Verwendung des ökonomischen Kapitals zur Risikobestimmung

Das ökonomische Kapital (EC) bezieht sich auf die Menge an Risikokapital, die eine Bank schätzt, um bei einem bestimmten Konfidenzniveau und Zeithorizont liquide zu bleiben. Das aufsichtsrechtliche Kapital (RC) spiegelt andererseits die Kapitalmenge wider, die eine Bank unter Berücksichtigung der aufsichtsrechtlichen Richtlinien und Regeln benötigt. In diesem Artikel wird neben dem Vergleich von wirtschaftlichem Kapital und regulatorischem Kapital auch die Messung der EG hervorgehoben und ihre Relevanz für Banken untersucht.

Risikomanagement

Banken und Finanzinstitute müssen die langfristigen zukünftigen Unsicherheiten berücksichtigen, mit denen sie konfrontiert sind. In diesem Zusammenhang wurden Basler Abkommen geschaffen, um die Risikomanagementfunktionen wichtiger Finanzinstitute zu verbessern. Die Abkommen sind Empfehlungen für die Bankenbranche und bestehen aus drei Regelwerken: Basel I, Basel II und Basel III.

Basel II enthält internationale Richtlinien zum regulatorischen Mindestkapitalbetrag, den Banken gegen ihre Risiken halten sollten, wie z. B. Kreditrisiko, Marktrisiko, operationelles Risiko, Kontrahentenrisiko, Pensionsrisiko und andere. Basel II enthält auch aufsichtsrechtliche Leitlinien und Regeln für die Modellierung des aufsichtsrechtlichen Kapitals und ermutigt Unternehmen, ökonomische Kapitalmodelle zu verwenden. Die EG als Konzept und Risikomessgerät ist kein neueres Phänomen, hat sich jedoch rasch zu einer wichtigen Maßnahme für Banken und Finanzinstitute entwickelt.

Regulierungskapital

Bei der Berechnung des aufsichtsrechtlichen Kapitalbedarfs und des zulässigen Kapitals müssen Banken aufsichtsrechtliche Definitionen, Regeln und Leitlinien berücksichtigen. Aus regulatorischer Sicht ist der Mindestkapitalbetrag Teil des zulässigen Kapitals einer Bank. Das gesamte zulässige Kapital gemäß den aufsichtsrechtlichen Leitlinien nach Basel II wird aus drei Kapitalebenen bereitgestellt:

• Tier 1 (Kern) Kapital umfasstGroßenGanzen Elemente wie Stammaktien, Qualifikation Vorzugsaktien und Überschuss- und Gewinnrücklagen.
• Das (ergänzende) Kernkapital umfasst Elemente wie allgemeine Rückstellungen für Kreditverluste, bestimmte Formen von Vorzugsaktien, nachrangige Verbindlichkeiten, unbefristete Verbindlichkeiten und andere hybride Schuld- und Eigenkapitalinstrumente.
• Tier -3 – Kapital umfasst kurzfristigen Nachrangkapital und Netto-Handelsbuchgewinne, die nicht habenextern überprüft.

Beachten Sie, dass diese Ebenen je nach Rechts- und Rechnungslegungsvorschriften in den Mitgliedsländern der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) auf verschiedene Weise gebildet werden können. Darüber hinaus unterscheiden sich die Kapitalstufen in ihrer Fähigkeit, Verluste auszugleichen. Kernkapital hat die besten Fähigkeiten, Verluste auszugleichen. Es ist notwendig, für eine Bank der Bank Minimum zu berechnen Kapitalbedarf für Kredit, operationelle, Marktrisiko und andere Risiken, wie viel Tier 1, Tier 2 und Tier zu schaffen 3 – Kapital zur Verfügung steht, alle Risiken zu unterstützen.

Ökonomisches Kapital

Das ökonomische Kapital ist ein Maß für das Risiko, ausgedrückt als Kapital. Eine Bank kann sich beispielsweise fragen, welches Kapital erforderlich ist, um bei einem bestimmten Maß an Vertrauen und Zeithorizont liquide zu bleiben. Mit anderen Worten, die EG kann aus Sicht der Banken als Risikokapitalbetrag betrachtet werden. Daher unterscheidet es sich von RC-Anforderungsmaßnahmen. Das ökonomische Kapital zielt in erster Linie darauf ab, Geschäftsentscheidungen zu unterstützen, während RC darauf abzielt, Mindestkapitalanforderungen für alle Risiken in einer Bank unter einer Reihe von aufsichtsrechtlichen Regeln und Richtlinien festzulegen.

Da das ökonomische Kapital eher ein bankspezifisches oder internes Maß für das verfügbare Kapital ist, gibt es bisher keine gemeinsame nationale oder globale Definition der EG. Darüber hinaus gibt es einige Elemente, die viele Banken bei der Definition des Wirtschaftskapitals gemeinsam haben. EG-Schätzungen können durch Elemente von Tier 1, Tier 2, Tier 3 oder Definitionen abgedeckt werden, die von Ratingagenturen und anderen Arten von Kapital verwendet werden, wie z. B. geplantes Einkommen, nicht realisierter Gewinn oder eine implizite staatliche Garantie.

Relevanz des Wirtschaftskapitals

EC ist von hoher Relevanz, da es wichtige Antworten auf bestimmte Geschäftsentscheidungen oder zur Bewertung der verschiedenen Geschäftsbereiche einer Bank liefern kann. Es bietet auch ein Instrument zum Vergleichen von RC.

Leistungsmaßstab Das Management einer Bank kann anhand von EG-Schätzungen Kapital über Geschäftsströme verteilen und so diejenigen Einheiten fördern, die den gewünschten Gewinn pro Risikoeinheit erzielen. Beispiele für Leistungskennzahlen, an denen die EU beteiligt ist, sind die Rendite des risikobereinigten Kapitals (RORAC), die risikobereinigte Kapitalrendite (RAROC) und die wirtschaftliche Wertschöpfung (EVA). Abbildung 1 zeigt ein Beispiel für eine RORAC-Berechnung und wie diese zwischen den Geschäftsbereichen einer Bank oder eines Finanzinstituts verglichen werden kann.

Abbildung 1: RORAC von zwei Geschäftsbereichen während eines Jahres

Abbildung 1 zeigt, dass der Geschäftsbereich 1 in Bezug auf die EU eine höhere Rendite erzielt (dh RORAC ) als der Geschäftsbereich 2. Das Management würde den Geschäftsbereich 1 bevorzugen, der weniger EU verbraucht, gleichzeitig aber eine höhere Rendite erzielt.

Diese Art der Bewertung ist bei einem Bottom-up Ansatz praktischer. Dies bedeutet, dass für jeden Geschäftsbereich EG-Bewertungen vorgenommen und dann zu einer Gesamt-EG-Zahl aggregiert werden. Im Gegensatz dazu ist der Top-Down Ansatz willkürlicher, da EC auf Gruppenebene kalibriert und dann an jeden Geschäftsbereich geliefert wird, wo die Kriterien für die Kapitalallokation vage sein können.

Vergleich mit RC Eine andere Verwendung von EC besteht darin, es mit der RC-Anforderung zu vergleichen. Abbildung 2 zeigt ein Beispiel für einige Risiken, die von einem EG-Rahmen bewertet werden können, und wie sie mit den RC-Anforderungen verglichen werden können.

Abbildung 2: RC-Bedarf und EG-Schätzung

EC messen

Während die EC-Zahl einer Bank teilweise von ihrer Risikotoleranz abhängt, wird die RC-Anforderung von aufsichtsrechtlichen Kennzahlen bestimmt, die in den aufsichtsrechtlichen Leitlinien und Regelwerken festgelegt sind. Im Gegensatz zu aufsichtsrechtlichen Kapitalmodellen nach Basel II, wie dem Advanced Internal Rating Based (AIRB) -Modell für das Kreditrisiko, können Banken ihre eigenen Entscheidungen zur Modellierung der EU treffen. Beispielsweise können Banken die Funktionsform und die Parametereinstellungen ihres Modells auswählen. Daher kann die EG-Modellierung die Annahmen der AIRB hinsichtlich des Kreditrisikos anpassen oder ignorieren.

AIRB geht davon aus, dass ein Kreditportfolio groß und homogen ist, dass längerfristige Vermögenswerte riskanter sind, was sich in der so genannten Laufzeitanpassung von maximal fünf Jahren widerspiegelt, und dass höherwertige Ratings eine höhere Korrelation aufweisen, um das Systemrisiko widerzuspiegeln. Es bewertet das Risiko auch nach Ratingklassen und geht von einer perfekten Korrelation zwischen Ratingklassen und Diversifikation innerhalb einer Ratingklasse aus.

Value-at-Risk Modelle (VaR) sind typische EG-Rahmenbedingungen für Markt, Kredit- und andere Risiken. Für das Kreditrisiko wird es jedoch normalerweise als Credit Value-at-Risk (CVaR) bezeichnet. Betrachten Sie als Beispiel die Verlustverteilung eines Kreditportfolios für relativ sichere Kredite. Der erwartete Verlust stellt einen Verlust dar, der sich aus dem täglichen Geschäft ergibt, während der unerwartete Verlust die Anzahl der Standardabweichungen ist, die vom erwarteten Verlust (dem Ende der Ausschüttung) abweichen.

Angenommen, im aktuellen Beispiel wird der unerwartete Verlust auf das Konfidenzniveau von 99,95% kalibriert, was einer AA- Bonität entspricht. Daher können Banken ihre ökonomischen Kapitalmodelle entsprechend der Risikobereitschaft des Managements kalibrieren, die normalerweise dem Zielrating der Bank entspricht.

Einige Banken verwenden möglicherweise intern entwickelte Modelle, um ihre ECs zu berechnen. Banken können jedoch auch kommerzielle Software verwenden, um sie bei ihren EG-Berechnungen zu unterstützen. Beispiele für solche Software für das Kreditrisiko sind der Portfolio Manager von Moody’s KMV, Strategic Analytics, Credit Risk + von Credit Suisse und CreditMetrics von JPMorgan.

Das Fazit

EC ist ein Maß für das Risikokapital einer Bank. Es ist kein neueres Konzept, aber es ist schnell zu einer wichtigen Maßnahme bei Banken und Finanzinstituten geworden. EC bietet RC ein nützliches ergänzendes Instrument für geschäftliche Entscheidungen. Banken nutzen zunehmend EG-Rahmenbedingungen und werden höchstwahrscheinlich auch in Zukunft weiter wachsen. Die relevante Frage könnte sein, ob das ökonomische Kapital eines Tages die regulatorischen Kapitalanforderungen ersetzen könnte.