Free-Float-Methode
Was ist Free-Float-Methodik?
Die Free-Float-Methode ist eine Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung der zugrunde liegenden Unternehmen eines Aktienindex. Mit der Free-Float – Methode wird die Marktkapitalisierung berechnet, indem das unter Eigenkapital Preis und durch die Anzahl der Aktien leicht auf dem Markt verfügbar zu multiplizieren.
Anstatt alle Aktien (sowohl aktive als auch inaktive Aktien) zu verwenden, wie dies bei der Vollmarktkapitalisierungsmethode der Fall ist, schließt die Streubesitzmethode gesperrte Aktien aus, wie sie von Insidern, Promotoren und Regierungen gehalten werden.
Die zentralen Thesen
- Die Freefloat-Methode ist eine Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung der einem Aktienindex zugrunde liegenden Unternehmen.
- Bei dieser Methode wird die Marktkapitalisierung eines Unternehmens berechnet, indem der Aktienkurs mit der Anzahl der am Markt verfügbaren Aktien multipliziert wird.
- Der Freefloat-Methode steht die Full-Market-Capitalization-Methode gegenüber, die bei der Ermittlung der Marktkapitalisierung sowohl aktive als auch inaktive Aktien in die Berechnung einbezieht.
- Die Free-Float-Methode schließt gesperrte Aktien aus, die beispielsweise von Insidern, Promotern und Regierungen gehalten werden.
Verständnis der Free-Float-Methodik
Die Free-Float-Methode wird manchmal auch als float-adjustierte Kapitalisierung bezeichnet. Nach Meinung einiger Experten gilt die Free-Float-Methode als bessere Methode zur Berechnung der Marktkapitalisierung (im Gegensatz beispielsweise zur vollständigen Marktkapitalisierungsmethode).
Die volle Marktkapitalisierung umfasst alle Aktien, die ein Unternehmen im Rahmen seines Aktienausgabeplans zur Verfügung stellt. Unternehmen geben Insider häufig nicht ausgeübte Aktien über Aktienoptionsvergütungspläne aus. Andere Inhaber von nicht ausgeübten Aktien können Promoter und Regierungen sein. Die vollständige Marktkapitalisierungsgewichtung für Indizes wird selten verwendet und würde die Renditedynamik eines Index erheblich verändern, da Unternehmen verschiedene strategische Pläne für die Ausgabe von Aktienoptionen und ausübbaren Aktien haben.
Die Free-Float-Methodik soll in der Regel eine genauere Darstellung der Marktbewegungen und der Aktien bieten, die aktiv für den Handel auf dem Markt verfügbar sind. Bei Anwendung einer Free-Float-Methode ist die resultierende Marktkapitalisierung geringer als bei einer vollständigen Marktkapitalisierungsmethode.
Ein Index, der eine Free-Float-Methode verwendet, spiegelt tendenziell Markttrends wider, da er nur die für den Handel verfügbaren Aktien berücksichtigt. Es macht den Index auch breiter, weil es die Konzentration der wenigen Top-Unternehmen im Index verringert.
Berechnung der Marktkapitalisierung nach der Free-Float-Methode
Die Free-Float-Methode wird wie folgt berechnet:
FFM = Aktienkurs x (Anzahl der ausgegebenen Aktien – Locked-In-Aktien)
Die Free-Float-Methodik wurde von vielen der wichtigsten Indizes der Welt übernommen. Er wird vom S&P 500 Index, vom Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index und vom Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 Index verwendet.
Es besteht auch ein Zusammenhang zwischen der Free-Float-Methode und der Volatilität. Die Anzahl der im Streubesitz befindlichen Aktien eines Unternehmens korreliert umgekehrt mit der Volatilität. Normalerweise bedeutet ein größerer Streubesitz, dass die Volatilität der Aktie geringer war, da mehr Händler die Aktien kaufen und verkaufen. Das bedeutet, dass ein geringerer Streubesitz einer höheren Volatilität entspricht (da weniger Trades den Preis erheblich bewegen und eine begrenzte Anzahl von Aktien zum Kauf und/oder Verkauf zur Verfügung steht). Die meisten institutionellen Anleger bevorzugen Handelsunternehmen mit einem größeren Streubesitz, da sie eine große Anzahl von Aktien kaufen oder verkaufen können, ohne den Preis stark zu beeinflussen.
Preisgewichtet vs. Marktkapitalisierungsgewichtet
Indizes auf dem Markt werden normalerweise entweder nach dem Preis oder der Marktkapitalisierung gewichtet. Beide Methoden gewichten die Renditen der einzelnen Aktien der Indizes nach ihren jeweiligen Gewichtungstypen. Die Gewichtung der Marktkapitalisierung ist die gebräuchlichste Methode zur Indexgewichtung. Der führende kapitalisierungsgewichtete Index in den Vereinigten Staaten ist der S&P 500 Index.
Die Art der Methodik durch einen Index verwendet Gewichtung erheblich beeinflusst die Gesamt Index Renditen. Preisgewichtete Indizes berechnen die Renditen eines Index, indem sie die einzelnen Aktienrenditen des Index mit ihren Kursniveaus gewichten. In einem preisgewichteten Index erhalten Aktien mit einem höheren Kurs eine höhere Gewichtung und haben somit mehr Einfluss auf die Rendite des Index (unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung). Preisgewichtete Indizes im Vergleich zu kapitalisierungsgewichteten Indizes variieren aufgrund ihrer Indexmethode erheblich.
Auf dem Handelsmarkt sind nur sehr wenige Indizes preisgewichtet. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist ein Beispiel für einen der wenigen preisgewichteten Indizes auf dem Markt.
Beispiel einer Free-Float-Methodik
Angenommen, die Aktie ABC wird zu 100 US-Dollar gehandelt und hat insgesamt 125.000 Aktien. Von diesem Betrag sind 25.000 Aktien gebunden (was bedeutet, dass sie von großen institutionellen Anlegern und der Unternehmensleitung gehalten werden und nicht für den Handel verfügbar sind). Nach der Free-Float-Methode beträgt die Marktkapitalisierung von ABC 100 x 100.000 (Gesamtzahl der für den Handel verfügbaren Aktien) = 10 Millionen US-Dollar.