In die Krise investieren: Eine Strategie mit hohem Risiko und hoher Belohnung

Die Finanzkrise von 2008 und die darauf folgende große Rezession sind vielen Anlegern noch in frischer Erinnerung. Die Menschen sahen, dass ihre Portfolios 30% oder mehr ihrer Werte verloren, und ältere Arbeitnehmer sahen, dass ihre 401 (k) -Pläne und IRAs auf ein Niveau fielen, das ihre Pläne für den Ruhestand bedrohte. Statt rational bei schweren wirkenden Bärenmärkten neigen viele Menschen zu Überreaktionen und die Sache noch schlimmer. Während jedoch viele Menschen in Panik gerieten oder gezwungen waren, Vermögenswerte zu niedrigen Preisen zu verkaufen, sah eine kleine Gruppe geduldiger, methodischer Anleger den Zusammenbruch der Börse als Chance.

In eine Krise zu investieren ist zweifellos riskant, da der Zeitplan und der Umfang einer Erholung bestenfalls ungewiss sind. Double-Dip-Rezessionen sind eine echte Möglichkeit, und der Versuch, einen Boden zu finden, ist größtenteils eine Frage des Glücks. Dennoch können Anleger, die in der Lage sind, in eine Krise zu investieren, ohne irrationalen Ängsten und Ängsten zu erliegen, während einer Erholung übergroße Renditen erzielen.

Wie sich Krisen auf Investoren auswirken

Anleger verhalten sich im Allgemeinen nicht so, wie es die traditionelle Finanztheorie vorhersagt, in der sich jeder Einzelne rational verhält, um den Nutzen zu maximieren. Vielmehr verhalten sich die Menschen oft irrational und lassen Emotionen in die Quere kommen, insbesondere wenn die Wirtschaft ein Chaos erlebt. Das aufstrebende Feld der Behavioural Finance versucht zu beschreiben, wie sich Menschen tatsächlich verhalten und wie die Finanztheorie dies vorhersagt.

Behavioral Finance zeigt, dass Menschen nicht nur risikoavers, sondern auch verlustaverser sind. Dies bedeutet, dass die Menschen den emotionalen Schmerz eines Verlustes viel mehr spüren als die Freude an einem gleich großen Gewinn. Nicht nur das, sondern auch die Verlustaversion beschreibt die Tendenz der Menschen, Gewinner zu früh zu verkaufen und zu lange an Verlusten festzuhalten. Wenn Menschen schwarze Zahlen schreiben, handeln sie risikoavers, aber wenn sie rote Zahlen schreiben, werden sie risikosuchend.

Nehmen Sie zum Beispiel einen Blackjack-Spieler in einem Casino. Wenn er gewinnt, beginnt er möglicherweise konservativer zu spielen und setzt kleinere Beträge, um seine Gewinne zu erhalten. Wenn derselbe Spieler jedoch weniger Geld hat, kann er ein viel größeres Risiko eingehen, indem er die Einsätze auf riskantere Hände verdoppelt oder erhöht, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Investoren verhalten sich ähnlich. Leider erhöht das Eingehen eines übermäßigen Risikos bei Verlusten nur die Höhe dieser Verluste.

Diese emotionalen Vorurteile können auch nach Beginn einer Genesung bestehen bleiben. In einer Umfrage des Online-Brokers Capital One Sharebuilder gaben 93% der Millennials an, dass sie den Märkten misstrauen und weniger zuversichtlich sind, infolgedessen zu investieren. Selbst bei historisch niedrigen Zinsen sind mehr als 40% des Vermögens dieser Generation in Form von Bargeld. Aufgrund der Krise gewinnen junge Amerikaner nicht das Engagement an den Aktien- und Rentenmärkten, das älteren Generationen geholfen hat, Wohlstand anzusammeln.

Eine Krise ausnutzen

Während die meisten Anleger in Panik geraten, da die Preise für Vermögenswerte sinken, können diejenigen mit einem kühlen Kopf die daraus resultierenden niedrigen Preise als Kaufgelegenheit sehen. Der Kauf von Vermögenswerten von unruhigen Menschen, die von Angst getrieben werden, ist wie der Kauf zum Verkauf. Oft treibt die Angst die Vermögenspreise weit unter ihre fundamentalen oder inneren Werte und belohnt geduldige Anleger, die zulassen, dass die Preise wieder auf das erwartete Niveau zurückkehren. Um von einer Investition in eine Krise zu profitieren, sind Disziplin, Geduld und natürlich genügend Vermögen an liquiden Mitteln erforderlich, um opportunistische Käufe tätigen zu können.

Wenn das Unglück zuschlägt, befürchten die Märkte das Schlimmste und die Aktien werden entsprechend bestraft. Aber historisch gesehen kehrt der Optimismus zurück, wenn sich der Staub auflöst, und die Preise kehren zurück, wo sie waren. Die Märkte reagieren erneut auf fundamentale Signale und nicht auf wahrgenommene Turbulenzen. Eine Studie der Ned Davis Research Group untersuchte 28 globale Krisen in den letzten hundert Jahren, von der deutschen Invasion in Frankreich im Zweiten Weltkrieg bis zu Terroranschlägen wie dem 11. September. Jedes Mal reagierten die Märkte überreagiert und fielen zu weit, um sich kurz danach zu erholen. Diejenigen Anleger, die aus Angst verkauft hatten, mussten ihre Portfolios zu höheren Preisen zurückkaufen, während geduldige Anleger belohnt wurden.

Nach dem japanischen Angriff auf Pearl Harbor fiel der S & P 500-Index um mehr als 4% und fiel in den nächsten Monaten weiter um weitere 14%. Danach und bis zum Kriegsende 1945 erzielte der Aktienmarkt jedoch durchschnittlich mehr als 25% pro Jahr. Das gleiche Muster kann nach anderen geopolitischen Ereignissen beobachtet werden. Durch die Erkenntnis, dass die Märkte zu Überreaktionen neigen, kann ein intelligenter Investor Aktien und andere Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen kaufen.

Derzeit befinden sich die Aktien nach der großen Rezession inmitten eines sechs Jahre alten Bullenmarktes. Diejenigen, die nicht in Panik gerieten, sahen, dass sich ihre Portfoliowerte nicht nur erholten, sondern ihre Gewinne verlängerten, während diejenigen, die sich für einen Verkauf entschieden oder gezwungen waren und warteten, bis der Bullenmarkt in vollem Gange war, wieder einzutreten, immer noch ihre Wunden lecken.

Die Aktienmärkte sind nicht die einzige Möglichkeit, in eine Krise zu investieren. In der großen Rezession brachen auch die Immobilienpreise ein, als die Immobilienmarktblase platzte. Menschen, die sich ihre Hypotheken nicht mehr leisten konnten, wurden abgeschottet und viele Häuser befanden sich unter Wasser. Der der Bank geschuldete Hypothekenbetrag überstieg den Eigenkapitalwert der Immobilie. Eigenheimkäufer und Immobilieninvestoren konnten wertvolle Immobilien zu unterdurchschnittlichen Preisen abholen und konnten infolgedessen attraktive Renditen erzielen, da sich der Immobilienmarkt stabilisiert und erholt hat. In ähnlicher Weise konnten auch sogenannte Geierinvestoren von der Übernahme guter Unternehmen profitieren, die von einer Rezession heimgesucht wurden, aber ansonsten über gute Fundamentaldaten verfügen.

Wetten auf eine Krise, um zu geschehen

Eine andere Möglichkeit, mit einer Krise Geld zu verdienen, besteht darin, darauf zu wetten, dass eine Krise eintreten wird. Leerverkäufe von Aktien oder Short- Aktienindex-Futures sind eine Möglichkeit, von einem Bärenmarkt zu profitieren. Ein Leerverkäufer leiht Aktien aus, die er noch nicht besitzt, um sie zu verkaufen und hoffentlich zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Eine andere Möglichkeit, einen nach unten gerichteten Markt zu monetarisieren, besteht darin, Optionsstrategien zu verwenden, z. B. den Kauf von Puts, die mit fallendem Markt an Wert gewinnen, oder den Verkauf von Call-Optionen, die bis zu einem Preis von Null verfallen, wenn sie aus dem Geld verfallen. Ähnliche Strategien können auf den Anleihen- und Rohstoffmärkten angewendet werden.

Viele Anleger sind jedoch vom Leerverkauf ausgeschlossen oder haben keinen Zugang zu Derivatemärkten. Selbst wenn dies der Fall ist, haben sie möglicherweise eine emotionale oder kognitive Tendenz, Leerverkäufe zu tätigen. Darüber hinaus können Leerverkäufer gezwungen sein, ihre Positionen für einen Verlust zu decken, wenn die Märkte steigen anstatt fallen und Margin Calls ausgegeben werden. Heute gibt es ETFs, die Longs (Inhaber der ETF-Aktien) ein kurzes Engagement am Markt ermöglichen. Sogenannte inverse ETFs können darauf abzielen, + 1% für jede negative 1% Rendite des zugrunde liegenden Index zurückzugeben. Einige inverse ETFs setzen möglicherweise auch ein Gearing oder eine Hebelwirkung ein, die für jeden 1% igen Verlust des Basiswerts eine Rendite von + 2% oder sogar + 3% erzielen.

Für diejenigen Personen, die sich einfach nur vor einer Krise schützen und nicht unbedingt auf ein solches Ereignis wetten möchten, kann der Besitz eines gut diversifizierten Portfolios, einschließlich Positionen in Anlageklassen mit geringen Korrelationen, dazu beitragen, den Schlag abzufedern. Diejenigen, die Zugang zu Derivatemärkten haben, können auch Absicherungsstrategien anwenden, wie z. B. einen Schutz-Put oder einen gedeckten Call, um die Schwere potenzieller Verluste zu verringern.

Das Fazit

Von Zeit zu Zeit kommt es zu Wirtschaftskrisen. Rezessionen und Depressionen treten auf. Allein im 20. Jahrhundert gab es rund zwanzig erkennbare Krisen – ohne geopolitische Ereignisse wie Kriege oder Terroranschläge, die auch zu einem plötzlichen Rückgang der Märkte führten. Behavioral Finance sagt uns, dass Menschen bei solchen Ereignissen zu Panik neigen und nicht rational handeln, wie es die traditionelle Finanztheorie vorhersagt. Infolgedessen können diejenigen mit kühlen Köpfen, Disziplin und dem Verständnis, dass sich die Märkte in der Vergangenheit immer von solchen Ereignissen erholt haben, Vermögenswerte zu Schnäppchenpreisen kaufen und Überschussrenditen erzielen.

Diejenigen, die vorausschauend davon ausgehen, dass eine Krise bevorsteht, können kurze Strategien umsetzen, um von einem fallenden Markt zu profitieren. Natürlich ist das Timing alles, und zu frühes oder spätes Kaufen oder zu langes Halten einer Short-Position kann dazu beitragen, Verluste zu verschärfen und potenzielle Gewinne zu beseitigen.