Gegenseitige Ausgrenzungslehre
Was ist die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses?
Die gegenseitige Ausgrenzung Lehre ist eine Vereinbarung zwischen Bund, Ländern und lokalen Steuerbehörden gegenseitigen Ausschlusses bei der Besteuerung von Regierung Mandatierung Bindung Interesse. Somit sind die Zinsen, die auf vom Bund ausgegebene Wertpapiere gezahlt werden, weder auf Landes- noch auf lokaler Ebene steuerpflichtig.
Umgekehrt sind alle von staatlichen oder lokalen Gemeinden ausgegebenen Schulden ebenfalls von der Bundessteuer befreit. Die Freiheit von staatlichen und kommunalen Steuern macht Zinsen aus staatlichen Emissionen auch für konservative Anleger, die von festverzinslichen Anlagen leben, schmackhafter.
Die zentralen Thesen
- Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses besagt, dass Zinsen auf Staatsanleihen nicht auf mehreren Ebenen besteuert werden können (zB auf Landes- und Bundes- oder Kommunalebene).
- Diese Regel gilt hauptsächlich für Inhaber von Kommunalanleihen und hilft vor allem Steuerzahlern mit höherem Einkommen.
- Inhaber solcher Wertpapiere müssen den steuerpflichtigen Gegenwert berücksichtigen, um ihr Nettorenditepotenzial richtig einschätzen zu können.
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses verstehen
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses besteht seit Jahrzehnten und ist ein Hauptgrund für die Beliebtheit von Kommunalanleihen bei einkommensstarken Anlegern, die Steuererleichterungen durch den Bund anstreben. Die Bundeseinkommensteuer ist normalerweise viel höher als die staatlichen oder lokalen Steuern und bestimmt in vielen Fällen die staatlichen und lokalen Steuersätze. Somit sind bundessteuerfreie Kapitalerträge für wohlhabende Personen in hohen Steuerklassen am attraktivsten. Darüber hinaus sind die Zinsen von Kommunalanleihen von der alternativen Mindeststeuer des Bundes(AMT)ausgenommen, die vor dem Tax Cuts and Jobs Act von 2017 (TCJA) Schwerverdiener schwer traf.12
Die staatlichen Vorschriften zur Besteuerung von Einkünften aus Kommunalobligationen variieren. Im Allgemeinen befreien die meisten Staaten jedoch Kommunalanleiherträge, die aus innerhalb des Staates begebenen Anleihen erzielt werden. Wenn beispielsweise ein Einwohner von San Diego eine Kommunalanleihe von Los Angeles kauft, würde der Staat Kalifornien den Eigentümer von San Diego von der Steuer auf die Einkünfte aus der Anleihe von Los Angeles befreien. Wenn jedoch derselbe Investor Kommunalanleihen von Philadelphia kaufte, würden diese von Kalifornien besteuert.
Einige Städte schließen auch Anleihensteuer aus
Viele Städte, die eine Einkommensteuer erheben, einschließlich New York City, befreien qualifizierte Kommunalanleihen ebenfalls von der Besteuerung im Rahmen dieser Regelung.4 Dies kann für Personen wichtig sein, die in New York City arbeiten, aber außerhalb der Stadt leben, da New York alle Einkünfte, die mit der Stadtgrenze erzielt werden, unabhängig vom Wohnsitz des Verdieners besteuert.
Anleger müssen eine steuerpflichtige äquivalente Rendite berücksichtigen
Ein Nachteil des gegenseitigen Ausschlusses besteht darin, dass sich die Emittenten von Anleihen der mit ihren Angeboten verbundenen Steuerersparnisse bewusst sind, sodass Preis und Rendite entsprechend angepasst werden. Um festzustellen, ob eine steuerfreie Anleihe eine bessere Anlage als eine steuerpflichtige Anleihe ist, berechnen Anleger die „ steuerpflichtige Äquivalenzrendite “.
Beispiel
Angenommen, eine in Ihrem eigenen Staat begebene steuerfreie Kommunalanleihe bringt 2,5 Prozent ein, und eine Bankeinzahlungsbescheinigung (CD) zahlt jährlich 3 Prozent. Die Investition von 10.000 US-Dollar in die CD bringt 300 US-Dollar an jährlichen Zinsen, während die Anleihe nur 250 US-Dollar zahlt. Aber nehmen wir an, Sie befinden sich in der Steuerklasse von 39,6 Prozent. Nach Steuern reduziert sich Ihr Einkommen auf der CD auf 181 US-Dollar, wodurch die Kommunalanleihe eine bessere steuerpflichtige Gegenleistung erzielt.