Finanzkennzahlen zur Analyse von Retailbanken
Finanzkennzahlen für Banken
Zu den wichtigsten Finanzkennzahlen, die Investoren und Marktanalysten speziell zur Bewertung von Unternehmen im Privatkundengeschäft verwenden, gehören die Nettozinsspanne, das Verhältnis von Krediten zu Vermögenswerten und das Verhältnis von Kapitalrendite (ROA). Die Analyse von Banken und Bankaktien war schon immer eine besondere Herausforderung, da Banken so grundsätzlich anders agieren und Gewinne erwirtschaften als die meisten anderen Unternehmen. Während andere Branchen Produkte für den Verkauf herstellen oder herstellen, ist das Hauptprodukt, das eine Bank verkauft, Geld.
Die Abschlüsse von Banken sind in der Regel viel komplizierter als die von Unternehmen, die praktisch jede andere Art von Geschäft betreiben. Während Anleger, die Bankaktien in Betracht ziehen, traditionelle Aktienbewertungsmaße wie das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) oder das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) betrachten, untersuchen sie auch branchenspezifische Kennzahlen, um die Investition genauer zu bewerten Potenzial einzelner Banken.
Die zentralen Thesen
- Die Analyse von Banken und Bankaktien ist besonders anspruchsvoll, da sie anders agieren und Gewinne erwirtschaften als die meisten anderen Unternehmen.
- Die Nettozinsspanne ist ein wichtiger Indikator bei der Bewertung von Banken, da sie den Nettogewinn einer Bank aus verzinslichen Vermögenswerten wie Krediten oder Wertpapieren aufzeigt.
- Banken mit einem höheren Loan-to-Asset-Ratio erzielen mehr Einnahmen aus Krediten und Investitionen.
- Banken mit einem niedrigeren Verhältnis von Krediten zu Vermögenswerten beziehen einen relativ größeren Teil ihres Gesamteinkommens aus stärker diversifizierten, nicht verzinslichen Quellen wie Vermögensverwaltung oder Handel.
- Die Kapitalrendite ist eine wichtige Rentabilitätskennzahl, die den Gewinn pro Dollar angibt, den ein Unternehmen mit seinen Vermögenswerten erzielt.
Das Privatkundengeschäft
Das Privatkundengeschäft umfasst diejenigen Banken, dieEinzelkunden nebenKreditdienstleistungen auch direkte Dienstleistungen wie Girokonten, Sparkonten und Glass-Steagall-Gesetzes es Banken rechtlich erlaubt, sowohl kommerzielle Bankdienstleistungen als auch Investmentbanking-Dienstleistungen anzubieten. Das Privatkundengeschäft erzielt wie das gesamte Bankgewerbe Einnahmen aus seinen Krediten und Dienstleistungen.
In den Vereinigten Staaten ist das Privatkundengeschäft in die großen Geldmarktbanken unterteilt, wobei die großen Vier Wells Fargo, JPMorgan Chase, Citigroup und Bank of America sind, und dann gibt es Regionalbanken und Sparkassen. Bei der Analyse von Privatkundenbanken berücksichtigen Anleger Rentabilitätskennzahlen, die Leistungsbewertungen liefern, die für die Bankenbranche am besten geeignet sind.
Nettozinsspanne
Der Zinsmarge ist ein besonders wichtiger Indikator Bänke bei der Bewertung, weil es eine Bank Nettogewinn auf verzinsliche Aktiva, wie Kredite oder Wertpapiere aufdeckt. Da die Zinsen auf solche Vermögenswerte eine Haupteinnahmequelle für eine Bank sind, ist diese Kennzahl ein guter Indikator für die Gesamtrentabilität einer Bank, und höhere Margen weisen im Allgemeinen auf eine profitablere Bank hin. Eine Reihe von Faktoren kann die Nettozinsspanne erheblich beeinflussen, darunter die von der Bank berechneten Zinssätze und die Herkunft der Vermögenswerte der Bank. Die Nettozinsspanne wird als Summe aus Zinsen und Anlageerträgen abzüglich der damit verbundenen Aufwendungen berechnet; dieser Betrag wird dann durch die durchschnittliche Summe des Erwerbsvermögens dividiert.
Die Loan-to-Asset-Ratio
Die Loan-to-Asset-Ratio ist eine weitere branchenspezifische Kennzahl, die Anlegern helfen kann, eine vollständige Analyse der Geschäftstätigkeit einer Bank zu erhalten. Banken mit einem relativ höheren Kredit-Vermögens-Verhältnis erzielen einen größeren Teil ihrer Einnahmen aus Krediten und Investitionen, während Banken mit einem niedrigeren Kredit-Vermögens-Verhältnis einen relativ größeren Teil ihrer Gesamteinnahmen aus stärker diversifizierten, zinslosen Ertragsquellen wie Vermögensverwaltung oder Handel. Banken mit einem niedrigeren Verhältnis von Krediten zu Vermögenswerten können bei niedrigen Zinsen oder knappen Krediten besser abschneiden. Sie können auch in wirtschaftlichen Abschwungphasen besser abschneiden.
Die Return-on-Asset-Ratio
Die Kapitalrendite (ROA) wird bei Banken häufig verwendet, da die Cashflow-Analyse schwieriger zu erstellen ist. Die Kennzahl gilt als wichtige Rentabilitätskennzahl, die den Gewinn pro Dollar angibt, den ein Unternehmen mit seinen Vermögenswerten erzielt. Da das Bankvermögen größtenteils aus Geld, den Bankkrediten, besteht, ist die Rendite pro Dollar eine wichtige Kennzahl des Bankmanagements. Die ROA-Quote ist der Nettogewinn nach Steuern eines Unternehmens geteilt durch seine Bilanzsumme. Da Banken eine hohe Fremdfinanzierung aufweisen, ist es wichtig zu beachten, dass selbst ein relativ niedriger ROA von 1 bis 2 % für eine Bank erhebliche Einnahmen und Gewinne bedeuten kann.