Short-Swing-Gewinnregel
Was ist die Short-Swing-Gewinnregel?
Die Short-Swing-Gewinnregel ist eine Regulierung der Securities and Exchange Commission (SEC), die Unternehmensinsider verpflichtet, alle Gewinne aus dem Kauf und Verkauf von Unternehmensaktien zurückzuzahlen, wenn beide Transaktionen innerhalb eines Zeitraums von sechs Monaten erfolgen. Ein Unternehmensinsider ist gemäß der Regel jeder leitende Angestellte, Direktor oder Aktionär, der mehr als 10 % der Aktien des Unternehmens besitzt.
Die zentralen Thesen
- Die Short-Swing-Profit-Regel, auch als Section 16b-Regel bekannt, ist eine SEC-Regelung, die Insider in einem börsennotierten Unternehmen daran hindert, kurzfristige Gewinne zu erzielen.
- Die Short-Swing-Profit-Regel verlangt, dass Unternehmensinsider alle Gewinne aus dem Kauf und Verkauf von Unternehmensaktien an das Unternehmen zurückzahlen, wenn beide Transaktionen innerhalb eines Zeitraums von sechs Monaten erfolgen.
- Diese Regel gilt für alle Anteilseigner, leitenden Angestellten oder Direktoren, die mehr als 10 % einer Aktienklasse des Unternehmens besitzen, die gemäß dem Securities Exchange Act registriert ist.
Grundlegendes zur Short-Swing-Gewinnregel
Die Short-Swing-Profit-Regel stammt aus Abschnitt 16 (b) des Securities Exchange Act von 1934. Die Regel wurde eingeführt, um zu verhindern, dass Insider, die besseren Zugang zu wesentlichen Unternehmensinformationen haben, Informationen zum Zwecke der Short-Swing- Erstellung nutzen. Laufzeit Gewinne.
Zum Beispiel, wenn ein Offizier kauft 100 Aktien zu $ 5 im Januar und verkauft die gleichen Aktien im Februar für $ 6, würden sie einen Gewinn von $ 100 gemacht haben. Da die Aktien innerhalb von sechs Monaten gekauft und verkauft wurden, musste der Beamte die 100 US-Dollar gemäß der Short-Swing-Gewinnregel an das Unternehmen zurückzahlen.
Abschnitt 16 des Wertpapierbörsengesetzes verbietet Unternehmensinsidern außerdem den Leerverkauf von Wertpapieren jeglicher Art eines Unternehmens.
Kritik an der Short-Swing-Profit-Regel
Es gibt einige Einwände gegen diese Regel. Einige glauben, dass dies die Art des geteilten Risikos zwischen Unternehmensinsidern und anderen Aktionären verändert. Kurz gesagt, da diese Regel Insidern die Ausübung einer Art von Handelsaktivität verbietet, an der andere Anleger teilnehmen können, sind sie nicht denselben Risiken ausgesetzt wie andere Aktionäre, die Transaktionen tätigen, wenn der Wert von Wertpapieren steigt und fällt.
Wenn ein Nicht-Insider-Investor beispielsweise schnell hintereinander Kauf- und Verkaufsaufträge erteilt, ist er den üblichen mit dem Markt verbundenen Risiken ausgesetzt. Ein Insider hingegen ist gezwungen, seine Investitionsentscheidungen in Bezug auf das Unternehmen, über das er Zugang zu Informationen hat, zu staffeln. Dies kann sie zwar daran hindern, diese Informationen zu nutzen, aber es kann sie auch vor den unmittelbaren Risiken des Marktes zusammen mit anderen Anlegern schützen.
Besondere Überlegungen
Ausnahmen von der Short-Swing-Profit-Regel wurden vor Gericht zitiert. 2013 entschied der US Second Court of Appeals im Fall Gibbons v. Malone, dass diese Regelung nicht für den Kauf und Verkauf von Aktien eines Unternehmens durch einen Insider gilt, solange es sich um Wertpapiere einer anderen Serie handelte. Konkret bezog sich dies auf Wertpapiere, die separat gehandelt wurden, nicht konvertierbare Aktien. Mit diesen unterschiedlichen Wertpapieren wären auch unterschiedliche Stimmrechte verbunden.
Im Fall Gibbons gegen Malone verkaufte ein Direktor von Discovery Communications innerhalb desselben Monats Aktien der Serie C und kaufte dann Aktien der Serie A mit dem Unternehmen. Ein Aktionär hat die Transaktion in Frage gestellt, aber die Gerichte haben entschieden, dass die Aktien neben anderen Gründen separat registriert und gehandelt wurden, wodurch die Transaktionen von der Short-Swing-Gewinnregel ausgenommen wurden.