Verkaufen, um zu schließen
Was ist Verkauf zu schließen?
Verkaufen zum Schließen zeigt an, dass eine Optionsbestellung zum Beenden eines Handels aufgegeben wird. Der Händler besitzt bereits den Optionskontrakt und wird durch den Verkauf des Kontrakts die Position schließen.
Sell-to-Close wird verwendet, um eine Long-Position zu schließen, die ursprünglich mit einer Buy-to-Open Order eingerichtet wurde, und kann mit Buy-to-Close und Sell-to-Open Orders verglichen werden. Es wird auch, jedoch seltener, im Aktien- und Rentenhandel verwendet, um einen Verkauf anzuzeigen, der eine bestehende Long-Position schließt.
Die zentralen Thesen
- Sell to Close gibt an, dass ein Verkauf zur Glattstellung einer bestehenden Long-Position verwendet wird und häufig im Zusammenhang mit dem Handel mit Derivaten verwendet wird.
- Händler verwenden normalerweise eine Verkaufsorder, um eine offene Long-Position zu schließen, die eine „Buy-to-Open“-Order herstellt.
- Wenn eine Option aus dem Geld ist und wertlos verfällt, kann ein Händler immer noch zum Schließen verkaufen, um die Position zu löschen.
Sell to Close verstehen
Sell to Close bezieht sich auf die Glattstellung der Position durch Verkauf des Kontrakts. Im Optionshandel werden sowohl Short- als auch Long-Positionen über gekaufte Kontrakte eingegangen. Sobald ein Kontrakt im Besitz eines Händlers ist, kann er nur auf drei Arten abgewickelt werden:
- Die Option ist aus dem Geld (OTM) und verfällt wertlos;
- Die Option ist im Geld (ITM) und kann ausgeübt werden, um für den Basiswert zu handeln oder die Differenz zu begleichen; oder
- Die Option kann verkauft werden, um die Position zu schließen. Eine Sell-to-Close-Order kann mit der Option ITM, OTM oder sogar am Geld (ATM) erfolgen.
Trader verkaufen in der Regel, um Call-Optionskontrakte zu schließen, die sie besitzen, wenn sie keine bullische Long-Position auf den zugrunde liegenden Vermögenswert mehr halten möchten. Sie verkaufen, um Put-Optionskontrakte zu schließen, die sie besitzen, wenn sie keine bärische Long-Position mehr auf den Basiswert halten möchten.
Beispiel für den Verkauf bis zum Abschluss
Nehmen wir an, ein Trader ist eine Long-Position mit einer börsengehandelten Option, die eine Kauforder für eine Call-Option auf Unternehmen A verwendet. Stellen Sie sich vor, dass die Aktie zu dieser Zeit bei 175,00 USD lag. Lassen Sie sich auch davon ausgehen, dass der $ 170.00 Streik Aufruf, mit einem Verfallsdatum 90 Tage entfernt, wurde für $ 7,50 pro Aktie zu verkaufen. Dadurch erhält die Option einen inneren Wert von 5,00 USD (Aktienkurs von 175,00 USD – Ausübungspreis von 170,00 USD = innerer Wert von 5,00 USD) und einen extrinsischen Wert von 2,50 USD (7,50 USD Optionsprämie – 5,00 USD innerer Wert = 2,50 USD extrinsischer Wert).
Im Laufe der Zeit schwankt der Wert von Unternehmen A nach oben und unten, und der Wert der Call-Option wird ebenfalls schwanken. Je höher der Wert der Call-Option ist, desto profitabler wird sie. Umgekehrt gilt: Je niedriger der Wert der Call-Option ist, desto weniger profitabel wird sie. Diese Gewinne oder Verluste werden jedoch erst realisiert, wenn der Händler die Position mit einer Sell-to-Close-Order verlässt.
Es gibt drei mögliche Ergebnisse, wenn ein Händler verkauft, um eine Long-Option zu schließen.
Beispiel: Verkaufen, um mit Gewinn zu schließen
Wenn der Preis des Basiswerts mehr als genug steigt, um den Zeitverfall der Option auszugleichen (je näher der Verfall rückt), dann steigt auch der Wert der Call-Option. In diesem Fall kann ein Händler verkaufen, um die Long-Call-Option mit Gewinn zu schließen.
Nehmen wir in diesem Szenario an, dass Unternehmen A bis zum Ablauf von 175,00 USD auf 180,00 USD steigt, wodurch sich der Wert der Call-Option von 7,50 USD auf 10,00 USD erhöht. Diese Option besteht nun aus 10,00 USD innerem Wert (180,00 USD Aktienkurs – 170,00 USD Ausübungspreis = 10,00 USD innerer Wert) und 0,00 USD extrinsischem Wert (Optionen haben bei Verfall keinen externen Wert). Der Händler kann nun verkaufen, um die Long-Call-Optionsposition mit einem Gewinn von 2,50 USD zu schließen (10,00 USD aktueller Wert – 7,50 USD Kaufpreis = 2,50 USD Gewinn).
Beispiel: Verkaufen, um bei Break-Even zu schließen
Wenn der Preis des Basiswerts nur so stark steigt, dass der Zeitverfall der Option ausgeglichen wird, bleibt der Wert der Call-Option unverändert. In diesem Fall kann ein Händler verkaufen, um die Long-Call-Option bei Break-Even zu schließen.
Nehmen wir in diesem Szenario an, dass Unternehmen A bis zum Ablauf von 175,00 USD auf 177,50 USD steigt, wobei der Wert der Call-Option bei 7,50 USD bleibt. Dieser Wert setzt sich zusammen aus 7,50 US-Dollar innerem Wert (177,50 US-Dollar Aktienkurs – 170,00 US-Dollar Ausübungspreis = 7,50 US-Dollar innerer Wert) und 0,00 US-Dollar äußerem Wert. Der Händler kann jetzt verkaufen, um die Long-Call-Optionsposition zum Break-Even zu schließen (7,50 USD aktueller Wert – 7,50 USD Kaufpreis = 0,00 USD Gewinn).
Beispiel: Sell to Close für einen Verlust
Wenn der Preis des Basiswerts nicht ausreichend steigt, um den Zeitverfall der Option auszugleichen, sinkt der Wert der Call-Option. In diesem Fall kann ein Händler verkaufen, um die Long-Call-Option mit Verlust zu schließen.
Nehmen wir in diesem Szenario an, dass Unternehmen A bis zum Ablauf von 175,00 USD auf 176,00 USD steigt und den Wert der Call-Option auf 6,00 USD sinkt. Dieser Wert setzt sich zusammen aus 6,00 USD innerem Wert (176,00 USD Aktienkurs – 170,00 USD Ausübungspreis = 6,00 USD innerem Wert) und 0,00 USD äußerem Wert. Der Händler kann jetzt nur noch verkaufen, um die Long-Call-Optionsposition mit einem Verlust von 1,50 USD zu schließen (6,00 USD aktueller Wert – 7,50 USD Kaufpreis = 1,50 USD Verlust).