Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Was ist das Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)?
Das Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) wurde im Juli 1991 gemeinsam von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC und den kanadischen Wertpapierverwaltungsbehörden verabschiedet. Das Abkommen erleichtert es Unternehmen auf beiden Seiten der Grenze, ihre Aktien an Börsen in beiden Ländern zu notieren.
Die SEC stellt fest, dass das MJDS berechtigten kanadischen Emittenten ermöglicht, Wertpapiere nach dem Securities Act zu registrieren und Wertpapiere zu registrieren und nach dem Exchange Act zu melden, indem Dokumente verwendet werden, die weitgehend in Übereinstimmung mit den kanadischen Anforderungen erstellt wurden.
Das Multijurisdictional Disclosure System ermöglicht es zugelassenen kanadischen Unternehmen, Wertpapiere in den USA unter Verwendung eines Prospekts anzubieten, der weitgehend den kanadischen Offenlegungspflichten entspricht.
Die zentralen Thesen
- Im Rahmen des MJDS akzeptiert die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Dokumente, die für ihr kanadisches Gegenstück zur Prüfung von Anträgen auf Verkauf von Wertpapieren auf den US-Märkten erstellt wurden, mit geringfügigen Ergänzungen.
- Das Abkommen reduziert die Kosten und den Verwaltungsaufwand für die Einreichung auf beiden Seiten der Grenze.
- Das Verfahren steht nur größeren börsennotierten Unternehmen offen, nicht aber kleinen Unternehmen oder Start-ups, die einen Börsengang (IPO) vorbereiten.
Das Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) verstehen
Das MJDS ermöglicht es diesen zugelassenen Emittenten auch, die US-Anforderungen für die kontinuierliche Berichterstattung zu erfüllen, indem sie ihre kanadischen Offenlegungsdokumente bei der SEC einreichen, vorbehaltlich bestimmter zusätzlicher US-Vorschriften. Die Unternehmen können auch die kanadischen Versionen ihrer routinemäßigen Offenlegungsdokumente bei der SEC einreichen, wiederum mit einigen weiteren US-Anforderungen.
A Obwohl sich die SEC das Recht vorbehält, unter MJDS eingereichte Anmeldungen zu prüfen, überlässt sie im Allgemeinen der Überprüfung der kanadischen Gerichtsbarkeit, es sei denn, sie hat Grund zu der Annahme, dass bei der Anmeldung ein Problem vorliegt. Tatsächlich erkennt der MJDS an, dass die kanadischen regulatorischen Anforderungen ausreichen, um US-Investoren zu schützen.
Wirkung des multijurisdiktionalen Offenlegungssystems
Die MJDS-Vereinbarung soll es kanadischen Unternehmen erheblich erleichtern, sich durch Wertpapierangebote in den USA sowie in Kanada Mittel zu beschaffen. Es reduziert die Kosten, den Zeit- und Verwaltungsaufwand, die mit der Ausgabe einer Aktienrunde und deren Meldung im Rahmen zweier separater Offenlegungssysteme verbunden sind.
Kanadische Unternehmen können solche Mittel entweder in Verbindung mit der Ausgabe von Wertpapieren in Kanada oder ausschließlich in den USA beschaffen. Es gibt eine gegenseitige Vereinbarung, die es US-Firmen ermöglicht, Mittel durch Wertpapierangebote in Kanada zu beschaffen, obwohl sie seltener genutzt wird.
Es gibt eine Reihe von Anforderungen für kanadische Unternehmen, um MJDS nutzen zu können. Diese beinhalten eine Bestimmung, dass die Unternehmen bereits in Kanada börsennotiert sein müssen. Auch der öffentliche Schwimmer muss eine bestimmte Größe haben.
Zulassungsregeln für ein System zur Offenlegung mit mehreren Rechtsordnungen
Der MJDS ist daher keine Option für kleinere kanadische Unternehmen und Start-ups, die sich über Börsengänge Gelder beschaffen wollen. Diese Unternehmen können in den USA weiterhin Mittel aufbringen, haben jedoch keinen Anspruch auf das optimierte System, das unter MJDS verfügbar ist.
Das MJDS ermöglicht es Unternehmen, Mittel mit jeder Art von Wertpapieren aufzunehmen, mit Ausnahme bestimmter derivativer Instrumente.