Subprime Meltdown
Was war der Subprime Meltdown?
Der Subprime-Zusammenbruch war der starke Anstieg der Hochrisikohypotheken, der ab 2007 in Verzug geriet und zur schwersten Rezession seit Jahrzehnten beitrug. Der Immobilienboom Mitte der 2000er Jahre – verbunden mit den damaligen niedrigen Zinsen – veranlasste viele Kreditgeber, Personen mit schlechten Krediten Wohnungsbaudarlehen anzubieten. Als die Immobilienblase platzte, konnten viele Kreditnehmer keine Zahlungen für ihre Subprime-Hypotheken leisten.
Die zentralen Thesen
- Der Subprime-Zusammenbruch war der starke Anstieg der Hochrisikohypotheken, der ab 2007 in Verzug geriet.
- Der Immobilienboom Mitte der 2000er Jahre sowie die niedrigen Zinssätze veranlassten viele Kreditgeber, Kreditnehmern mit schlechten Krediten Wohnungsbaudarlehen anzubieten.
- Als die Immobilienblase platzte, konnten viele Kreditnehmer die Zahlungen für ihre Subprime-Hypotheken nicht leisten.
- Der Subprime-Zusammenbruch führte zur Finanzkrise, der großen Rezession und einem massiven Ausverkauf an den Aktienmärkten.
Grundlegendes zum Subprime-Meltdown
Nach der Technologieblase und dem wirtschaftlichen Trauma nach den Terroranschlägen in den USA am 11. September 2001 stimulierte die Federal Reserve die schwache US-Wirtschaft, indem sie die Zinssätze auf ein historisch niedriges Niveau senkte. Infolgedessen begann das Wirtschaftswachstum in den USA zu steigen. Eine boomende Wirtschaft führte zu einer erhöhten Nachfrage nach Häusern und anschließend nach Hypotheken. Der darauf folgende Immobilienboom führte jedoch auch zu einem Rekordniveau an Wohneigentum in den USA. Infolgedessen hatten Banken und Hypothekenbanken Schwierigkeiten, neue Eigenheimkäufer zu finden.
Kreditvergabestandards
Einige Kreditgeber haben Hypotheken auf diejenigen ausgedehnt, die sich sonst nicht qualifizieren könnten, um vom Kaufrausch zu profitieren. Diese Eigenheimkäufer wurden aufgrund schwacher Kreditverhältnisse oder anderer disqualifizierender Kreditmaßnahmen nicht für traditionelle Kredite zugelassen. Diese Darlehen werden als Subprime-Darlehen bezeichnet. Subprime-Kredite sind Kredite an Kreditnehmer mit niedrigeren Kredit-Scores als für herkömmliche Kredite üblich. Subprime-Kreditnehmer wurden häufig von traditionellen Kreditgebern abgelehnt. Infolgedessen haben Subprime-Kredite, die diesen Kreditnehmern gewährt werden, normalerweise höhere Zinssätze als andere Hypotheken.
In den frühen bis mittleren 2000er Jahren wurden die Kreditvergabestandards für einige Kreditgeber so gelockert. es löste die Schaffung des NINJA-Darlehens aus : „Kein Einkommen, kein Job, kein Vermögen – kein Problem.“ Wertpapierfirmen waren bestrebt, diese Kredite zu kaufen und als hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) und andere strukturierte Kreditprodukte neu zu verpacken. Ein hypothekenbesichertes Wertpapier (MBS) ist eine Anlage ähnlich einem Fonds, der einen Korb für Wohnungsbaudarlehen enthält, der einen periodischen Zinssatz zahlt. Diese Wertpapiere wurden von den Banken gekauft, die sie ausgegeben und an Investoren in den USA und international verkauft haben.
Hypotheken mit variabler Verzinsung
Viele Subprime-Hypotheken waren variabel verzinsliche Kredite. Eine Hypothek mit variablem Zinssatz (ARM) ist eine Art Hypothekendarlehen, bei dem sich der Zinssatz während der Laufzeit des Darlehens ändern kann. Eine Hypothek mit variablem Zinssatz hat in der Regel zu Beginn des Darlehens einen festen Zinssatz, wobei der Zinssatz innerhalb einer bestimmten Anzahl von Monaten oder Jahren zurückgesetzt oder geändert werden kann. Mit anderen Worten, ARMs haben einen variablen Zinssatz, der als variabel verzinsliches Hypothekendarlehen bezeichnet wird.
Viele der ARMs hatten anfangs angemessene Zinssätze, konnten jedoch nach einem bestimmten Zeitraum auf einen viel höheren Zinssatz zurückgesetzt werden. Leider versiegten zu Beginn der Großen Rezession Kredit und Liquidität, was bedeutete, dass die Anzahl der ausgegebenen Kredite zurückging. Auch die Zinssätze begannen zu steigen, wodurch viele der Subprime-Hypotheken mit variablem Zinssatz auf höhere Zinssätze zurückgesetzt wurden. Der plötzliche Anstieg der Hypothekenzinsen spielte eine wichtige Rolle für die wachsende Zahl von Zahlungsausfällen – oder das Versäumnis, die Kreditzahlungen zu leisten – ab 2007 und erreichte 2009 ihren Höhepunkt. Signifikante Arbeitsplatzverluste in der gesamten Wirtschaft halfen nicht. Da viele Kreditnehmer ihren Arbeitsplatz verloren, stiegen gleichzeitig ihre Hypothekenzahlungen. Ohne einen Job war es fast unmöglich, die Hypothek zu einem niedrigeren festen Zinssatz zu refinanzieren.
Meltdown an der Wall Street
Als der Immobilienmarkt zusammenbrach und die Kreditnehmer ihre Hypotheken nicht mehr bezahlen konnten, wurden die Banken plötzlich mit Kreditverlusten in ihren Bilanzen belastet. Als die Arbeitslosigkeit im ganzen Land anstieg, waren viele Kreditnehmer mit ihren Hypotheken in Verzug oder wurden ausgeschlossen.
In einer Zwangsvollstreckungssituation nehmen die Banken das Haus vom Kreditnehmer zurück. Leider konnten die Banken die abgeschotteten Immobilien nicht zu dem Preis weiterverkaufen, der ursprünglich an die Kreditnehmer ausgeliehen worden war, da sich die Wirtschaft in einer Rezession befand. Infolgedessen mussten die Banken massive Verluste hinnehmen, was zu einer engeren Kreditvergabe und einer geringeren Kreditvergabe in der Wirtschaft führte. Weniger Kredite führten zu einem geringeren Wirtschaftswachstum, da Unternehmen und Verbraucher keinen Zugang zu Krediten hatten.
Die Verluste waren für einige Banken so groß, dass sie ihr Geschäft aufgaben oder von anderen Banken gekauft wurden, um sie zu retten. Mehrere große Institutionen mussten im Rahmen des sogenannten Troubled Asset Relief Program (TARP) eine Rettungsaktion der Bundesregierung durchführen. Die Rettungsaktion war jedoch zu spät für Lehman Brothers – eine Anleihefirma an der Wall Street , die nach mehr als 150 Jahren Geschäftstätigkeit ihre Türen schloss.
Als Investoren auf den Märkten sahen, dass Lehman Brothers von der Bundesregierung scheitern durfte, führte dies zu massiven Auswirkungen und Ausverkäufen auf den Märkten. Als immer mehr Investoren versuchten, Geld aus Banken und Wertpapierfirmen herauszuholen, begannen auch diese Institute zu leiden. Obwohl der Subprime-Zusammenbruch mit dem Immobilienmarkt begann, führten die Schockwellen zur Finanzkrise, zur großen Rezession und zu massiven Ausverkäufen auf den Märkten.
Schuldzuweisung für das Subprime-Meltdown
Mehrere Quellen wurden beschuldigt, die Subprime-Kernschmelze verursacht zu haben. Dazu gehören Hypothekenmakler und Wertpapierfirmen, die Kredite an Personen vergeben, die traditionell als risikoreich eingestuft werden, sowie Kreditagenturen, die sich in Bezug auf nicht traditionelle Kredite als zu optimistisch erwiesen haben. Kritiker richteten sich auch gegen die Hypothekengiganten Freddie Mac, die lockere Kreditvergabestandards förderten, indem sie Hunderte von Milliarden riskanter Kredite kauften oder garantierten.