Wie wirkt sich ein Rückgang der Immobilienpreise auf den Bankensektor aus?

Auswirkungen von Wohnungspreisrückgängen

Wenn die Immobilienpreise fallen, ist es wahrscheinlicher, dass die Verbraucher mit ihren Wohnungsbaudarlehen in Zahlungsverzug geraten, wodurch die Banken Geld verlieren. Außerdem versiegt das Eigenheimkapital, was bedeutet, dass den Verbrauchern weniger Mittel zum Ausgeben, Sparen, Investieren oder Bezahlen ihrer Schulden zur Verfügung stehen. Manchmal sind Banken sogar gezwungen, zu schließen.

Laut einer FDIC-Studie über regionale Immobilienbooms und -krisen in den 1980er und 1990er Jahren erlitten Banken in Staaten, die starke Immobilienpreisrückgänge erlebten, auch hohe Kreditausfallraten und folglich niedrige Gewinne und hohe Ausfallraten. Normalerweise, aber nicht immer, folgten diese Rückgänge einer Art wirtschaftlicher Schock, wie einem Rückgang der Rohstoffpreise oder einer Kürzung der Staatsausgaben.

Fallstudie: Wohnungskrise 2008

Ein Verfall der Immobilienpreise war der Auslöser für die Finanzkrise, die im Herbst 2008 die Welt erschütterte. Tatsächlich blieb „der gesamte Staatsanteil am Hypothekenmarkt nach der Immobilienkrise viele Jahre lang stabil, stieg aber auf 29 Prozent“. im Jahr 2015 und 28 Prozent im Jahr 2016, gegenüber 25 Prozent im Jahr 2014.“

In den Vereinigten Staaten verabschiedete Vorschriften hatten den Bankensektor unter Druck gesetzt, mehr Verbrauchern die Möglichkeit zu geben, Eigenheimbesitzer zu werden. Ab 2020 legt das Ministerium für Wohnungsbau und Stadtentwicklung (HUD) den jährlichen Richtwert für Wohneigentum mit geringem Einkommen auf 24 Prozent fest. Dies beinhaltet die Rechenschaftspflichten für Kredite von Fannie Mae und Freddie Mac und stellt sicher, dass es über den Wohnungsfinanzierungsmarkt bezahlbares Wohneigentum gibt.

Ab 2004 kauften Fannie Mae und Freddie Mac eine große Anzahl von Hypotheken und Hypotheken-Assets, die von zweifelhaften Underwriting-Standards gekennzeichnet waren, einschließlich Alt-A-Hypotheken, die ein hohes Beleihungs- oder Schulden-Einkommens-Verhältnis aufwiesen. Bei der Ausgabe riskanter Hypotheken verlangten sie hohe Gebühren und profitierten von hohen Margen; im gleichen Zeitraum nutzten sie Sicherheiten aus Subprime-Hypotheken, um Private Label Mortgage Backed Securities (MBS) zu erwerben. Als die Preise für US-Immobilien fielen und die Zahl der Kreditausfälle, Zahlungsausfälle und Zwangsvollstreckungen zunahm, platzte die Immobilienblase schließlich.

Bis zu diesem Zeitpunkt war ein Rückgang der Immobilienpreise in der Regel ein Frühindikator für einen Rückgang der US-Aktienkurse. Die US-Hauspreise erreichten im ersten Quartal 2006 ihren Höchststand, aber der US-Aktienmarkt stieg bis zum vierten Quartal 2007 weiter an. Der Doppelschlag eines Rückgangs an zwei großen US-Anlagemärkten führte zu einer Liquiditätskrise, die die Interbankenkreditmärkte rund um einfrieren ließ der Globus.

In einem solchen Szenario verringern Banken normalerweise ihre Investitionen und Kredite. Verbraucher können es schwieriger finden, Eigenheimdarlehen zu erhalten. In Großbritannien zum Beispiel flossen der Wirtschaft vor der Finanzkrise durch Eigenkapitalentnahmen zusätzliche 14 Milliarden Pfund zu. Im Gegensatz dazu beliefen sie sich Ende 2008 auf minus 8 Milliarden Pfund.

Es ist jedoch unklar, wie Verbraucher das Geld aus Laut einer Bankrate-Umfrage gaben fast 75 % der Befragten an, dass Verbesserungen und Reparaturen „gute Verwendungen“ von Eigenheimkrediten seien.

44% gaben an, dass die Konsolidierung von Schulden ein guter Grund sei, Bargeld von ihrem Eigenheimkapital abzuheben, und 31% sagten dasselbe für die Zahlung von Studiengebühren oder anderen Bildungsausgaben.

Die Quintessenz

Obwohl sich ein weiterer drastischer Rückgang der Immobilienpreise sicherlich nachteilig auf die Banken auswirken würde, sind die Banken heute besser kapitalisiert, und die Aufsichtsbehörden behalten den Sektor im Auge, um den Schaden zu minimieren, der durch einen Zusammenbruch des Immobilienmarktes entstehen könnte.