At-The-Close-Bestellung

Was ist eine At-The-Close-Bestellung?

Ein at-the-close Bestellung gibt an, dass ein Handel an der ausgeführt werden nahe des Marktes, oder in der Nähe der engen Zeit wie möglich. Eine At-the-Close-Order ist eine Order, bei der der Broker und/oder die Börse angewiesen wird, sicherzustellen, dass eine Order nur zu dieser bestimmten Uhrzeit des Handelstages ausgeführt wird.

In bestimmten Fällen, wie beispielsweise Börsenauktionen oder Crosses, werden At-the-Close-Orders an der Börse gehalten und dann am Ende des Tages zusammen ausgeführt, was typischerweise zu einem erheblichen Volumen am Tagesschluss führt.

Dies ist das Gegenteil einer Bestellung bei der Eröffnung.

Die At-The-Close-Reihenfolge verstehen

Ein at-the-close Bestellung ist im Wesentlichen eine Market – Order, die nur wird füllen am Ende des Handelstages, um den Preis zu diesem Zeitpunkt zur Verfügung. Bei dieser Art von Order wird Ihnen nicht unbedingt der Schlusskurs garantiert , sondern in der Regel etwas sehr Ähnliches, je nach Liquidität im Markt und Geld-Brief- Kurs für das betreffende Wertpapier.

Händler, die glauben, dass sich ein Wertpapier oder ein Markt in den letzten Handelsminuten zu ihren Gunsten entwickeln wird, platzieren eine solche Order oft in der Hoffnung, dass ihre Order zu einem wünschenswerteren Preis ausgeführt wird. Da es in den letzten Handelsminuten so viele Volumen- und Preisbewegungen geben kann, kann diese Strategie auch nach hinten losgehen und den Trader mit einem deutlich schlechteren Preis als erwartet zurücklassen.

Verschiedene Börsen haben unterschiedliche Auftragstypen und Prozesse, um Aufträge am Ende des Tages auszuführen. Die New York Stock Exchange (NYSE) führt Orders am Ende des Tages durch einen Auktionsprozess aus, bei dem Händler entweder Market-on-Close (MOC) oder Limit-on-Close (LOC) Orderseinreichen. Das MOC wird garantiert gefüllt, während das LOC nur dann gefüllt wird, wenn der Schlusskurs innerhalb der vom Händler festgelegten Preisschwelle (dem Limit) liegt.

MOC- und LOC-Orders können während des gesamten Handelstages eingegeben werden, müssen jedoch vor 15:50 Uhr EST (10 Minuten vor Handelsschluss) platziert werden. Bestellungen können bis 15.58 Uhr storniert werden. Danach sind sie gesperrt und können nicht mehr storniert werden. Um 16:00 Uhr schließt der reguläre Handel und die Auktion findet statt.2 Die Auktionspreise basieren auf Angebot und Nachfrage der an der Auktion teilnehmenden Aufträge, was dazu führen kann, dass sich der Preis in den letzten Sekunden des Handels erheblich bewegt.

Händler sind nicht verpflichtet, an diesem Auktionsverfahren teilzunehmen. Sie können dem Broker einen regulären Abschlussauftrag übermitteln, der kurz vor der Schlussglocke um 16:00 Uhr EST (für US-Börsen) eine Marktorder sendet, um die Liquidität zu nutzen oder verfügbar zu machen.

Gründe für die Verwendung von At-The-Close-Bestellungen

Eine At-the-Close-Order wird verwendet, wenn ein Händler einen Handel zum Schlusskurs des Handelstages ausführen möchte. Dies könnte an der Strategie liegen, die sie verwenden, oder sie glauben, dass der Schlusskurs für sie einen besseren Preis liefert als die verfügbaren Kurse vor dem Schlusskurs. Oder der Händler kann für eine bestimmte Zeit halten und immer am Schluss des letzten Handelstages aussteigen. Daytrader können auch den ganzen Tag über handeln und dann Marktorders zum Schluss verwenden, um sicherzustellen, dass sie am Tagesende alle ihre Positionen auflösen. Auf der anderen Seite möchte ein Trader möglicherweise am Ende des Tages Trades eingeben, anstatt auf das nächste Open zu warten.

Viele Hedgefonds, Investmentfonds und ETFs müssen möglicherweise auch kurz vor der Schlussglocke eine Position eröffnen oder schließen, um die Portfolios an eingehende und ausgehende Vermögensströme anzupassen.

Ein weiteres Beispiel dafür, wann ein Abschlussauftrag verwendet werden könnte, ist die Ankündigung eines Unternehmens, z. B. des Gewinns, direkt nach der Glocke. Der Trader möchte die Position möglicherweise so lange wie möglich halten, aber dennoch vor der Ankündigung aussteigen. Dafür könnten sie einen Befehl zum Schließen verwenden. Ein anderer Trader möchte möglicherweise vor der Ankündigung eine Position eingehen und steigt daher mit einem at-the-Close ein.

Andere Anleger können bei Handelsschluss aufgrund von Short-Squeezes, Liquidität und verschiedenen anderen Marktkräften Anomalien feststellen. Beispielsweise werden Auktionsdaten an der NYSE veröffentlicht, die das Aktienvolumen und den möglichen Schlusskurs zeigen. Während sich diese Daten ständig ändern, können einige Händler versuchen, die Informationen zu handeln, vor dem Abschluss einzutreten und dann die Auktion zu verlassen.

Beispiel für eine At-the-Close-Order an der Börse

Angenommen, ein Aktienhändler besitzt Netflix-Aktien (NFLX) basierend auf einer Swing-Trading Strategie. Eine der Regeln des Händlers besteht darin, eine Gewinnfreigabe aufgrund der enormen Preisschwankungen, die dies verursachen kann, nicht durchzuhalten. Das Unternehmen hat angekündigt, seinen Ergebnisbericht heute nach der Glocke zu veröffentlichen.

Der Händler gibt eine At-the-Close-Order ein, die seine Position am Ende des Handelstages verkauft, bevor die Gewinne veröffentlicht werden. Kurz vor Schluss führt der Broker eine Marktverkaufsorder an verfügbare Käufer aus. Der Auftrag wird erst gegen Ende des Tages verteilt, nicht vorher.

Durch die Verwendung dieses Ordertyps kann der Trader so lange wie möglich in der Position bleiben und dennoch vor der marktbewegenden Gewinnankündigung aussteigen. Alternativ könnte der Händler eine schließende Cross Sell-Order an der Nasdaqeingeben. Das Nasdaq-Schlusskreuz ähnelt der NYSE-Schlussauktion, jedoch hat jede Börse ihre eigenen Regeln.