S & P GSCI
Was ist der S & P GSCI?
Der S&P GSCI ist ein zusammengesetzter Rohstoffindex, der die Wertentwicklung des Rohstoffmarktes misst. Der Index dient oft als Benchmark für Rohstoffanlagen. Die Anlage in einen GSCI-Fonds bietet eine breit diversifizierte, unverschuldete Long-Only Position in Rohstoff-Futures.
Der S&P GSCI wurde einfach Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) genannt, bevor er 2007 von Standard & Poor’s gekauft wurde. Obwohl er im Besitz von S&P Dow Jones Indices ist, sollte der GSCI nicht mit dem ähnlichen Dow Jones Commodity Index (DJCI) verwechselt werden.
Die zentralen Thesen
- Der S&P GSCI ist ein Benchmark-Rohstoffindex, der die Wertentwicklung des globalen Rohstoffmarktes abbildet.
- Der S&P GSCI besteht aus 24 börsengehandelten Futures-Kontrakten, die physische Rohstoffe aus fünf Sektoren abdecken.
- Der S&P GSCI ist investierbar, und es gibt ETF-Produkte, die seine Wertentwicklung nachbilden.
- Der S&P GSCI rollt Futures-Kontrakte automatisch, was möglicherweise keine optimale Anlagestrategie ist.
So funktioniert der S&P GSCI
Der S&P GSCI ist nach der Weltproduktion gewichtet und umfasst die physischen Rohstoffe mit aktiven, liquiden Terminmärkten. Die Anzahl der Rohstoffe, die in den S&P GSCI aufgenommen werden können, ist unbegrenzt;alle Waren, deren Vertrag die Zulassungskriterien und die anderen in dieser Methodik festgelegten Bedingungen erfüllt, sind eingeschlossen. Der S & P GSCI soll die relative Bedeutung der einzelnen Rohstoffe für die Weltwirtschaft widerspiegeln und gleichzeitig die Handelbarkeit des Index erhalten, indem zulässige Kontrakte auf diejenigen mit ausreichender Liquidität beschränkt werden. Die Berechnung der relativen Gewichte der Rohstoffe im Index umfasst einen vierstufigen Prozess, der auf dem Weltproduktionsniveau basiert.
Die Methodik des S&P GSCI wurde bei der Übernahme des Index durch Standard & Poor’s unverändert gelassen. Der S&P GSCI besteht aus 24 börsengehandelten Futures Kontrakten, die physische Rohstoffe aus fünf Sektoren abdecken. Die Sektoren im Jahr 2019 sind Energie, Industriemetalle, Edelmetalle, Landwirtschaft und Viehzucht. Dieser Branchenmix war über die Jahre hinweg konstant, aber die Gewichtung verschiebt sich von Jahr zu Jahr.
Handel mit dem S&P GSCI
Der S&P GSCI ist investierbar, und es gibt ETF-Produkte, die seine Wertentwicklung nachbilden. Der S&P GSCI erfasst die globale Inflation von Kernrohstoffen. Daher ist es nützlich, um Fonds zu schaffen, die geringe Korrelationen mit traditionellen Anlageklassen aufweisen.
Der iShares S&P GSCI Commodity Index ETF ( GSG ) ist ein ETF-Produkt, das den Index nachbildet.
Komponenten des S&P GSCI
Die Komponenten des Index können aufgrund von Liquiditätskennzahlen in den Index aufgenommen werden und werden im Verhältnis zu ihrem globalen Produktionsniveau gewichtet. Dies macht den GSCI sowohl als Wirtschaftsindikator als auch als Rohstoffmarkt- Benchmark wertvoll. Nachfolgend finden Sie eine Tabelle mit den Referenzprozentsätzen des Dollars (RPDW) für 2021 für den S&P GSCI.
Energie war mit 54 % des Index der größte Sektor. Die Landwirtschaft hatte einen Anteil von 27 %, während Metalle 19 % ausmachten.
Der Komponentenmix des Index wird jährlich neu bewertet und neu gewichtet.
Nachteile des S&P GSCI-Index
Der S&P GSCI rollt Futures-Kontrakte automatisch, was möglicherweise keine optimale Anlagestrategie ist. Futures-Kontrakte sind von Contango und Backwardation betroffen und können dazu führen, dass sich Rohstoff-Futures anders entwickeln als tatsächliche Rohstoffe.
Theoretisch können professionelle Rohstoffhändler auch Contango und Backwardation verwenden, um auf Kosten einfacher automatischer Rollstrategien zu profitieren. Dies kann ein erheblicher Fehler im S&P GSCI sein. Es könnte auch eher theoretisch als real sein, wie viele frühe Kritikpunkte an Aktienindexfonds.
Andere Rohstoffindizes
Andere weithin beachtete und gehandelte Rohstoffindizes sind der Credit Suisse Commodity Benchmark Index, der Rogers International Commodities Index und der Bloomberg Commodity Total Return Index. Der Dow Jones Commodity Index (DJCI) ist ein gewichteter Index, der eine breite Palette von 28 verschiedenen Warenterminkontrakten abbildet, darunter Metalle, landwirtschaftliche Produkte und Energierohstoffe wie Öl und Gas.
Es ist wichtig zu verstehen, wie Rohstoffindizes gewichtet und neu gewichtet werden. Diese Unterschiede wirken sich im Laufe der Zeit auf die Leistung von Tracking-Produkten aus.