Investmentfonds: Markennamen vs. Hausmarken
Wenn man heute durch den Gang eines großen Supermarkts schlendert, vermischt sich mit der Ware bekannter nationaler Marken ähnliche Ware in der Marke des Ladens. Neben einer großen Markendose mit Rahmmais können Sie auch eine Dose der Hausmarke Rahmmais sehen.
In den Finanzsupermärkten, in denen heute große Maklerfirmen, Banken und Versicherungsunternehmen ansässig sind, verkaufen Banken oft ihre eigenen Anlageprodukte und -dienstleistungen neben denen von externen Anbietern. Und in den virtuellen Regalen eines großen Finanzunternehmens stehen die Investmentfonds großer Unternehmen wie Fidelity oder Franklin neben den Investmentfonds der Eigenmarke. In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie sich zwischen dem Kauf eines Eigenmarkenfonds gegenüber einem großen Markenfonds entscheiden.
Eigenmarkenfonds (proprietär) vs. Drittmittel
Ein firmeneigener oder proprietärer Investmentfonds wird erstellt, wenn die Bank oder das Maklerunternehmen, das den Fonds vertreibt, auch als Anlageberater für den Fonds fungiert. Das Investmentfondsgeschäft besteht aus zwei Komponenten: der Verwaltung des Fondsvermögens und dem Vertrieb (oder Verkauf) von Fonds. Jede Seite kann sehr profitabel sein und die Schaffung eigener Investmentfonds wird als eine Form der vertikalen Integration angesehen – ganz zu schweigen von einer profitablen Möglichkeit, ein bestehendes Vertriebsteam zu nutzen. In der Regel werden diese Investmentfonds intern entwickelt, verwaltet und verkauft.
Publikumsfonds Dritter werden hingegen von externen, unabhängigen Managern verwaltet. Dazu gehören die großen Markennamen des Unternehmens wie Vanguard, T. Rowe Price, Franklin und Fidelity. Sie können direkt an den Anleger oder von anderen Unternehmen oder von einem unabhängigen Berater verkauft werden. Diejenigen, die die Fonds verkaufen, sind oft völlig unabhängig von denen, die die Fonds verwalten. Theoretisch sollte dies zu einer völlig unvoreingenommenen Beratung führen, wenn Berater ihren Kunden diese Fonds empfehlen.
Verkäufer von proprietären Fonds
Eigene Fonds sind normalerweise bei fast jedem Unternehmen zu finden, das über eine große Vertriebsmannschaft verfügt, die Investmentfonds verkaufen kann. Dazu gehören Banken, Kreditgenossenschaften, Maklerfirmen, Versicherungen und Vermögensverwaltungsgesellschaften. Eigene Investmentfonds wurden von Unternehmen entwickelt, die über ihre eigenen Vertriebsnetze vertrieben werden, und sind nun Teil eines umfassenden Schritts in die Vermögensverwaltung.
Die Maklerbranche ist in das proprietäre Investmentfondsgeschäft eingestiegen, um ihre Einnahmen zu mitteln. Die Gebühren für die Verwaltung von Vermögenswerten sind in der Regel reibungsloser und vorhersehbarer als die potenziell volatilen Einnahmen ihrer traditionellen Geschäftsbereiche Investment Banking, Handel und Provisionen.
Obwohl die meisten Verkäufer von Inhouse-Fonds auch Drittfonds anbieten, dürfen einige Berater oder Firmen nur ihre eigenen Fonds verkaufen und bewerben. Unternehmen, die über einen eigenen Vertrieb verfügen, dürfen nur ihre Fondsmarke verkaufen. Empfiehlt ein Berater einen Inhouse-Fonds, sollten Anleger nachfragen, ob sie auch Drittfonds verkaufen, da sie ggf. zunächst interne Fonds fördern müssen.
Probleme im Zusammenhang mit proprietären Fonds
Obwohl es Hunderte von Investmentfondsgesellschaften und Tausende von Investmentfonds zur Auswahl gibt, schränkt dies Ihre Auswahl erheblich ein, wenn Sie Fonds von einem Berater oder einem Unternehmen kaufen, das nur interne Fonds anbietet. Dies kann aus mehreren Gründen ein Problem sein:
- Der von ihnen verwendete Anlagestil könnte derzeit ungünstig sein, und der Kauf bei einem Inhouse-Fonds könnte zu einer Verzögerung der Wertentwicklung führen.
- Die Bank bietet möglicherweise keinen internationalen Wachstumsfonds unter ihren eigenen Angeboten an, der zur Diversifizierung erforderlich sein kann.
- Bietet die Bank einen Wachstumsfonds an, können die für den Fonds ausgewählten Auslandsanlagen für die Dauer des Anlagehorizonts des Kunden in Ungnade gefallen sein. Dies wäre weniger wahrscheinlich, wenn ein größeres Angebot an internationalen Wachstumsfonds zur Verfügung stünde.
- Der von Ihnen gewünschte Fondstyp oder -stil ist möglicherweise nicht innerhalb der Fondsfamilie zu finden.
Preisgestaltung Proprietäre Fonds können anders bewertet werden als Drittmittel. Die Verkaufsprovisionen und Verwaltungsgebühren können abweichen. Dies hängt von einer Reihe von Faktoren ab:
- Erstens könnten die Eigenmittel relativ kleiner sein als die Drittmittel. Dies bedeutet, dass sie möglicherweise nicht die gleichen Skaleneffekte erzielen, was zu relativ höheren Kosten führt.
- Zweitens hat das gleiche Unternehmen, das die Mittel verwaltet und verteilt, mehr Spielraum bei der Abrechnung. Zum Beispiel könnten einige Unternehmen beschließen, niedrigere Gebühren für ihre eigenen Fonds zu erheben, um Marktanteile aufzubauen und mehr Geld im Haus zu halten.
- Drittens hat das Unternehmen einen firmeneigenen Markt, was bedeutet, dass es vorteilhafte Preise anbieten kann, um die „faulen“ Investoren zu fangen, die nicht vergleichen und lieber mit nur einem Broker zusammenarbeiten möchten.
Übertragbarkeit Im Gegensatz zu Drittmitteln sind typische Eigenmittel möglicherweise nicht von einem Unternehmen auf ein anderes übertragbar. Wenn ein Anleger sein Konto verschieben möchte, müssen die Anteile der Inhouse-Fonds verkauft werden. Dadurch können zusätzliche Gebühren, Provisionen und Verwaltungskosten anfallen. Außerdem besteht zwischen dem Zeitpunkt des Verkaufs der Investmentfonds und der Wiederanlage der Erlöse ein gewisses zusätzliches Marktrisiko. Anleger können proprietäre Fonds kaufen, ohne die Portabilitätsbeschränkung zu berücksichtigen, und die Firmen teilen ihren Kunden nicht unbedingt mit, dass die Vermögenswerte der proprietären Fonds nicht übertragbar sind.
Verkaufsanreize Da Berater das Potenzial haben, Kundengelder in interne Investmentfonds zu lenken, die möglicherweise nicht im besten Interesse der Kunden sind, hat die Regulierungsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) die Verwendung von Verkaufsanreizen für den Verkauf von proprietären. verboten Mittel. Der Grund, warum die FINRA diese Maßnahme gesperrt hat, ist, dass Makler einen finanziellen Grund haben, ihre Interessen über die ihrer Kunden zu stellen – was nach den Regeln für Berater völlig verboten ist.
Einige Unternehmen haben jedoch möglicherweise noch Anreize; Obwohl sie dem Buchstaben der Vorschriften entsprechen mögen, entsprechen sie nicht dem Geist der zugrunde liegenden Vorschriften. Infolgedessen haben einige Berater und Kunden die entgegengesetzte Position eingenommen und werden ihre internen Fonds überhaupt nicht kaufen oder anbieten, um eine Nuance der Indiskretion zu vermeiden.
Weitere Kaufüberlegungen
Eigene Fonds sind bei fast allen großen Finanzinstituten zu finden. Wie Drittfonds können sie ausgezeichnete Anlageprodukte sein. Bevor Sie diese Fonds kaufen, sollten Sie sich jedoch vergewissern, was Sie kaufen und wie es in Ihr Portfolio passt. Die gleiche Sorgfaltspflicht, die für den Kauf von Investmentfonds im Allgemeinen erforderlich ist, sollte beim Kauf selbst entwickelter Fonds durchgeführt werden. Einige mögen argumentieren, dass noch mehr Sorgfaltspflichten erforderlich sind, insbesondere wenn ein hauseigener Fonds einem Drittfonds vorgezogen wird. Berater sollten in der Lage sein, dem Kunden alle Anreize schriftlich offenzulegen, um sicherzustellen, dass sie keine beeinflusste Beratung anbieten.
Kunden sollten auch prüfen, ob interne Gelder an andere Firmen übertragen werden können und ob diese Übertragung mit Kosten oder Gebühren verbunden ist.
Die Quintessenz
Wenn Sie bei der Suche nach diesen Eigenmarkenfonds vorsichtig sind, werden Sie möglicherweise feststellen, dass Sie Ihr Geld nicht bei den großen Marken anlegen müssen, um ein gutes Wachstum und ein personalisiertes Anlageerlebnis zu erzielen.