Eigenkapitalrendite (ROE) vs. Kapitalrendite (ROA): Was ist der Unterschied?
Eigenkapitalrendite (ROE) vs. Kapitalrendite (ROA): Ein Überblick
Return on Equity (ROE) und Return on Assets (ROA) sind zwei der wichtigsten Messgrößen, um zu beurteilen, wie effektiv das Managementteam eines Unternehmens seine Aufgabe bei der Verwaltung des ihm anvertrauten Kapitals wahrnimmt. Das Hauptunterscheidungsmerkmal zwischen ROE und ROA ist die Hebelwirkung oder Verschuldung. Obwohl ROE und ROA unterschiedliche Messgrößen für die Effektivität des Managements sind, zeigt die DuPont Identity-Formel, wie eng sie miteinander verbunden sind.
Die Formel für den ROE:
Die Formel für ROA:
ROA=Net IncomeGotal Assetswhere:Gotal Assets=Shareholder Equity+Liabilities\begin{aligned} &\text{ROA} = \frac{ \text{Net Income} }{ \text{Total Assets} } \\ &\textbf{wo:}\\ &\text{Total Assets} = \ text{Eigenkapital der Aktionäre} + \text{Verbindlichkeiten} \\ \end{ausgerichtet}ROA=Gesamtvermögen
ROE vs. ROA: Hauptunterschiede
Die Art und Weise, wie die Schulden eines Unternehmens berücksichtigt werden, ist der Hauptunterschied zwischen ROE und ROA. Ohne Fremdkapital sind das Eigenkapital der Aktionäre und das Gesamtvermögen des Unternehmens gleich. Logischerweise wären ROE und ROA auch gleich.
Wenn dieses Unternehmen jedoch eine finanzielle Hebelwirkung übernimmt, wäre sein ROE höher als sein ROA. Durch die Aufnahme von Fremdkapital erhöht ein Unternehmen sein Vermögen dank der zufließenden Barmittel. Unter der Annahme konstanter Renditen ist das Vermögen nun höher als das Eigenkapital und der Nenner der Kapitalrenditeberechnung ist höher, weil das Vermögen höher ist. Der ROA wird daher sinken, während der ROE auf seinem vorherigen Niveau bleibt.
ROE und die DuPont-Identität
Die DuPont-Identität erklärt die Beziehung zwischen ROE und ROA als Maß für die Effektivität des Managements. Es ist eine beliebte Formel, die Einblick in die Komponenten des ROE eines Unternehmens gibt. Es gibt mehrere Iterationen der DuPont-Formel, die zwei, drei- und fünfteilig.
Die erste Hälfte der Gleichung ( Nettoeinkommen dividiert durch Gesamtvermögen) ist die Definition des ROA, das misst, wie effizient das Management sein Gesamtvermögen (wie in der Bilanz ausgewiesen ) einsetzt, um Gewinne zu erzielen (gemessen am Nettoeinkommen am Einkommen). Aussage ).
Die zweite Hälfte der Gleichung wird als finanzieller Leverage bezeichnet, der auch als Eigenkapitalmultiplikator bezeichnet wird. Ein höherer Vermögensanteil im Vergleich zum Eigenkapital zeigt, inwieweit Fremdkapital (Leverage) in der Kapitalstruktur eines Unternehmens verwendet wird.
Beispiel für ROE und ROA
ROE und ROA sind wichtige Komponenten im Banking zur Messung der Unternehmensleistung. Die Eigenkapitalrendite (ROE) hilft Anlegern zu messen, wie ihre Investitionen Erträge erwirtschaften, während die Kapitalrendite (ROA) Anlegern hilft zu messen, wie das Management seine Vermögenswerte oder Ressourcen verwendet, um mehr Einkommen zu erzielen.
Im Jahr 2013 meldete der Bankenriese Bank of America Corp ( Kapitalkosten decken können, sollte der ROE näher bei 10% liegen. Vor der Finanzkrise von 2008-09 meldete die Bank of America einen ROE-Wert von näher an 13 % und einen ROA-Wert von näher an 1 %.
Die Quintessenz
Es gibt wesentliche Unterschiede zwischen ROE und ROA, die es für Investoren und Unternehmensführungskräfte erforderlich machen, beide Kennzahlen bei der Bewertung der Effektivität des Managements und der Betriebsabläufe eines Unternehmens zu berücksichtigen. Je nach Unternehmen kann eine relevanter sein als die andere – deshalb ist es wichtig, ROE und ROA im Zusammenhang mit anderen finanziellen Leistungskennzahlen zu betrachten.