Wie berechne ich die Rendite einer inflationsbereinigten Anleihe?
Inflationsindexierte Anleihen sind ein Weg, um Ihre Investition des Nennbetrags zu schützen, durch die Kräfte der erodiert Inflation. Inflation bezieht sich auf den allgemeinen Anstieg der Preise von Gütern und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft im Laufe der Zeit und kann daher auch als Kaufkraftverlust von einem Dollar interpretiert werden. Daher können 100 Dollar heute nur noch 95 Dollar in einem Jahr „wert“ sein – was auf eine jährliche Inflationsrate von 5 % hinweist. Daher wäre eine Anlage mit einer Rendite von 4% in einem Jahr nach Berücksichtigung der Inflation tatsächlich ein Nettoverlierer.
Glücklicherweise stehen Anlegern nun mehrere reale Rendite mit einer inflationsbereinigten Bindung moreso als der Nominalzins. Inflationsbereinigte Anleihen weisen zwar Renditen auf, die niedriger zu sein scheinen als nicht bereinigte ( nominale ) Anleihen. Dies liegt jedoch daran, dass die Anleiherenditen für inflationsbereinigte Anleihen als Prozentsatz angegeben werden, der über der gemessenen Inflation liegt.
Die zentralen Thesen
- Inflationsgeschützte Wertpapiere schützen das Kapital eines Anlegers vor einem inflationsbedingten Kaufkraftverlust.
- US-Treasury-TIPPS gehören zu den beliebtesten inflationsbereinigten Anleihen, aber auch Kommunalanleihen, CDs, Versicherungspolicen und andere Vermögenswerte können inflationsbereinigt oder an den VPI gebunden sein.
- Die Berechnung der Rendite einer inflationsindexierten Anleihe ist ähnlich wie bei jeder anderen Anleihe, außer dass die Realrendite und nicht die Nominalrendite verwendet wird.
So berechnen Sie die Rendite einer Anleihe
Um die reale (und nicht die nominale) Rendite einer Anleihe zu ermitteln, berechnen Sie das jährliche Wachstum und subtrahieren Sie die Inflationsrate. Dies ist für inflationsbereinigte Anleihen einfacher als für nicht bereinigte Anleihen, die nur in nominalen Änderungen notiert sind.
Betrachten Sie den Unterschied zwischen einer regulären US-Staatsanleihe (T-Bond) und einem Nennwert von 1.000 USD und einem Kupon von 7% bringt immer 70 USD zurück.
Ein TIPS hingegen passt seinen Nennwert der Inflation an. Bei einer Inflationsrate von 5 % im Laufe eines Jahres würde ein TIPS mit einem Nennwert von 1.000 USD zu einem Nennwert von 1.050 USD werden, selbst wenn der Sekundärmarktpreis des TIPS im gleichen Zeitraum sinkt.
Beispiel: TIPS-Berechnung
Ein TIPS mit einem Nennwert von 1.000 USD mit einem Kupon von 4% würde zunächst eine Rendite von 40 USD erzielen. Wenn der Nennwert auf 1.050 USD inflationsbereinigt würde, wäre die Kuponzahlung stattdessen
42 $ = (40 $ x 1,05).
Angenommen, die TIPPS wurden auf dem Sekundärmarkt zu 925 USD gehandelt. Die Berechnung der Realrendite würde den Sekundärmarktpreis (wie jede andere Anleihe) von 925 USD verwenden, jedoch die inflationsbereinigte Kuponzahlung von 42 USD. Der reale Ertrag wäre somit:
4,54% (42 ÷ 925).
Mit dem VPI verbundene Anleihen
An den Break-Even-Punkt bezeichnet, ab dem der TIPS einen besseren Wert als die nominale Anleihe erreicht.