Finanzielle Fußnoten: Lesen des Kleingedruckten

Wenn es einen Rat gibt, den wir oft hören, ist es immer gut, das Kleingedruckte zu lesen. Warum sollte es für den Jahresabschluss eines Unternehmens anders sein? Wenn die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung den Kern der Finanzinformationen eines Unternehmens bilden, sind die Fußnoten das Kleingedruckte, das diesen Kern erklärt.

Was jedoch häufig nicht zusammen mit diesem weisen Rat gegeben wird, ist eine Reihe von Anweisungen zum genauen Lesen der Fußnoten eines Unternehmens. In diesem Artikel wird nicht nur erläutert, was Fußnoten sind, sondern auch, was sie bedeuten und wie Sie sie zu Ihrem finanziellen Vorteil verwenden können.

Was sind Fußnoten?

Rechnungslegungsmethoden des Unternehmens und enthalten zusätzliche Informationen, die in den Aussagen selbst nicht enthalten sind. Mit anderen Worten, Fußnoten erweitern den quantitativen Jahresabschluss um qualitative Informationen, die ein besseres Verständnis der tatsächlichen finanziellen Leistung eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum ermöglichen.

Fußnoteninformationen können im Allgemeinen in zwei verschiedene Bereiche unterteilt werden. Der erste befasst sich mit den Rechnungslegungsmethoden, die ein Unternehmen zur Formulierung seiner Finanzinformationen auswählt, z. B. Richtlinien zur Umsatzrealisierung. Die zweite enthält eine erweiterte Erläuterung wichtiger operativer und finanzieller Ergebnisse des Unternehmens.

Abrechnungsmethoden

In diesem Bereich, der in der Regel am Anfang der Fußnoten steht, werden die wichtigsten Rechnungslegungsgrundsätze eines Unternehmens identifiziert und erläutert. Diese Fußnoten sind in bestimmte Buchhaltungsbereiche ( Umsatz, Inventar usw.) unterteilt, in denen die Richtlinien eines Unternehmens in Bezug auf dieses Konto und die Bestimmung seines Werts aufgeführt sind.

Eine der wichtigsten finanziellen Maßnahmen sind beispielsweise die Einnahmen. In den Fußnoten finden Sie häufig einen Hinweis zur Umsatzrealisierung, in dem beschrieben wird, wie ein Unternehmen feststellt, wann es seinen Umsatz erzielt hat. Aufgrund der oft komplexen Art des Geschäftsbetriebs ist der Zeitpunkt, an dem ein Verkauf gebucht (in den Jahresabschluss aufgenommen) werden kann, nicht immer eindeutig. Dieser Abschnitt gibt einem Investor wertvolle Einblicke, wann ein Unternehmen Einnahmen verbucht. Beispielsweise erkennt Ford Motor Co. einen Verkauf zu dem Zeitpunkt an, zu dem ein Händler ein Ford-Fahrzeug in Besitz nimmt.

Wonach schauen

Bei der Analyse der in den Fußnoten enthaltenen Rechnungslegungsmethoden eines Unternehmens sind zwei Dinge zu beachten. Zunächst muss untersucht werden, wie die Rechnungslegungsmethode eines Unternehmens mit der allgemein anerkannten Rechnungslegungsmethode und den Industriestandards verglichen wird. Wenn das Unternehmen eine Richtlinie verwendet, die sich von anderen in der Branche unterscheidet oder die viel zu aggressiv erscheint, könnte dies ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen möglicherweise versucht, seinen Jahresabschluss zu manipulieren, um ein unerwünschtes Ereignis zu vertuschen oder die Wahrnehmung eines besseren zu verbessern Performance.

Als Beispiel für die Verwendung der Umsatzrealisierung bei der Autofirma X nehmen wir an, dass die Firma X anstelle der Buchung von Einnahmen bei Eigentumsübertragung die Einnahmen bucht, wenn ein Auto produziert wird. Diese Strategie ist viel zu aggressiv, da Unternehmen X nicht sicherstellen kann, dass Händler dieses Auto jemals in Besitz nehmen. Ein weiteres Beispiel wäre eine Zeitschriftenfirma, die zu Beginn des Abonnements alle Verkäufe verbucht. In diesem Fall hat das Unternehmen seine Seite des Verkaufs (Lieferung des Produkts) nicht ausgeführt und sollte Einnahmen nur buchen, wenn jede Zeitschrift an den Abonnenten gesendet wird.

Der zweite wichtige Punkt, der geprüft werden muss, sind alle Änderungen, die an einem Konto von einer Periode zur nächsten vorgenommen werden, und die Auswirkungen, die dies auf den Jahresabschluss haben wird. Stellen Sie sich im Beispiel Unternehmen X vor, das Unternehmen hat von der Liefermethode auf die Produktionsmethode umgestellt. Buchungserlöse vor dem Warentransfer würden die Aggressivität der Buchhaltung von Unternehmen X erhöhen. Der Jahresabschluss des Unternehmens würde weniger verlässlich werden, da die Anleger nicht sicher wären, wie viel des Umsatzes aus dem tatsächlichen Umsatz stammt und wie viel repräsentiertes Produkt das Unternehmen X produziert, aber nicht geliefert hat.

Wenn Sie sich mit diesem Bereich befassen, ist es wichtig, zunächst ein grundlegendes Verständnis der GAAP  Standards (General Accepted Accounting Principles) für die Berechnung von Finanzinformationen zu erlangen. Auf diese Weise können Sie feststellen, wenn ein Unternehmen diesen Standard nicht befolgt.

Offenlegung und finanzielle Details

Der Jahresabschluss in einem Geschäftsbericht soll sauber und leicht zu befolgen sein. Um diese Sauberkeit zu gewährleisten, bleiben andere Berechnungen für die Fußnoten übrig. Das Offenlegungssegment enthält Details zu langfristigen Schulden wie Fälligkeitsterminen und Zinssätzen, anhand derer Sie eine bessere Vorstellung davon erhalten, wie die Kreditkosten angeordnet sind. Es enthält auch Einzelheiten zum Aktienbesitz der Mitarbeiter und zu den ausgegebenen Aktienoptionen, die auch für Anleger wichtig sind.

Weitere in den Fußnoten erwähnte Details sind Fehler in früheren Abrechnungen, drohende Rechtsfälle, in die das Unternehmen verwickelt ist, und Details zu synthetischen Leasingverhältnissen. Diese Art der Offenlegung ist für Anleger, die an der Geschäftstätigkeit des Unternehmens interessiert sind, von größter Bedeutung.

Ein weiterer wichtiger Schwerpunkt bei der Betrachtung des Offenlegungssegments ist das, was im Jahresabschluss nicht enthalten ist. Wenn ein Unternehmen die Rechnungslegungsstandards erfüllt, können die Regeln es ihm ermöglichen , eine große Verbindlichkeit aus dem Jahresabschluss herauszuhalten und stattdessen in den Fußnoten zu melden. Wenn Anleger die Fußnoten überspringen, werden sie diese Verbindlichkeiten oder Risiken, denen das Unternehmen ausgesetzt ist, übersehen.

Probleme mit Fußnoten

Obwohl Fußnoten ein erforderlicher Bestandteil eines Jahresabschlusses sind, gibt es keine Standards für Klarheit oder Prägnanz. Das Management ist verpflichtet, Informationen „über das gesetzliche Minimum hinaus“ offenzulegen, um das Risiko einer Klage zu vermeiden. Wo dieses Minimum liegt, basiert jedoch auf dem subjektiven Urteil des Managements. Darüber hinaus müssen  Geschäftsgeheimnisse und andere relevante Informationen über Dinge, die dem Unternehmen Wettbewerbsvorteile verschaffen, schädlich preiszugeben.

Ein weiteres Problem mit den Fußnoten besteht darin, dass Unternehmen manchmal versuchen, die Anleger zu verwirren, indem sie die Notizen mit juristischem Jargon und Begriffen der technischen Buchhaltung füllen. Seien Sie misstrauisch, wenn die Beschreibung schwer zu entziffern ist – das Unternehmen hat möglicherweise etwas zu verbergen. Wenn Sie Situationen sehen, in denen das Unternehmen nur einen Absatz zu einem wichtigen Ereignis oder Problem schreibt oder eine verschlungene Sprache verwendet, um es vollständig zu umgehen, ist es möglicherweise ratsam, einfach zu einem anderen Unternehmen zu wechseln.

Das Fazit

Informierte Anleger graben tief und suchen nach Informationen, die andere normalerweise nicht suchen würden. Egal wie langweilig es auch sein mag, lesen Sie das Kleingedruckte. Auf lange Sicht werden Sie froh sein, dass Sie es getan haben.