9 Juni 2021 21:20

Abrechnungsdatum

Was ist ein Abrechnungsdatum?

Der Abwicklungstag ist der Tag, an dem ein Handel endgültig ist und der Käufer die Zahlung an den Verkäufer leisten muss, während der Verkäufer die Vermögenswerte an den Käufer liefert. Das Abwicklungsdatum für Aktien und Anleihen liegt in der Regel zwei Geschäftstage nach dem Ausführungsdatum (T+2). Für Staatspapiere und -optionen ist es der nächste Geschäftstag (T + 1). Bei Devisenkassa (FX) liegt das Datum zwei Geschäftstage nach dem Transaktionsdatum. Optionskontrakte und andere Derivate haben zusätzlich zu den Fälligkeitsdaten eines Kontrakts auch Abwicklungstermine für Geschäfte.

Das Abrechnungsdatum kann sich auch auf das Zahlungsdatum von Leistungen aus einer Lebensversicherung beziehen.



Der Abrechnungstag, nicht der Handelstag, begründet eine rechtliche Eigentumsübertragung vom Verkäufer auf den Käufer.

Grundlegendes zu Abrechnungsterminen

Der Finanzmarkt gibt an, wie viele Geschäftstage nach einer Transaktion ein Wertpapier oder ein Finanzinstrument bezahlt und geliefert werden muss. Diese Verzögerung zwischen Transaktions- und Abwicklungsdatum folgt der vorherigen Bestätigung von Abwicklungen durch physische Lieferung. In der Vergangenheit wurden Wertpapiertransaktionen manuell und nicht elektronisch durchgeführt. Anleger müssten auf die Lieferung eines bestimmten Wertpapiers warten, das in tatsächlicher Zertifikatsform vorliegt und erst nach Erhalt zahlen würde. Da die Lieferzeiten variieren und die Preise schwanken können, legen die Marktaufsichtsbehörden einen Zeitraum fest, in dem Wertpapiere und Bargeld geliefert werden müssen.

Heutzutage wird eine Transaktion mit moderner Technologie in kürzerer Zeit elektronisch verarbeitet.

Die meisten Aktien und Anleihen werden innerhalb von zwei Werktagen nach dem Transaktionsdatum abgewickelt. Dieses zweitägige Fenster wird als  T + 2 bezeichnet. Regierungswechsel, Anleihen und Optionen werden am nächsten Werktag abgewickelt. Devisenkassageschäfte werden in der Regel zwei Geschäftstage nach dem Ausführungsdatum abgewickelt. Eine primäre Ausnahme ist der US-Dollar gegenüber dem kanadischen Dollar, der am nächsten Werktag abgerechnet wird.

T+5

Historisch gesehen konnte ein Aktienhandel bis zu fünf Werktage (T+5) dauern, um einen Handel abzuwickeln. Mit dem Aufkommen der Technologie wurde dies zunächst auf T=3 und jetzt auf nur T+2 reduziert.

Wochenenden und Feiertage können dazu führen, dass sich die Zeit zwischen Transaktions- und Abrechnungsterminen erheblich verlängert, insbesondere während der Ferienzeiten (z. B. Weihnachten, Ostern usw.). Die Devisenmarktpraxis erfordert, dass der Abwicklungstag in beiden Ländern ein gültiger Geschäftstag ist.

Devisentermingeschäfte regeln an jedem Geschäftstag, der über die ist vor Ort Valuta. Es gibt im Markt keine absolute Begrenzung, wie weit ein Devisentermingeschäft in der Zukunft abgerechnet werden kann, aber Kreditlinien sind oft auf ein Jahr begrenzt.

Die zentralen Thesen

  • Der Abwicklungstag ist der Tag, an dem ein Handel endgültig ist, an dem der Käufer an den Verkäufer bezahlt und der Verkäufer dem Käufer verrechnete Vermögenswerte liefert.
  • Das Settlement entstand, um den komplexen Prozess des Clearings einer Transaktion zu bewältigen, wurde aber seitdem durch den Einsatz von Technologie auf nur zwei Werktage (T+2) reduziert.
  • Es ist der Erfüllungstag und nicht der Handelstag, der die rechtliche Übertragung des Eigentums an einem Vermögenswert kennzeichnet.

Risiken am Abrechnungstag

Die zwischen dem Transaktions- und dem Abwicklungstermin verstrichene Zeit setzt die Transaktionsparteien einem Kreditrisiko aus. Das Kreditrisiko ist bei Devisentermingeschäften aufgrund der Länge der verstreichenden Zeit und der Volatilität des Marktes besonders bedeutend. Außerdem besteht ein Abwicklungsrisiko, da die Währungen nicht gleichzeitig bezahlt und empfangen werden. Darüber hinaus erhöhen Zeitzonenunterschiede dieses Risiko.

Abwicklungsdatum der Lebensversicherung

Die Lebensversicherung wird nach dem Tod des Versicherten ausbezahlt, es sei denn, die Police wurde bereits zurückgegeben oder ausbezahlt. Bei einem einzigen Begünstigten erfolgt die Auszahlung in der Regel innerhalb von zwei Wochen nach Eingang der Sterbeurkunde beim Versicherer. Die Zahlung an mehrere Begünstigte kann aufgrund von Verzögerungen beim Kontakt und der allgemeinen Bearbeitung länger dauern. Die meisten Staaten verlangen, dass der Versicherer Zinsen zahlt, wenn es zu einer erheblichen Verzögerung bei der Abwicklung der Police kommt.