Private-Equity-Immobilien
Was sind Private-Equity-Immobilien?
Private-Equity-Immobilien sind eine alternative Anlageklasse, die aus professionell verwalteten, gepoolten privaten und öffentlichen Investitionen auf den Immobilienmärkten besteht. Die Investition in Private-Equity-Immobilien umfasst den Erwerb, die Finanzierung und den Besitz (entweder direkt oder indirekt) von Immobilien oder Immobilien über einen Investmentfonds.
Private-Equity-Immobilien sollten nicht mit einem Equity Real Estate Investment Trust oder Equity REIT verwechselt werden, bei dem es sich um öffentlich gehandelte Aktien handelt, die Immobilieninvestitionen darstellen, deren Einnahmen hauptsächlich durch Mieteinnahmen aus ihren Immobilienbeständen erzielt werden.
Die zentralen Thesen
- Private Equity Real Estate ist ein professionell verwalteter Fonds, der in Immobilien investiert.
- Im Gegensatz zu REITs erfordern Private-Equity-Immobilieninvestitionen einen erheblichen Kapitalbetrag und stehen möglicherweise nur vermögenden oder akkreditierten Anlegern zur Verfügung.
- Diese Anlageform ist oft riskanter und kostspieliger als andere Formen von Immobilienfonds, aber Renditen von 8 bis 10 % sind keine Seltenheit.
Private-Equity-Immobilien verstehen
Private-Equity- Immobilienfonds ermöglichen es vermögenden Privatpersonen (HWNIs) und Institutionen wie Stiftungen und Pensionsfonds, in Eigenkapital- und Schuldtitel im Zusammenhang mit Immobilienvermögen zu investieren.
Mit einer aktiven Managementstrategie verfolgt Private-Equity-Immobilien einen diversifizierten Ansatz für den Besitz von Immobilien. General Partner (GPs) investieren in eine Vielzahl von Immobilienarten an verschiedenen Standorten, die von Neuentwicklungen und Rohlandbesitz bis hin zur vollständigen Sanierung bestehender Immobilien oder Cashflow-Injektionen in schwierige Immobilien reichen können.
Private-Equity-Immobilienanlagen werden üblicherweise gepoolt und können als Limited Partnerships (LPs), Limited Liability Companies (LLCs), S-Corps, C-Corps, kollektive Investmentfonds, private REITs, separate Versicherungskonten oder andere rechtliche Strukturen strukturiert werden.
Besondere Überlegungen
Die Investition in Private-Equity-Immobilien erfordert einen Investor mit langfristiger Perspektive und einer erheblichen Vorab- Kapitalbindung – über 250.000 US-Dollar Anfangs- und Folgeinvestitionen im Laufe der Zeit. Anlegern wird wenig Flexibilität und Liquidität geboten, da das Kapitalbindungsfenster typischerweise mehrere Jahre dauert.
Sperrfristen für Private-Equity-Immobilien können manchmal mehr als ein Dutzend oder mehr Jahre dauern. Außerdem können Ausschüttungen langsam sein, da sie oft aus dem Cashflow und nicht aus der vollständigen Liquidation bezahlt werden – Anleger haben kein Recht, eine Liquidation zu verlangen. Darüber hinaus berechnen Fondsmanager in der Regel eine Gebührenstruktur von 2 und 20, die den Anlegern 2 % des investierten Vermögens pro Jahr plus 20 % des Gewinns kostet.
Die folgende Anlegerkategorie investiert in Private-Equity-Immobilien:
- Institutionen ( Pensionsfonds und gemeinnützige Fonds) und Dritte, wie Vermögensverwalter, die im Auftrag von Institutionen investieren
- Private akkreditierte Investoren
- Vermögende Privatpersonen (HWNIs)
Fonds für Privatanleger erfordern in der Regel, dass die Investition zum Zeitpunkt der Unterzeichnung des Investmentvertrags finanziert wird, während Fonds für institutionelle Anleger eine Kapitalbindung erfordern. Dieses Kapital wird dann bei geeigneten Investitionen abgerufen. Erfolgen während des vertraglich festgelegten Anlagezeitraums keine Investitionen, kann aus der Zusage nichts entnommen werden.
Private Equity-Immobilieninvestitionen sind riskant, können aber auch hohe Renditen erzielen.
Private Equity Immobilienrenditen
Trotz des Mangels an Flexibilität und Liquidität, kann diese Art von Investitionen bietet hohe Potenzial Einkommensniveau mit starken Preiswertschätzung. Jährliche Renditen im Bereich von 6% bis 8% für Core-Strategien und 8% bis 10% für Core-Plus-Strategien sind keine Seltenheit.
Die Renditen für wertschöpfende oder opportunistische Strategien können erheblich höher sein. Allerdings sind Private-Equity-Immobilien so riskant, dass Anleger ihre gesamte Investition verlieren können, wenn ein Fonds unterdurchschnittlich abschneidet.
Private-Equity-Immobilienfonds wurden in den 1990er Jahren angesichts sinkender Immobilienpreise populär, um Immobilien bei fallenden Werten zu gewinnen. Zuvor hielten sich die meisten institutionellen Immobilienanlagen an Kernvermögen.
Arten von Private-Equity-Immobilieninvestitionen
Bürogebäude (Hochhaus, Stadt, Vorstadt- und Gartenbüros); Industrieimmobilien (Lager, Forschung und Entwicklung, flexible Büros oder Industrieflächen); Einzelhandelsimmobilien, Einkaufszentren (Nachbarschafts, Gemeinde- und Energiezentren); und Mehrfamilienwohnungen (Garten und Hochhaus) sind die häufigsten Private-Equity-Immobilieninvestments.
Es gibt auch Nischenimmobilieninvestitionen wie Senioren- oder Studentenwohnheime, Hotels, Selfstorage, Arztpraxen, Einfamilienhäuser zum Eigentum oder zur Miete, unbebautes Land, Produktionsflächen und mehr.