Inter-Dealer-Broker
Was ist ein Inter-Dealer-Broker (IDB)?
Ein Inter-Dealer-Broker (IDB) ist ein spezialisierter Finanzintermediär, der Transaktionen zwischen Investmentbanken, Broker-Dealern und anderen großen Finanzinstituten ermöglicht. IDBs arbeiten mit großen Wertpapierblöcken, wenn das Handelsvolumen gering ist oder Kunden bei ihren Orders Anonymität suchen.
Der Inter-Dealer-Broker konzentriert sich oft auf Trades, bei denen es kein formelles Börsen- oder Market-Maker-System gibt, obwohl er häufig auch als Agenten für große Trades fungieren kann, die an Börsen gekreuzt werden. Als solche sind IDBs auch auf den außerbörslichen ( OTC ) Märkten tätig und bedienen Kommunal, Staats, Unternehmens- und andere Anleihen.
Die zentralen Thesen
- Inter-Dealer-Broker (IDBs) ermöglichen und führen im Auftrag institutioneller Kunden Geschäfte an börsennotierten und OTC-Finanzmärkten aus.
- IDBs werden durch Provisionen und Spreads motiviert, die höher sind als bei Mainstream-Wertpapieren oder im Umgang mit Privatkunden.
- In Zeiten von Marktstress helfen IDBs dabei, kreative Transaktionen durchzuführen, um reibungslose Märkte zu unterstützen.
Inter-Dealer-Broker verstehen
IDBs unterstützen, stellen und führen Trades für institutionelle Kunden aus, weshalb sie „Inter-Dealer“-Broker sind. Die meisten IDB-Aktivitäten sind Agenturgeschäfte, d. h. Handelsideen und -aufträge stammen von ihren Kunden, die Trading Desks bei Investmentbanken, Hedgefonds oder Versicherungsgesellschaften sein können. Einige IDBs werden bei bestimmten Aufträgen Kapital binden und das Risiko einer Position vorübergehend übernehmen, um einen Kunden zu besetzen. Sie würden dann versuchen, diese Position auf andere Kunden oder auf den Markt insgesamt auszulagern.
Da außerbörsliche Märkte definitionsgemäß dezentralisiert sind, sind Liquidität und Transparenz begrenzt. Inter-Dealer-Broker spielen eine entscheidende Rolle, indem sie Preisinformationen, Liquidität und Privatsphäre für ihre Handelsaktivitäten bereitstellen. In gewisser Weise sind sie jeweils Mini-Börsen, an denen andere Finanzinstitute Gebote und Angebote für ihre Aktivitäten finden können. Da IDBs jedoch von einem Händler kaufen, um an einen anderen zu verkaufen, verhalten sie sich ähnlich wie Market Maker.
IDBs spielen eine entscheidende Rolle bei der Verbindung von Käufern und Verkäufern weniger bekannter festverzinslicher Produkte. In diesem Bereich, in dem einige Produkte zu spezialisiert werden, um eine große Anzahl von Marktteilnehmern anzuziehen, ist es wichtig, einen willigen Käufer und einen motivierten Verkäufer zu verbinden, um eine Transaktion zu ermöglichen – und so eine Preisfindung für Wertpapiere mit geringer Liquidität zu ermöglichen.
Besondere Überlegungen
Eine weitere Funktion von IDBs besteht darin, den Markt in Stresszeiten zu glätten. Manchmal sind IDBs mit Ausnahme von Kommunalanleihen IDBs oft die einzigen Akteure, die bereit sind, unterbewertete Wertpapiere zu kaufen und das Risiko einzugehen, dass der Markt auf ein stabileres Niveau zurückkehrt. Wenn sie korrekt sind, erzielen sie einen Gewinn mit den Anleihen zusätzlich zu den Provisionen, die durch den Kauf und Verkauf an Händlerbanken verdient werden. Dies ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der Liquidität in extremen Zeiten.
Vorteile zwischen Händlern und Brokern
Inter-Dealer-Broker bieten den Händlern von Finanzinstituten auf verschiedene Weise einen Mehrwert. IDBs verbessern die Preisfindung und -transparenz, indem sie ein Angebot, ein Angebot und die Größe der für den Handel verfügbaren Wertpapiere veröffentlichen. Diese Auflistung unterstützt den Informationsfluss und bietet Marktliquidität und -effizienz in einem Raum, in dem es nicht viele Akteure gibt.
Händlern wird Anonymität und Privatsphäre gewährt, während sie über das Inter-Dealer-Broker-System arbeiten. Händler können auch niedrigere Handelskosten erfahren. Inter-Dealer-Brokerages arbeiten mit kleinen Spreads, aber sie wickeln umfangreiche Transaktionen ab.
Wie in den meisten Bereichen der Finanztransaktionen und der Buchführung passen sich Inter-Dealer-Broker an die sich ändernde elektronische Landschaft an. Früher verbrachten Mitarbeiter ihre Tage am Telefon, bis zu dem Punkt, an dem sie „Sprachmakler“ genannt wurden. Nach Feierabend wurden große Anstrengungen unternommen, um ihren Kundenstamm mit Reisen und Unterhaltung aufzubauen und zu pflegen. Der Wettbewerb um das Geschäft war hart.
Heutzutage findet ein zunehmender Anteil des Handels elektronisch statt, und Käufer und Verkäufer werden auf IDB-Systemen abgeglichen. Diese Plattformen ermöglichen es Händlern, direkt miteinander zu handeln, obwohl die Identität jeder Seite verborgen bleibt. Um die Kunden zufrieden zu stellen, ist jedoch nach wie vor ein Marketing des Unternehmens außerhalb der Geschäftszeiten erforderlich.