Berechnung der erwarteten Portfoliorendite
Als gut informierter Anleger möchten Sie natürlich die erwartete Rendite Ihres Portfolios kennen – die erwartete Wertentwicklung und den Gesamtgewinn oder -verlust, den es erwirtschaftet. Die erwartete Rendite ist genau das: erwartet. Es wird nicht garantiert, da es auf historischen Renditen basiert und zur Generierung von Erwartungen verwendet wird, aber es ist keine Vorhersage.
die zentralen Thesen
- Um die erwartete Rendite eines Portfolios zu berechnen, muss ein Anleger die erwartete Rendite jeder seiner Positionen sowie das Gesamtgewicht jeder Position berechnen.
- Die grundlegende Formel für die erwartete Rendite besteht darin, das Gewicht jedes Vermögenswerts im Portfolio mit seiner erwarteten Rendite zu multiplizieren und dann alle diese Zahlen zu addieren.
- Die erwartete Rendite basiert in der Regel auf historischen Daten und ist daher nicht garantiert.
So berechnen Sie die erwartete Rendite
Um die erwartete Rendite eines Portfolios zu Renditen (RoR) jedes Wertpapiers addieren muss.
Ein Investor gründet die Schätzungen der erwarteten Rendite eines Wertpapiers auf die Annahme, dass sich in der Vergangenheit als wahr erwiesen hat, auch in Zukunft. Der Anleger verwendet keine strukturelle Marktsicht, um die erwartete Rendite zu berechnen. Stattdessen ermitteln sie das Gewicht jedes Wertpapiers im Portfolio, indem sie den Wert jedes Wertpapiers durch den Gesamtwert des Wertpapiers dividieren.
Sobald die erwartete Rendite jedes Wertpapiers bekannt und das Gewicht jedes Wertpapiers berechnet wurde, multipliziert ein Anleger einfach die erwartete Rendite jedes Wertpapiers mit dem Gewicht desselben Wertpapiers und addiert das Produkt jedes Wertpapiers.
Formel für die erwartete Rendite
Nehmen wir an, Ihr Portfolio enthält drei Wertpapiere. Die Gleichung für die erwartete Rendite lautet wie folgt:
Die erwartete Rendite basiert auf historischen Daten. Anleger sollten daher die Wahrscheinlichkeit berücksichtigen, dass jedes Wertpapier angesichts des aktuellen Anlageumfelds seine historische Rendite erzielt. Einige Vermögenswerte, wie Anleihen, entsprechen eher ihren historischen Renditen, während andere, wie Aktien, von Jahr zu Jahr stärker schwanken können.
Einschränkungen der erwarteten Rendite
Da der Markt volatil und unvorhersehbar ist, ist die Berechnung der erwarteten Rendite eines Wertpapiers eher eine Vermutung als eine eindeutige. Dies könnte zu Ungenauigkeiten in der resultierenden erwarteten Rendite des Gesamtportfolios führen.
Erwartete Renditen zeichnen kein vollständiges Bild, daher kann es gefährlich sein, allein auf dieser Grundlage Anlageentscheidungen zu treffen. Beispielsweise berücksichtigen die erwarteten Renditen die Volatilität nicht. Wertpapiere, die von Jahr zu Jahr von hohen Gewinnen bis zu Verlusten reichen, können die gleichen erwarteten Renditen erzielen wie stabile Wertpapiere, die in einem niedrigeren Bereich bleiben. Und da die erwarteten Renditen rückwärtsgerichtet sind, berücksichtigen sie nicht die aktuellen Marktbedingungen, das politische und wirtschaftliche Klima, rechtliche und regulatorische Änderungen und andere Elemente.