Was sind umgekehrte Aktiensplits?
Ein umgekehrter Aktiensplit liegt vor, wenn ein Unternehmen die Anzahl der am Markt ausstehenden Aktien verringert, indem es die aktuellen Aktien annulliert und weniger neue Aktien auf der Grundlage eines festgelegten Verhältnisses ausgibt. Zum Beispiel würde ein Unternehmen bei einem 2:1-Reverse-Aktiensplit alle zwei Aktien nehmen und durch eine Aktie ersetzen. Ein umgekehrter Aktiensplit führt zu einer Erhöhung des Kurses pro Aktie.
Bei einem Aktiensplit hingegen erhöht ein Unternehmen die Anzahl der ausstehenden Aktien, indem es sie in mehrere Aktien aufteilt. Bei einem 2:1-Aktiensplit würde also jede Aktie in zwei Aktien aufgeteilt, mit dem Ergebnis, dass der Preis pro Aktie sinkt.
Die zentralen Thesen
- Ein umgekehrter Aktiensplit reduziert die Anzahl der von jedem Aktionär gehaltenen Aktien in weniger, proportional wertvollere Aktien.
- Ein umgekehrter Aktiensplit kann eine rote Fahne sein, dass ein Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten steckt, weil es den Preis von ansonsten geringwertigen Aktien erhöht.
- Reverse Splits werden oft durch den Wunsch motiviert, die Delisting von Aktien oder Optionen des Unternehmens von der Börse zu verhindern und die öffentliche Wahrnehmung zu stärken.
Gibt es typische Verhältnisse für umgekehrte Aktiensplits?
Die bei einem umgekehrten Aktiensplit verwendeten Stammaktien-Swap-Verhältnisse sind 1:2 (1-für-2), 1:10, 1:50 und sogar 1:100. Es gibt keinen festgelegten Standard oder keine Formel zur Bestimmung einer umgekehrten Aktiensplit-Quote. Letztlich hängt das gewählte Verhältnis von dem Aktienkurs ab, zu dem das Unternehmen an den Börsen handeln möchte.
Beispiel für einen umgekehrten Split
Ein Unternehmen kündigt einen Reverse-Aktiensplit von 1:100 an, d.h. Anleger erhalten 1 Aktie pro 100 Aktien, die sie besitzen, jedoch mit einem entsprechend höheren Wert.
Wenn Sie also vor dem Reverse-Split 1.000 Aktien im Wert von 50 Cent pro Aktie besaßen, würden Sie nach dem Reverse-Split 10 Aktien zu einem Preis von jeweils 50 US-Dollar besitzen. Der Wert Ihrer Bestände betrug 500 USD vor dem Split (1.000 Aktien zu je 50 Cent) und 500 USD nach dem Split (10 Aktien zu je 50 USD).
Einige Anleger können jedoch von ihren Positionen ausgezahlt werden, wenn sie eine kleine Anzahl von Aktien besitzen. Besitzt ein Investor beispielsweise 50 Aktien eines Unternehmens, das sich 100:1 teilt, verbleibt dem Investor nur noch eine halbe Aktie. In diesem Fall würde das Unternehmen diesem Investor den Wert der 50 Aktien zahlen.
Ein umgekehrter Aktiensplit bewirkt keine Änderung des Marktwertes des Unternehmens oder der Marktkapitalisierung, da sich auch der Aktienkurs ändert. Wenn das Unternehmen also vor dem Split 100 Millionen Aktien im Umlauf hatte, würde die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien nach dem Split 1 Million betragen.
Warum sollte ein Unternehmen einen umgekehrten Split durchführen?
1. Um zu verhindern, dass seine Aktie dekotiert wird, indem der Aktienkurs erhöht wird.
Die Notierung an einer großen Börse gilt als Vorteil für ein Unternehmen, um Eigenkapitalinvestoren zu gewinnen. Wenn ein Aktienkurs unter 1 USD fällt, besteht die Gefahr, dass die Aktie von dekotiert wird. Reverse Stock Splits erhöhen den Aktienkurs genug, um ein Delisting zu vermeiden.
2. Das Image des Unternehmens in der Öffentlichkeit stärken.
Üblicherweise werden Aktien mit einem Aktienkurs im einstelligen Bereich als riskant angesehen. Wenn sich ihr Preis 1 USD nähert, kann eine Aktie von Anlegern als Penny Stock angesehen werden. Penny Stocks, die nur im Freiverkehr gehandelt werden, sind oft mit einem negativen Stigma verbunden, und ein Unternehmen kann versuchen, dieses Label zu vermeiden und seine Marke durch einen umgekehrten Split zu schützen.
3. Um mehr Aufmerksamkeit von Analysten zu erhalten.
Ein Unternehmen möchte möglicherweise auch seinen Aktienkurs erhöhen, um mehr Aufmerksamkeit von Analysten und einflussreichen Investoren zu erhalten. Hochpreisige Aktien ziehen bei Marktanalysten tendenziell mehr Aufmerksamkeit auf sich, und dies wird als gutes Marketing angesehen.
4. Um ein Delisting vom Optionsaustausch zu vermeiden.
Normalerweise muss der Aktienkurs eines Unternehmens über 5 USD liegen, damit Optionen auf die Aktie gehandelt werden können. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens zu tief fällt, um Optionen darauf zu handeln, könnten die Aktien das Interesse von Hedgefonds und vermögenden institutionellen Anlegern verlieren, die Milliarden von Dollar in den Markt investieren und ihre Positionen über Optionen absichern. Wenn Portfoliomanager ihre Long-Positionen aufgrund eines Delistings von einer Optionsbörse nicht absichern können, können sie die Aktie verkaufen.
Andere Überlegungen
Auch umgekehrte Aktiensplits können ein negatives Signal für den Markt sein. Wie bereits erwähnt, ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Unternehmen einen umgekehrten Aktiensplit durchläuft, höher, wenn sein Aktienkurs so tief gefallen ist, dass ein Delisting droht. Infolgedessen könnten Anleger glauben, dass das Unternehmen Probleme hat, und die umgekehrte Aufteilung als nichts anderes als eine buchhalterische Spielerei betrachten.
Unternehmen müssen dies berücksichtigen, bevor sie Aktiensplits durchführen. Die Aufgabe des Managements besteht darin, festzustellen, ob die Vorteile von Aktiensplits das Risiko überwiegen, von Anlegern möglicherweise verschmäht zu werden.