Welcher Teil des Floats eines Unternehmens kann kurzgeschlossen werden?
Die schnelle Antwort lautet, dass die Anzahl der kurzgeschlossenen Aktien tatsächlich 50% des Streubesitzes eines Unternehmens überschreiten kann. Der Prozentsatz der im Vergleich zum Float gekürzten Aktien wird als Short Interest bezeichnet. Sie wird berechnet, indem der Gesamtbetrag der kurzgeschlossenen Aktien durch den Gesamtbetrag der für den Handel verfügbaren Aktien dividiert wird. In diesem Artikel werden wir diese Berechnung genauer untersuchen und erläutern, was es für Anleger bedeutet, wenn ein Prozentsatz des Floats eines Unternehmens gekürzt wird.
Die zentralen Thesen
- Der „Float“ bezieht sich auf die Anzahl der handelbaren Aktien eines Unternehmens.
- Theoretisch entspricht der maximale Betrag des Floats eines Unternehmens, der kurzgeschlossen werden könnte, dem Float selbst. In der Realität kann das Short-Interesse in seltenen Fällen den Float tatsächlich überschreiten, aber es ist nicht typisch, dass eine Aktie ein Short-Interesse von mehr als 50% hat.
- Wenn das Short-Interesse eines Unternehmens hoch ist (über 40%), bedeutet dies häufig, dass ein großer Teil der Anleger damit rechnet, dass die Aktien an Wert verlieren und vom Rückgang profitieren oder den Short als Absicherung gegen einen möglichen Rückgang nutzen möchten.
- Da die Gründe für das kurze Interesse an einem Unternehmen möglicherweise nicht ganz klar sind, sollten Anleger das kurze Interesse mit anderen technischen und fundamentalen Indikatoren kombinieren, um Investitionsentscheidungen zu treffen.
Float und Short Interest eines Unternehmens
Leerverkäufe sind eine fortschrittliche Handelsstrategie, mit der Anleger über einen erwarteten Kursrückgang einer Aktie oder eines anderen Wertpapiers spekulieren. Die Gesamtzahl der Aktien eines Unternehmens, die leerverkauft, aber noch nicht geschlossen oder gedeckt wurden, wird als Short Interest bezeichnet. Normalerweise wird diese Zahl als Prozentsatz ausgedrückt. Um den Prozentsatz der Short-Zinsen für eine Aktie zu berechnen, dividieren Sie die Anzahl der Short-Aktien durch die Anzahl der für den Handel verfügbaren Aktien. Die Anzahl der handelbaren Aktien wird auch als „Float“ bezeichnet.
Wenn beispielsweise 5 Millionen Aktien gekürzt werden und 20 Millionen handelbare (oder börsennotierte) Aktien vorhanden sind, beträgt der Leerverkaufszins 25%. In diesem Beispiel beträgt die maximale Anzahl von Aktien, die gekürzt werden könnten, theoretisch 20 Millionen Aktien. Wie kommt es, dass der Betrag, der kurzgeschlossen werden kann, dem Float entspricht? Der Float ist einfach der Betrag der Aktien eines Unternehmens, die sich in öffentlichem Besitz befinden und für den Handel verfügbar sind, und handelbare Aktien können von Leerverkäufern ausgeliehen werden. In der Praxis gibt es jedoch einige seltene Fälle, in denen das Short-Interesse den Float überschritten hat.
Beispiel eines stark verkürzten Bestands
Es ist zwar ungewöhnlich, dass eine Aktie einen Short-Anteil von mehr als 50% hat, aber es kommt vor. Dies war am 28. Februar 2020 bei Peloton Interactive, Inc. ( PTON ) der Fall, als rund 26,99 Millionen Aktien gekürzt wurden, verglichen mit einem Float von rund 42,03 Millionen, was dem Unternehmen eine Short-Beteiligung von rund 64% bescherte. Wenn das Short-Interesse eines Unternehmens hoch ist (über 40%), bedeutet dies, dass ein großer Teil der Investoren des Unternehmens hofft, dass die Aktien an Wert verlieren.
Eine der Gefahren beim Leerverkauf einer Aktie ist ein Short-Squeeze, der auftritt, wenn sich eine stark Short-Aktie stark nach oben bewegt, wodurch Leerverkäufer „gequetscht“ werden und gezwungen werden, ihre Positionen zu schließen, häufig mit Verlust.
Was bedeutet Short Interest?
Diese große negative Position würde darauf hindeuten, dass sich Käufer aufgrund der negativen Marktstimmung vom Unternehmen fernhalten sollten. Dies ist jedoch nicht immer der Fall – es kann schwierig sein, genau zu sagen, warum Investoren ein Unternehmen in so großer Zahl leerverkaufen. Am häufigsten werden Anleger Leerverkäufe tätigen, um einen Kursrückgang der Aktie zu erzielen. Einige Anleger schließen möglicherweise gegen die Box, um eine bereits gehaltene Position vor einem Wertverlust abzusichern.
Maklerfirmen, die Aktien benötigen, um sie an ihre Kunden zu verkaufen, leihen Aktien von einer anderen Firma aus, gehen effektiv leer und verkaufen die geliehenen Aktien an ihre Kunden. Während es für ein Unternehmen als sehr negatives Zeichen erscheint, wenn seine Aktie ein großes Short-Interesse hat, ist es im Allgemeinen sehr schwierig, die zukünftige Kursbewegung der Aktie vorherzusagen, da die Gründe für Short-Positionen nie ganz klar sind.
Das Short Interest ist ein Maß für die Anzahl der Aktien, die derzeit gekürzt werden, im Vergleich zur Anzahl der handelbaren Aktien am Markt (Float). Es sollte nicht als ein großartiges Signal zum Kauf der Aktien oder als ein Signal zum Beitritt zu den Shorts angesehen werden. Die zugrunde liegenden Fundamentaldaten oder technischen Indikatoren können jedoch in Verbindung mit kurzfristigen Zinsen verwendet werden, um bessere Short-Positionen oder Käufe zu formulieren.