Finanzmärkte: Wenn Angst und Gier die Oberhand gewinnen
Ein altes Sprichwort an der Wall Street besagt, dass der Markt nur von zwei Emotionen angetrieben wird: Angst und Gier. Obwohl dies eine zu starke Vereinfachung ist, kann es oft wahr klingen. Diesen Emotionen zu erliegen, kann jedoch auch den Portfolios der Anleger, der Stabilität des Aktienmarktes und sogar der Gesamtwirtschaft massiv schaden. Es gibt eine umfangreiche akademische Literatur, die als Behavioral Finance bekannt ist und sich dem Thema des Verständnisses der Marktpsychologie widmet.
Im Folgenden konzentrieren wir uns auf Angst und Gier und beschreiben, was passiert, wenn diese beiden Emotionen Anlageentscheidungen bestimmen.
Die zentralen Thesen
- Das Anlageverhalten von Emotionen bestimmen zu lassen, führt oft zu irrationalen Entscheidungen, die Sie teuer zu stehen kommen.
- Normalerweise ist es am besten, den aktuellen Trend zu ignorieren – ob bullisch oder bärisch – und sich an einen langfristigen Plan zu halten, der auf soliden Grundlagen basiert.
- Es ist auch wichtig zu verstehen, wie risikosensitiv Sie sind, und Ihre Vermögensallokation entsprechend festzulegen, wenn Angst und Gier den Markt beherrschen.
Der Einfluss der Gier
Die meisten Menschen wollen so schnell wie möglich reich werden, und Bullenmärkte laden uns ein, es zu versuchen. Der Internet-Boom der späten 1990er Jahre ist ein perfektes Beispiel dafür. Zu dieser Zeit schien es, als ob ein Berateram Ende nureine Investition mit “ Dotcom “ ankündigen musste, und die Anleger nutzten die Gelegenheit. Die Anhäufung von internetbezogenen Aktien, von denen viele kaum Startups waren, erreichte einen Höhenflug. Die Anleger wurden äußerst gierig und trieben immer mehr Kauf- und Gebotspreise auf ein überhöhtes Niveau an. Wie viele andereVermögensblasen in der Geschichte platzte sie schließlich und drückte die Aktienkurse von 2000 bis 2002.
Wie der fiktive Investor Gordon Gekko im FilmWall Street bekanntermaßen sagte: „Gier ist gut.“Doch dieses get-rich-quick Denken macht es schwer,einen disziplinierten, langfristigen Investitionsplan, vor allem unter etwas Federal Reserve Vorsitzender Alan Greenspan berühmt als „zu halten irrationaler Überschwang. “ Es ist Zeiten wie diese, wenn es von entscheidenden Bedeutung ist ein noch zu halten Halten Sie sich an die Fundamentaldaten des Investierens, wie z. B. die Aufrechterhaltung eines langfristigen Horizonts, die Mittelung der Dollarkosten und das Ignorieren der Herde, unabhängig davon, ob die Herde kauft oder verkauft.
Eine Lektion aus dem „Orakel von Omaha“
Ein Beispiel für langfristiges Investieren mit klaren Augen ist Value Investing bekannt ist. Dies beinhaltet den Kauf von Unternehmen, die der Markt anscheinend unterbewertet hat, was zwangsläufig bedeutet, dass spekulative Modeerscheinungen ignoriert werden.
Der Einfluss der Angst
So wie der Markt von Gier überwältigt werden kann, kann er auch der Angst erliegen. Wenn Aktien über einen längeren Zeitraum große Verluste erleiden, können Anleger gemeinsam Angst vor weiteren Verlusten haben und beginnen zu verkaufen. Dies hat natürlich den selbsterfüllenden Effekt, dass die Preise weiter fallen. Ökonomen haben einen Namen dafür, was passiert, wenn Anleger kaufen oder verkaufen, nur weil alle anderen es tun: Herdenverhalten.
So wie Gier während eines Booms den Markt dominiert, überwiegt die Angst nach der Pleite. Um Verluste einzudämmen, verkaufen Anleger schnell Aktien und kaufen sicherere Vermögenswerte wie Geldmarktpapiere, wertstabile Fonds und kapitalgeschützte Fonds – alles Wertpapiere mit geringem Risiko, aber geringer Rendite.
Nach der Herde vs. Investieren basierend auf Grundlagen
Dieser Massenexodus aus Aktien zeigt eine völlige Missachtung langfristiger Anlagen auf der Grundlage von Fundamentaldaten. Zugegeben, der Verlust eines großen Teils Ihres Aktienportfolios ist schwer zu schlucken, aber Sie verschlimmern den Schaden nur, indem Sie die unvermeidliche Erholung verpassen. Langfristig belasten risikoarme Anlagen die Anleger mit Opportunitätskosten aus entgangenen Gewinnen und erhöhtem Wachstum, die letztendlich die Verluste aus dem Marktabschwung in den Schatten stellen.
So wie Sie Ihren Investitionsplan für die neueste Modeerscheinung zum schnellen Reichwerden aufgeben können, kann dies ein großes Loch in Ihr Portfolio reißen, ebenso wie die Flucht aus dem Markt zusammen mit dem Rest der Herde, die normalerweise genau zum falschen Zeitpunkt aus dem Markt austritt. Wenn die Herde flieht, sollten Sie kaufen, es sei denn, Sie sind bereits voll investiert. In diesem Fall halten Sie sich einfach fest.
Die Bedeutung des Komfortniveaus
All dieses Gerede über Angst und Gier bezieht sich auf die dem Aktienmarkt innewohnende Volatilität. Wenn sich Anleger aufgrund von Verlusten oder Marktinstabilität außerhalb ihrer Komfortzone befinden, werden sie anfällig für diese Emotionen, was oft zu sehr kostspieligen Fehlern führt.
Vermeiden Sie es, sich von der vorherrschenden Marktstimmung des Tages mitreißen zu lassen, die von irrationaler Angst oder Gier getrieben werden kann, und bleiben Sie bei den Fundamentaldaten. Wählen Sie eine geeignete Asset Allocation. Wenn Sie extrem risikoscheu sind, sind Sie wahrscheinlich anfälliger für Angst, daher sollte Ihr Aktienengagement geringer sein als das von Personen mit einer hohen Risikotoleranz.
Buffett sagte einmal: „Wenn Sie nicht zusehen können, wie Ihr Aktienbestand um 50% sinkt, ohne in Panik zu geraten, sollten Sie nicht an der Börse sein.“
Das ist nicht so einfach, wie es klingt. Es gibt einen schmalen Grat zwischen der Kontrolle deiner Emotionen und einfach nur stur zu sein. Denken Sie auch daran, Ihre Strategie von Zeit zu Zeit neu zu bewerten. Seien Sie flexibel – bis zu einem gewissen Punkt – und bleiben Sie rational, wenn Sie Entscheidungen zur Änderung Ihres Aktionsplans treffen.
Häufig gestellte Fragen
Warum sind Angst und Gier für die Marktpsychologie so wichtig?
Viele Anleger sind emotional und reaktionär, und Angst und Gier sind in dieser Arena ein echter Hingucker. Laut einigen Forschern haben Gier und Angst die Kraft, unser Gehirn auf eine Weise zu beeinflussen, die uns dazu zwingt, den gesunden Menschenverstand und die Selbstkontrolle beiseite zu legen und so Veränderungen zu provozieren. Wenn es um Menschen und Geld geht, können Angst und Gier starke Motive sein.
Wie wirken sich Angst und Gier auf die Märkte aus?
Wenn Menschen von der Macht der Gier oder Angst überholt werden, die auf einem Markt grassiert, können Überreaktionen stattfinden, die die Preise verzerren. Auf der Seite der Gier können sich Vermögensblasen weit über die Fundamentaldaten hinaus aufblähen. Angesichts der Größe der Angst können sich Ausverkäufe in die Länge ziehen und die Preise deutlich unter ihren eigentlichen Wert drücken.
Wie können Händler Angst und Gier auf dem Markt ausnutzen?
Angst und Gier führen zu Überreaktionen, was bedeutet, dass versierte Händler überverkaufte Vermögenswerte kaufen und überkaufte verkaufen können. Es kann eine gute Idee sein, eine konträre Strategie zu verfolgen, bei der Sie kaufen, wenn andere in Panik geraten – Vermögenswerte aufsammeln, während sie „im Verkauf“ sind, und verkaufen, wenn Euphorie zu Blasen führt. Letztendlich ist es jedoch die menschliche Natur, Teil einer Menschenmenge zu sein, und daher kann es schwierig sein, dem Drang zu widerstehen, von Ihrem Plan abzuweichen.
Wie kann man das Ausmaß der Angst oder Gier an der Börse messen?
Es gibt mehrere Marktstimmungsindikatoren, die man betrachten kann, aber zwei hinterfragen speziell die Gefühle von Angst oder Gier. Der VIX Index der CBOE misst beispielsweise das implizite Maß an Angst oder Gier auf dem Markt, indem er sich die Volatilität des S&P 500 ansieht. Der CNNMoney Fear & Greed Index ist ein weiteres gutes Instrument, das täglich, wöchentlich, monatlich und jährlich misst measures Veränderungen in Angst und Gier. Es wird als konträrer Indikator verwendet, der sieben verschiedene Faktoren untersucht, um festzustellen, wie viel Angst und Gier auf dem Markt vorhanden sind, und die Anlegerstimmung auf einer Skala von 0 bis 100 bewertet.
Die Quintessenz
Sie sind der letzte Entscheidungsträger für Ihr Portfolio und somit für alle Gewinne oder Verluste Ihrer Anlagen verantwortlich. Das Festhalten an soliden Anlageentscheidungen bei gleichzeitiger Kontrolle Ihrer Emotionen – ob auf Gier oder Angst – und nicht blind der Marktstimmung zu folgen, ist entscheidend für erfolgreiche Investitionen und die Aufrechterhaltung Ihrer langfristigen Strategie.