Kängurus
Was sind Kängurus?
„Känguru“ ist ein umgangssprachlicher Begriff, der verwendet wird, um die australischen Aktien zu beschreiben, die den All-Ordinaries-Index des Landes bilden. Der Index besteht aus Aktien der am aktivsten gehandelten australischen Unternehmen.
Die zentralen Thesen
- Kängurus beziehen sich umgangssprachlich auf die im australischen All-Ordinaries-Index enthaltenen Aktien.
- Der All-Ordinaries-Index spiegelt den Gesamtmarktwert der 500 größten börsennotierten Unternehmen nach Marktkapitalisierung wider.
- Kängurus können sich auch auf auf australische Dollar lautende Wertpapiere beziehen, wie z. B. Anleihen, die in Australien von ausländischen Unternehmen ausgegeben wurden.
Kängurus verstehen
Die Kangaroos umfassen den All-Ordinaries-Index, der den am meisten notierten Referenzindex für den Aktienmarkt des Landes darstellt. Die australische Börse ist für die Berechnung und den Vertrieb des Index und seiner Renditen zuständig.
Der im Januar 1980 eingeführte marktgewichtete All-Ordinaries Index ist der älteste Index Australiens und umfasst rund 500 Unternehmen. Der Index startete mit einem Basiswert von 500,00, was dem aktuellen Gesamtmarktwert aller Mitgliedsunternehmen des Index zum Handelsschluss am letzten Tag des Jahres 1979 entspricht.
Folgewerte des Index werden als Basiszahl 500 mal das Verhältnis des aktuellen aggregierten Marktwertes der Indexmitglieder zum aggregierten Marktwert zu Beginn des Index berechnet. Die Marktkapitalisierung der im Index enthaltenen Unternehmen repräsentiert einen dominierenden Anteil am Wert aller an der australischen Börse notierten Aktien.
Für die Aufnahme müssen All-Ordinaries-Indexunternehmen einen Marktwert von mindestens 0,2 Prozent aller börsennotierten inländischen Aktien und einen durchschnittlichen Umsatz von mindestens 0,5 Prozent ihrer börsennotierten Aktien pro Monat aufweisen. Die Marktwerte der Aktien, die diese Kriterien erfüllen, variieren, sodass Kursbewegungen bei Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf den Index haben als bei kleineren Unternehmen. Aufgeteilt nach Industriesektoren machen Finanzunternehmen den größten Teil des Index aus, gefolgt von Rohstoffen und Industriesektoren.
Gesamtmarktleistung
Da er nach Marktkapitalisierung gewichtet und an den Gesamtmarktwert indexiert ist, spiegelt der All-Ordinaries-Index eher die Gesamtmarktperformance als die typische Performance einzelner Aktien wider. Insbesondere enthält der Index keine an die Aktionäre gezahlten Dividenden. Infolgedessen spiegelt der Index nicht die Gesamtrenditen aus Aktienmarktanlagen über einen bestimmten Zeitraum wider.
Die australische Börse aktualisiert das Indexportfolio am Ende eines jeden Monats, um sicherzustellen, dass die Unternehmen weiterhin für die Aufnahme in Frage kommen. Auch Veränderungen der Portfoliounternehmen, wie Delistings, Zugänge und Kapitalumbauten, können im Laufe des Monats zu Indexveränderungen führen.
Kängurus auf dem Rentenmarkt
Kangaroos können sich auch auf den australischen Anleihenmarkt beziehen. In diesem Fall ist eine Känguru-Anleihe eine ausländische Anleihe, die auf dem australischen Markt von einer nicht-australischen Firma begeben wird, aber auf australische Dollar lautet. Das Ziel des Emittenten wäre es, seine Anleihen zu diversifizieren und ein Engagement bei Anlegern und Kreditgebern einzugehen, die am australischen Anleihenmarkt teilnehmen.
Zu denen, die Känguru-Anleihen ausgeben, gehören Unternehmen, Finanzinstitute und Regierungen. Historisch gesehen waren Marktteilnehmer aus den USA und Deutschland bedeutende Emittenten von Känguru-Anleihen.
Normalerweise wird die Känguru-Anleihe vermehrt emittiert, wenn die Zinssätze in Australien im Vergleich zu den inländischen Zinssätzen des ausländischen Unternehmens niedrig sind, wodurch der Gesamtzinsaufwand und die Kreditkosten des ausländischen Emittenten gesenkt werden.
Ähnlich wie bei Känguru-Anleihen umfassen ausländische Anleihen, die an anderen Märkten ausgegeben werden, beispielsweise Samurai-Anleihen, Maple-Anleihen, Yankee-Anleihen und Bulldog-Anleihen.