Indikativer Übereinstimmungspreis
Was ist der indikative Match-Preis?
In dem Wertpapiermarkt, der indikativen Spiel Preis ist der Preis, zu dem das maximalen Volumen der Aufträge zum Zeitpunkt einer Auktion durchgeführt werden. Wenn zwei oder mehr Preise das ausführbare Volumen maximieren können oder, mit anderen Worten, mehrere indikative Matchpreise vorliegen, findet die Auktion zum letzten Verkaufspreis statt. Der indikative Match-Preis erleichtert die Preisfindung und -transparenz und hilft gleichzeitig, Auftragsungleichgewichte zu beheben.
Die zentralen Thesen
- Der indikative Match-Preis ist der beste Preis, zu dem die meisten Kauf- und Verkaufsaufträge während einer Wertpapierauktion gehandelt werden können.
- Der indikative Match-Preis ist wichtig für die Preisermittlung, bei der der aktuelle Preis eines Wertpapiers festgelegt wird.
- Im Rahmen des Auktionsprozesses berechnet und veröffentlicht die Börse Order-Ungleichgewichtsinformationen, zu denen auch der indikative Matchpreis gehört.
- Anhand der Order-Ungleichgewichtsdaten haben Händler dann die Möglichkeit, ihre Trades anzupassen, um Kauf- und Verkaufsaufträge aufeinander abzustimmen.
Informationen zum indikativen Match-Preis
Der indikative Matchpreis stellt den besten Preis dar, zu dem während der jeweiligen Auktion die meisten Kauf- und Verkaufsorders gehandelt werden können . An den Börsen finden an jedem Handelstag zwei bis drei Auktionen statt. Beispielsweise veranstaltet die New York Stock Exchange (NYSE) offene und schließende Auktionen. Die NYSE American veranstaltet an jedem Handelstag drei Einzelpreisauktionen: die Early Open Auction, die Core Open Auction und die Closing Auction.
Diese Auktionen ermöglichen es den Teilnehmern, an der Echtzeit- Preisermittlung teilzunehmen, bei der es sich um den Prozess zum Festlegen des aktuellen Preises eines Wertpapiers handelt. Ein Order-Ungleichgewicht (auch bekannt als Auktions-Ungleichgewicht) tritt auf, wenn es zu viele Käufer oder Verkäufer für ein bestimmtes Wertpapier an einer Handelsbörse gibt. Dieses Ungleichgewicht verhindert die Übereinstimmung von Bestellungen von Käufern und Verkäufern. Da der indikative Matchpreis der beste Preis ist, zu dem die maximale Anzahl von Aktien eines Wertpapiers gehandelt werden kann, stellt er eine wertvolle Information zur Behebung des Ungleichgewichts dar.
Im Rahmen des Auktionsprozesses berechnet und veröffentlicht die Börse Informationen zu Auktionsungleichgewichten an die Teilnehmer. Diese Informationen können den indikativen Match-Preis, das Gesamt-Ungleichgewicht, das Markt-Ungleichgewicht, das abgestimmte Volumen und den Auktions-Collar umfassen. Anhand dieser Daten haben Händler dann die Möglichkeit, ihre Trades anzupassen, um Kauf- und Verkaufsaufträge aufeinander abzustimmen.
Der indikative Matchpreis kann unter Berücksichtigung eines Schlussauktionsszenarios verstanden werden. In diesem Fall werden alle Market-on-Close (MOC) Orders zum indikativen Matchpreis ausgeführt, wenn kein Orderungleichgewicht besteht. Wenn ein Orderungleichgewicht besteht, werden die maximalen MOC-Orders basierend auf der Zeitpriorität ausgeführt.
Die Ungleichgewicht Informationen durch einen Austausch direkt vor der Veröffentlichung der Nähe auswirken können, wie eine Aktie über tauscht die letzten Minuten des Tages. Der Preis kann sich kurz vor dem Ende der Handelssitzung nach oben oder unten bewegen, um das Ungleichgewicht auszugleichen.
Beispiele für indikative Übereinstimmungspreise
Die folgenden hypothetischen Beispiele veranschaulichen das Konzept des indikativen Match-Preises für Aktien der XYZ Company an der NYSE Arca Börse.
Beispiel 1: Kein Auftragsungleichgewicht
- Marktauftrag zum Kauf von 2.500 Aktien der Gesellschaft XYZ
- Market Order zum Verkauf von 1.000 Aktien
- Limit-Order zum Verkauf von 500 Aktien zu 25,50 $
- Limit-Order zum Verkauf von 1.000 Aktien zu 25,75 USD
- Indikativer Match-Preis = 25,75 $
Dieser Preis wird von NYSE Arca veröffentlicht, die auch ein angepasstes Volumen von 2.500 Aktien ohne Ungleichgewicht aufweisen wird.
Beispiel 2: Auftragsungleichgewicht
- Marktauftrag zum Kauf von 10.000 Aktien der Gesellschaft XYZ
- Limit-Order zum Verkauf von 3.000 Aktien zu $26
- Market Order zum Verkauf von 1.000 Aktien
- Limit-Order zum Verkauf von 2.000 Aktien zu 26,25 $
- Indikativer Matchpreis = 26,25 $
Dieser Preis wird von NYSE Arca veröffentlicht, die ebenfalls ein Volumen von 10.000 Aktien und ein Gesamtungleichgewicht von 4.000 Aktien aufweisen wird.
Besondere Überlegungen
Während der indikative Match-Preis nützliche Informationen liefert, die dabei helfen können, Ungleichgewichte in der Order zu beheben, sagt er den Händlern nicht, warum ein Ungleichgewicht auftritt. Ungleichgewichte können auftreten, wenn sich ein wichtiges Nachrichtenereignis auf die Geschicke eines Unternehmens auswirkt, was sich dann im Aktienkurs widerspiegelt. So können beispielsweise eine schlechte Ergebnisauskunft oder die Ankündigung einer unerwarteten Fusion oder Übernahme durchaus die Ursache für ein Ungleichgewicht bei den Aufträgen sein.
Ein besonders großes oder lang anhaltendes Ungleichgewicht könnte sogar dazu führen, dass der Handel mit Aktien eingestellt oder verzögert wird, bis das Ungleichgewicht behoben ist. In einigen Fällen wird ein ausgewiesener Market Maker nach Bedarf Aktien kaufen oder verkaufen, um überschüssige Aufträge auszugleichen und die Liquidität auf dem Markt aufrechtzuerhalten.