ETF vs. Investmentfonds: Was ist der Unterschied?
ETFs vs. Investmentfonds: Ein Überblick
Anleger stehen vor einer verwirrenden Auswahl: Aktien oder Anleihen, national oder international, verschiedene Sektoren und Industrien, Wert oder Wachstum usw. Die Entscheidung, einen Investmentfonds oder einen Exchange Traded Fund (ETF) zu kaufen, mag neben der trivialen Überlegung erscheinen alle anderen, aber es gibt wichtige Unterschiede zwischen den beiden Arten von Fonds, die sich darauf auswirken können, wie viel Geld Sie verdienen und wie Sie es verdienen.
Sowohl Investmentfonds als auch ETFs halten Portfolios von Aktien und / oder Anleihen und gelegentlich etwas Exotischeres wie Edelmetalle oder Rohstoffe. Sie müssen sich an die gleichen Vorschriften halten, was sie besitzen dürfen, wie viel in einer oder wenigen Beteiligungen konzentriert werden kann, wie viel Geld sie im Verhältnis zur Portfoliogröße leihen können und vieles mehr.
Jenseits dieser Elemente divergieren die Wege. Einige der Unterschiede mögen unklar erscheinen, aber sie können dazu führen, dass die eine oder andere Art von Fonds besser zu Ihren Bedürfnissen passt.
Die zentralen Thesen
- Sowohl Investmentfonds als auch ETFs halten Portfolios von Aktien und/oder Anleihen und gelegentlich etwas Exotischeres wie Edelmetalle oder Rohstoffe.
- Beide können auch Indizes nachbilden, jedoch sind ETFs in der Regel kostengünstiger und liquider, da sie an Börsen wie Aktien gehandelt werden.
- Investmentfonds können einige Vorteile wie ein aktives Management und eine stärkere regulatorische Aufsicht bieten, erlauben jedoch Transaktionen nur einmal pro Tag und verursachen tendenziell höhere Kosten.
Exchange Traded Funds (ETFs)
Wie der Name schon sagt, werden börsengehandelte Fonds an Börsen gehandelt, genau wie Stammaktien. Auf der anderen Seite des Handels steht ein anderer Investor wie Sie, nicht der Fondsmanager. Sie können zu jedem Zeitpunkt während einer Handelssitzung kaufen und verkaufen – zu jedem beliebigen Preis, der auf den Marktbedingungen basiert – nicht nur am Ende des Tages. Und es gibt keine Mindesthaltedauer. Dies ist insbesondere bei ETFs relevant, die internationale Vermögenswerte nachbilden, bei denen der Preis des Vermögenswertes noch nicht aktualisiert wurde, um neue Informationen widerzuspiegeln, aber die Bewertung des US-Marktes. Infolgedessen können ETFs die neue Marktrealität schneller widerspiegeln als Investmentfonds.
Ein weiterer wesentlicher Unterschied besteht darin, dass die meisten ETFs indexnachbildend sind, d. h. sie versuchen, den Renditen und Kursbewegungen eines Index wie dem S&P 500 zu entsprechen, indem sie ein Portfolio zusammenstellen, das den Indexbestandteilen so gut wie möglich entspricht. Passives Management ist nicht der einzige Grund dafür, dass ETFs in der Regel billiger sind. Indexnachbildende ETFs haben geringere Kosten als indexnachbildende Investmentfonds, und die Handvoll aktiv verwalteter ETFs sind billiger als aktiv verwaltete Investmentfonds. Es ist klar, dass etwas anderes passiert. Es bezieht sich auf die Funktionsweise der beiden Arten von Fonds und die Beziehungen zwischen Fonds und ihren Anteilseignern.
Da Käufer und Verkäufer miteinander Geschäfte machen, haben die Manager bei einem ETF weit weniger zu tun. Die ETF-Anbieter möchten jedoch, dass sich der Preis des ETF (durch Trades innerhalb des Tages festgelegt) so gut wie möglich am Nettoinventarwert des Index anpasst. Dazu passen sie das Aktienangebot an, indem sie neue Aktien schaffen oder alte Aktien einlösen. Preis zu hoch? ETF-Anbieter werden mehr Angebot schaffen, um es wieder zu reduzieren. All dies kann mit einem Computerprogramm ausgeführt werden, das von Menschenhand unberührt ist.
Die ETF-Struktur führt auch zu mehr Steuereffizienz. Anleger in ETFs und Investmentfonds werden jedes Jahr basierend auf den in den Portfolios angefallenen Gewinnen und Verlusten besteuert. ETFs betreiben jedoch weniger internen Handel, und weniger Handel führt zu weniger steuerpflichtigen Ereignissen (der Einrichtungs- und Rücknahmemechanismus eines ETF verringert den Verkaufsbedarf). Wenn Sie also nicht über ein 401 (k) oder andere steuerbegünstigte Vehikel investieren, werden Ihre Investmentfonds steuerpflichtige Gewinne an Sie ausschütten, selbst wenn Sie die Anteile einfach gehalten haben. Bei einem All-ETF-Portfolio wird die Steuer in der Regel nur dann ein Thema, wenn Sie die Aktien verkaufen.
ETFs sind noch relativ neu, während es Investmentfonds schon seit Ewigkeiten gibt, sodass Anleger, die nicht gerade erst am Anfang stehen, wahrscheinlich Investmentfonds mit integrierten steuerpflichtigen Gewinnen halten. Der Verkauf dieser Fonds kann Kapitalertragssteuern auslösen, daher ist es wichtig, diese Steuerkosten bei der Entscheidung, zu einem ETF zu wechseln, einzubeziehen. Die Entscheidung läuft darauf hinaus, den langfristigen Vorteil eines Wechsels zu einer besseren Anlage und der Zahlung einer höheren Voraussteuer mit dem Verbleib in einem Portfolio mit weniger optimalen Anlagen mit höheren Ausgaben zu vergleichen (das kann auch Ihre Zeit kosten, was sich lohnt etwas).
Denken Sie daran, dass Sie eines Tages Steuern auf diese integrierten Gewinne zahlen müssen, es sei denn, Sie verschenken oder vererben Ihr ETF-Portfolio. Sie verschieben also oft nur Steuern und vermeiden sie nicht.
Investmentfonds
Wenn Sie Geld in einen Investmentfonds investieren, erfolgt die Transaktion mit dem Unternehmen, das ihn verwaltet – den Vanguards, T. Rowe Price und BlackRocks der Welt – entweder direkt oder über eine Maklerfirma. Der Kauf eines Investmentfonds erfolgt zum Nettoinventarwert des Fonds basierend auf seinem Kurs bei Marktschluss an diesem oder am nächsten Tag, wenn Sie Ihre Order nach Marktschluss platzieren.
Wenn Sie Ihre Aktien verkaufen, erfolgt der gleiche Vorgang, jedoch in umgekehrter Reihenfolge. Seien Sie jedoch nicht zu sehr in Eile. Einige Investmentfonds verhängen eine Strafe, manchmal in Höhe von 1% des Aktienwertes für den vorzeitigen Verkauf (normalerweise früher als 90 Tage nach dem Kauf).
Investmentfonds können Indizes nachbilden, aber die meisten werden aktiv verwaltet. In diesem Fall wählen die Leute, die sie führen, eine Vielzahl von Positionen aus, um zu versuchen, den Index zu schlagen, an dem sie ihre Performance messen. Dies kann teuer werden: Aktiv verwaltete Fonds müssen Geld für Analysten, Wirtschafts- und Branchenforschung, Unternehmensbesuche usw. ausgeben. Das macht Investmentfonds in der Regel teurer im Betrieb – und für die Anleger – als ETFs.
Investmentfonds und ETFs sind beide offen. Das bedeutet, dass die Anzahl der ausstehenden Aktien je nach Angebot und Nachfrage nach oben oder unten angepasst werden kann. Wenn an einem bestimmten Tag mehr Geld in einen Investmentfonds fließt und dann aus diesem herauskommt, müssen die Manager das Ungleichgewicht beseitigen, indem sie das zusätzliche Geld für die Arbeit auf den Märkten einsetzen. Bei einem Nettoabfluss müssen sie einige Bestände verkaufen, wenn nicht genügend freie Barmittel im Portfolio vorhanden sind.
Die Quintessenz
Angesichts der Unterschiede zwischen den beiden Arten von Fonds, welcher ist besser für Sie? Es hängt davon ab, ob. Jeder kann bestimmte Bedürfnisse erfüllen. Investmentfonds sind häufig sinnvoll, um in dunkle Nischen zu investieren, darunter Aktien kleinerer ausländischer Unternehmen und komplexe, aber potenziell lohnende Bereiche wie marktneutrale oder Long / Short-Aktienfonds mit esoterischen Risiko- / Ertragsprofilen.
Aber in den meisten Situationen und für die meisten Anleger, die die Dinge einfach halten möchten, können ETFs mit ihrer Kombination aus niedrigen Kosten, einfachem Zugang und dem Schwerpunkt auf Indexnachbildung die Nase vorn haben. Ihre Fähigkeit, auf unkomplizierte Weise in verschiedene Marktsegmente zu investieren, macht sie zu nützlichen Instrumenten, wenn es Ihre Priorität ist, langfristiges Vermögen mit einem ausgewogenen, breit diversifizierten Portfolio aufzubauen.