro Scheffel kaufen.

Wenn eines der täglichen Handelslimits erreicht wird, gilt dieser Rohstoff als gesperrter Markt. Es würde auch als Limit-Up oder Limit-Down bezeichnet werden, je nachdem, ob das Upside- oder Downside-Limit erreicht wurde.

Wie sich tägliche Handelslimits auf Trader auswirken

Tägliche Handelslimits können den Handel erheblich beeinflussen, da sich die Preise möglicherweise viel schneller nach oben oder unten bewegen können, sobald das jeweilige Extrem erreicht ist.

Beispielsweise haben US-Weizen-Futures Anfang 2008 für mehrere aufeinanderfolgende Sitzungen ein tägliches Handelslimit von 30 Cent festgelegt, und zwar sowohl bei Spekulanten als auch bei Getreidekonsumenten. Die zugrunde liegende Ursache der Volatilität wurde durch einen ungewöhnlich hohen Ernteverlust verursacht, der das Angebot reduzierte. Als Reaktion darauf erhöhte die Commodity Futures Trading Commission die täglichen Handelslimits und die Börsen erhöhten die Margin-Anforderungen, um die Nachfrage der Spekulanten zu unterdrücken.

Devisenmärkte sind ein beliebtes Beispiel für tägliche Handelslimits, die von Zentralbanken auferlegt werden, um jede Instabilität zu kontrollieren. Zum Beispiel hat die People’s Bank of China in der Vergangenheit dem Renminbi ein tägliches Handelslimit auferlegt, das es ihm erlaubt, sich innerhalb einer Bandbreite von 0,3% bis zu einer Breite von 2% zu bewegen. Zentralbanken verteidigen diese Handelsgrenzen, indem sie die Zusammensetzung ihrer Devisenreserven ändern.

Auch tägliche Handelslimits können die Bewertung von Vermögenswerten beeinflussen. Zum Beispiel können fundamentale Faktoren den wahren Wert eines Terminkontrakts oder einer Währung beeinflussen, aber eine Unfähigkeit, diesen Preis effizient zu erreichen, kann dazu führen, dass ein Vermögenswert unangemessen bewertet wird.

Beispiel für ein tägliches Handelslimit

Angenommen, ein Holz-Futures-Kontrakt wird für 3,50 USD verkauft und hat einen Vortagesschluss von 4 USD. Die Börse legt das anfängliche tägliche Handelslimit auf 3,75 $ – 4,25 $ fest.

Es war eine besonders trockene Vegetationsperiode, und Schlagzeilen heute Morgen berichten, dass ein massiver Waldbrand ausgebrochen ist und ein erstklassiges Waldanbaugebiet bedroht. Dieses Ereignis würde zu einem Anstieg des Futures-Preises führen und möglicherweise versuchen, das Limit von 4,25 USD zu überschreiten. Am nächsten Tag kann der Umtausch das Tageslimit auf 4,60 USD erweitern.