Nichtkommerzieller Händler
Was ist ein nichtkommerzieller Händler?
Ein nichtkommerzieller Händler wird von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) als jemand definiert, der keine Geschäftstätigkeit in Bezug auf eine bestimmte Ware hat, in der er möglicherweise eine Position auf den Futures- oder Optionsmärkten hat. Mit anderen Worten, nichtkommerziell Händler sind nicht bestrebt, eine Ware entgegenzunehmen oder Kosten im Zusammenhang mit einem rohstoffbezogenen Geschäft abzusichern. Stattdessen nehmen sie nur Positionen auf dem Markt ein, um als Spekulanten von Marktbewegungen zu profitieren.
Die zentralen Thesen
- Ein nichtkommerzieller Händler ist jemand, der keine direkten Geschäftsinteressen an der Ware hat, mit der er handelt.
- Stattdessen nimmt ein nichtkommerzieller Händler eine spekulative Marktposition ein, um nur von Preisbewegungen auf dem Markt zu profitieren.
- Die CFTC macht diese Bezeichnung, um die Marktaktivität in ihrem COT-Bericht (Commitment of Traders) zu verfolgen.
Nichtkommerzielle Händler verstehen
Nichtkommerzielle Händler sind in der Regel Einzelinvestoren, Hedgefonds und große Finanzinstitute. Die Klassifizierung von nichtkommerziellen Händlern basiert auf Informationen aus dem CFTC-Formular 40: Erklärung des berichtenden Händlers. Die CFTC entscheidet jedoch letztendlich, wie ein Händler klassifiziert wird, und kann dies unabhängig von den Ansprüchen des Händlers auf dem CFTC-Formular 40 tun.
Es ist möglich, dass eine Organisation mit mehr als einer Handelseinheit als nichtkommerzieller Händler in einer Ware und als kommerzieller Händler in einer separaten Ware klassifiziert wird. Es ist jedoch nicht möglich, dass ein einzelnes Handelsunternehmen ein nichtkommerzieller und ein kommerzieller Händler in derselben Ware ist.
Die Futures-Preise korrelieren tendenziell positiv mit den Positionen nichtkommerzieller Händler, was im COT-Bericht der CFTC zu sehen ist: eine wöchentliche Veröffentlichung, die die offenen Positionen und Positionen verschiedener Arten von Händlern zeigt.
Wenn die meisten nichtkommerziellen Händler darauf wetten, dass der Preis eines Rohstoffs steigen wird, ist dies normalerweise ein starkes bullisches Signal. Wenn dagegen nichtkommerzielle Händler eine beträchtliche Anzahl von Short-Positionen in einer Ware haben und darauf wetten, dass der Preis fallen wird, kann dies als bärisches Signal angesehen werden. Im Laufe der Zeit haben nichtkommerzielle Händler Recht gehabt und unglaublich gut auf Marktsignale reagiert, wenn sie falsch liegen.
Nichtkommerzielle vs. kommerzielle Händler
Kommerzielle Händler werden eher als defensive Akteure auf dem Markt als als Trendsetter angesehen. Während nicht-kommerzielle Händler ein klares teilen Gewinnmotiv, sind die Händel Motive der kommerziellen Händler wesentlich vielfältiger.
Wenn die Positionen sowohl nichtkommerzieller als auch kommerzieller Händler bullisch oder bärisch werden, führt dies normalerweise zu starken Preisbewegungen, die frühere Unterstützungs oder Widerstandsniveaus durchbrechen.
Beispielsweise werden Hersteller, Händler, Verarbeiter und Benutzer einer Ware als gewerbliche Händler dieser Ware betrachtet, obwohl ihre Preis- und Absicherungsziele unterschiedlich sind und in direktem Widerspruch zueinander stehen können. Dies ist ein weiterer Grund, warum die Positionen nichtkommerzieller Händler als reinere Preissignale angesehen werden als die von kommerziellen Händlern.
Da nichtkommerzielle Händler dazu neigen, die entgegengesetzten Positionen von kommerziellen Händlern einzunehmen, spielen sie außerdem eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung der Liquidität, die erforderlich ist, um den Terminmarkt am Laufen zu halten.