Kreditgeber letzter Instanz
Was ist Lender of Last Resort?
Ein Kreditgeber der letzten Instanz (LoR) ist eine Institution, normalerweise die Zentralbank eines Landes, die Kredite an Banken oder andere geeignete Institute anbietet, die in finanziellen Schwierigkeiten geraten oder als hochriskant oder kurz vor dem Zusammenbruch gelten. In den Vereinigten Staaten fungiert die Federal Reserve als Kreditgeber der letzten Instanz für Institute, die über keine anderen Mittel zur Kreditaufnahme verfügen und deren Versäumnis, Kredite zu erhalten, die Wirtschaft dramatisch beeinträchtigen würde.
Die zentralen Thesen
- Ein Kreditgeber der letzten Instanz bietet Finanzinstituten, die in finanziellen Schwierigkeiten sind und kurz vor dem Zusammenbruch stehen, Notfallkredite.
- Die Federal Reserve oder eine andere Zentralbank fungiert in der Regel als Kreditgeber der letzten Instanz für Banken, die keine anderen verfügbaren Mittel zur Kreditaufnahme mehr haben und deren Versäumnis, Kredite zu erhalten, die Wirtschaft dramatisch beeinträchtigen würde.
- Einige argumentieren, dass ein Kreditgeber der letzten Instanz das Moral Hazard fördert: dass Banken übermäßige Risiken eingehen können, wenn sie wissen, dass sie gerettet werden.
Kreditgeber der letzten Instanz verstehen
Der Kreditgeber der letzten Instanz dient dazu, Personen zu schützen, die Geld eingezahlt haben – und zu verhindern, dass Kunden aus der Panik von Banken mit vorübergehend begrenzter Liquidität zurücktreten. Geschäftsbanken versuchen in der Regel, keine Kredite beim Kreditgeber der letzten Instanz aufzunehmen, da dies darauf hindeutet, dass sich die Bank in einer Finanzkrise befindet.
Kritiker der Lender-of-Last-Resort-Methodik vermuten, dass die Sicherheit, die sie bietet, qualifizierte Institute unbeabsichtigt dazu verleitet, mehr Risiken als nötig einzugehen, da sie die potenziellen Folgen riskanter Handlungen eher als weniger schwerwiegend einschätzen.
Kreditgeber der letzten Instanz und Verhinderung von Bank Runs
Ein Bank Run ist eine Situation, die in Zeiten der Finanzkrise auftritt, wenn Bankkunden, die sich Sorgen um die Zahlungsfähigkeit eines Instituts machen, massenhaft auf die Bank fallen und Geld abheben. Da Banken nur einen geringen Prozentsatz der gesamten Einlagen als Bargeld behalten, kann ein Banklauf die Liquidität einer Bank schnell erschöpfen und in einem perfekten Beispiel für eine sich selbst erfüllende Prophezeiung dazu führen, dass die Bank zahlungsunfähig wird.
Nach dem Börsencrash von 1929, der zur Weltwirtschaftskrise führte, waren Bankruns und nachfolgende Bankenzusammenbrüche weit verbreitet. Die US-Regierung reagierte mit neuen Gesetzen, die Banken Mindestreservepflichten auferlegten und vorschrieben, dass sie über einen bestimmten Prozentsatz der Verbindlichkeiten als Barreserven halten.
In einer Situation, in der die Reserven einer Bank einen Bank Run nicht verhindern können, kann ein Kreditgeber der letzten Instanz ihr im Notfall Gelder zuführen, damit Kunden, die Abhebungen wünschen, ihr Geld erhalten können, ohne dass es zu einem Bank Run kommt, der das Institut in die Insolvenz treibt.
Kritik an Lenders of Last Resort
Kritiker der Praxis, einen Kreditgeber der letzten Instanz zu haben, behaupten, dass er Banken dazu ermutigt, unnötige Risiken mit dem Geld der Kunden einzugehen, da sie wissen, dass sie zur Not gerettet werden können. Solche Ansprüche wurden bestätigt, als große Finanzinstitute wie Bear Stearns und American International Group, Inc. mitten in der Finanzkrise 2008 gerettet wurden. Befürworter sagen, dass die möglichen Folgen des Fehlens eines Kreditgebers der letzten Instanz weitaus gefährlicher seien als eine übermäßige Risikoübernahme durch Banken.