Nationaler Marktsystemplan (NMSP)
Was ist ein nationaler Marktsystemplan (NMSP)?
Ein nationaler Marktsystemplan ist ein landesweiter Plan zur Regulierung mehrerer Aspekte des Handels mit Aktienwerten, der Offenlegung des Handels und der Ausführung. Im Allgemeinen konzentriert sich eine Plankomponente in der Regel auf die Auswahl und Reservierung von Wertpapiersymbolen, kann aber auch Aspekte des Handels, des Clearings und der Quoteverteilung umfassen. Zusammengenommen bilden mehrere nationale Marktsystempläne in der Regel den Rahmen für die Sammlung, Verarbeitung und Verteilung von Kurs- und Transaktionsinformationen für alle Aktienbörsen.
Die zentralen Thesen
- Ein nationaler Marktsystemplan ist ein landesweiter Plan zur Regulierung mehrerer Aspekte des Handels mit Beteiligungspapieren.
- Mehrere Plankomponenten werden in der Regel als Teil eines nationalen Marktsystemrahmens erstellt.
- In den USA sind das nationale Marktsystem und die nationalen Marktsystempläne ein Produkt von Bestimmungen, die durch Abschnitt 11A des Wertpapierbörsengesetzes von 1934 erlassen wurden.
Bemerkenswerte einzelne Plankomponenten
In den USA sind das nationale Marktsystem und die nationalen Marktsystempläne in Abschnitt 11A des Securities Exchange Act von 1934 geregelt. Abschnitt 11A enthält Änderungen, die 1975 verabschiedet wurden, die als Securities Acts Amendments of 1975 bekannt sind NMS. Die NMS-Verordnung der SEC enthält vier umfassende Komponenten, die zur vollständigen Einhaltung stark auf das NMS-Rahmenwerk angewiesen sind.
Umfassend besteht die Grundlage des nationalen Marktsystems in den USA aus mehreren nationalen Marktsystemplankomponenten. Drei der bemerkenswertesten individuellen Plankomponenten umfassen Folgendes.
Die Intermarket Symbol Reservation Authority oder ISRA Plan
ISRA wurde gegründet, um die Effektivität und Effizienz des nationalen US-Marktsystems insgesamt zu verbessern. Es soll auch einen fairen Wettbewerb zwischen allen Teilnehmern ermöglichen und fördern. Der Hauptzweck von ISRA besteht darin, ein einheitliches System für die Auswahl, Reservierung und Verwaltung von Aktiensicherheitssymbolen für einzelne Wertpapiere zu verwalten.
Durch die ISRA wird Wertpapieren ein ein- bis fünfstelliges Symbol zugeordnet, das als Kennung für die Notierungs- und Handelstätigkeit dient. Aktienmarktbörsen müssen bei der Bestimmung und Verbreitung neuer Wertpapiersymbole für an ihrer Börse notierte Neuemissionen die Richtlinien der ISRA anwenden.
Konsolidiertes Bandsystem (CTS)/Konsolidiertes Angebotssystem (CQS)
Die Consolidated Tape Association ist der Manager des Consolidated Tape Systems und des Consolidated Quotation Systems. Diese beiden Systeme bedienen die Finanzmärkte durch die Verarbeitung von Börsenhandels- bzw. Kursdaten. Alle großen regulierten US-Aktienbörsen müssen CTS und CQS nutzen, wobei führende Teilnehmer wie die New York Stock Exchange und die NYSE American sind. Wie fast alle US-amerikanischen nationalen Marktsystemkomponenten werden CTS und CQS auch von Optionsmarktbörsen benötigt.
Over the Counter (OTC) und Unlisted Trading Privilege (UTP) Plan
Der OTC/UTP-Plan ist eine Art alternative Komponente und konzentriert sich auf die Kurs- und Handelsabwicklung für außerbörsliche Wertpapiere, auch bekannt als nicht börsennotierte Wertpapiere mit Handelsprivilegien.
OTC/UTP-Börsen haben weniger strenge Anforderungen an ihre Wertpapiernotierungen, unterliegen aber immer noch dem übergreifenden nationalen Marktsystem in den USA Innerhalb der OTC/UTP-Plan-Komponente konsolidiert ein designierter UTP-Prozessor, bekannt als Securities Information Processor (SIP), und verarbeitet Kurs- und Handelsdaten von OTC-Wertpapieren.
Das SIP ist für die Transaktionsabwicklung und die Angebotsverbreitung zuständig. UTP-Plandaten werden oft als UTP-Level-1-Daten oder Band-C-Daten bezeichnet.