Intermarket-Spread-Swap
Was ist Intermarket Spread Swap?
Ein Intermarket Spread Swap ist ein Austausch oder Verkauf, der eine Bindung für eine andere mit unterschiedlichen Bedingungen, wie zum Beispiel einem anderen Kupon, der Bonität, oder Fälligkeitstermin, auf den Ertrag Diskrepanzen zwischen Bindung zu nutzen Sektoren.
Die zentralen Thesen
- Ein Intermarket-Spread-Swap ist ein Tausch oder Verkauf einer Anleihe gegen eine andere mit unterschiedlichen Bedingungen, wie z.
- Durch den Abschluss eines Intermarket-Spread-Swaps erhalten die Parteien ein Engagement in den zugrunde liegenden Anleihen, ohne die Wertpapiere direkt halten zu müssen.
- Möglichkeiten für Intermarket-Spread-Swaps bestehen, wenn Bonitätsunterschiede zwischen Anleihen bestehen, die es einem Anleger ermöglichen, sein Engagement zu diversifizieren.
- Ein Intermarket-Spread-Swap könnte auftreten, wenn sich die Anlagerendite einer Anleihe ändert, sodass ein Anleger sie gegen ein Instrument mit besserer Performance „tauscht“.
Intermarket Spread Swap verstehen
Ein Intermarket-Spread-Swap kann dazu beitragen, einen günstigeren Renditespread für den Anleger zu erzielen. Ein Renditespread ist die Differenz zwischen den Renditen verschiedener Schuldtitel mit unterschiedlichen Laufzeiten, Bonität und Risiko. Mit anderen Worten, ein festverzinsliches Wertpapier wird verkauft oder gegen ein anderes Wertpapier getauscht, das in irgendeiner Weise als überlegen angesehen wird.
Durch den Abschluss eines Intermarket-Spread-Swaps erhalten die Parteien ein Engagement in den zugrunde liegenden Anleihen, ohne die Wertpapiere direkt halten zu müssen. Ein Intermarket-Spread-Swap ist auch eine Strategie, um die Position eines Anlegers durch Diversifikation zu verbessern.
Möglichkeiten für Intermarket-Spread-Swaps bestehen, wenn Kreditqualitäts- oder Merkmalsunterschiede zwischen Anleihen bestehen. Anleger würden beispielsweise Staatsanleihen gegen Unternehmensanleihen tauschen, wenn zwischen den beiden Anlagen ein großer Kreditspread besteht und sich der Spread voraussichtlich verengen wird. Eine Partei würde die Rendite von Unternehmensanleihen zahlen, während die andere den Treasury-Satz plus die anfängliche Spanne zahlt. Wenn sich der Spread ausweitet oder verengt, werden die Parteien beim Swap gewinnen oder verlieren.
Ein Intermarket-Spread-Swap könnte in einer Situation auftreten, in der sich die Anlagerendite einer Anleihe ändert, sodass der Anleger sie gegen das Instrument mit der besseren Wertentwicklung „tauscht“. Wenn beispielsweise eine Anleiheart in der Vergangenheit eine Rendite von 2 % erzielt hat, der Renditespread jedoch eine Differenz von 3 % aufweist, könnte der Anleger in Erwägung ziehen, die Anleihe zu „tauschen“ oder im Wesentlichen zu verkaufen, um zu versuchen, die Differenz zu verringern und eine Rendite zu erzielen höheren Gewinn.
Spread-Swap-Beschränkungen für den Intermarket
Eine wichtige Überlegung bei einem Intermarket-Spread-Swap besteht darin, dass der Anleger berücksichtigt, was den Unterschied im Renditespread ausmacht. Normalerweise steigen die Anleiherenditen, wenn ihre Kurse fallen, aber ein kluger Investor wird auch berücksichtigen, was diese Kurse verursacht.
In Zeiten der Rezession könnte ein breiter Renditespread beispielsweise das wahrgenommene höhere Risiko dieser Anleihe darstellen, anstatt nur ein Schnäppchenpreis zu sein. Der Kauf von Junk-Bonds ist eine Entscheidung, die Anleger nicht auf die leichte Schulter nehmen sollten.